Fundos em conformidade com a Shariah

O que são fundos compatíveis com a Sharia?

Os fundos compatíveis com a Sharia são fundos de investimento regidos pelos requisitos da lei da Sharia e pelos princípios da religião islâmica. Os fundos compatíveis com a Sharia são considerados um tipo de investimento socialmente responsável.

Entendendo os fundos compatíveis com a Shariah

Os fundos compatíveis com a Sharia são uma das muitas categorias encontradas no investimento socialmente responsável. Semelhante a outros fundos socialmente responsáveis do universo ambiental, social e de governança (ESG),. os fundos avaliam potenciais investimentos em carteira para atender a requisitos específicos desejados pelos seguidores da religião islâmica.

Os fundos compatíveis com a Sharia se expandiram em popularidade apenas recentemente, embora o conceito tenha sido desenvolvido pela primeira vez no final dos anos 1960. De acordo com um relatório de 2011 da consultoria PricewaterhouseCoopers (PwC), os fundos compatíveis com a Shariah cresceram a uma taxa anualizada de 26% nos primeiros dez anos deste século. O relatório afirma ainda que "um ponto de inflexão" em seu crescimento ocorreu entre 2002 e 2003, quando a liquidez do petrodólar se multiplicou e os mercados de capitais nos países do Conselho de Cooperação do Golfo (GCC) amadureceram para permitir investimentos.

De acordo com um relatório do Centro Financeiro Internacional Islâmico da Malásia, o total de ativos islâmicos globais sob gestão (AUM) era de US$ 70,8 bilhões no final do primeiro trimestre de 2017. O valor correspondente em 2008 foi de US$ 47 bilhões. No entanto, é difícil estimar com precisão o tamanho ou a avaliação do setor porque grande parte do investimento ocorre por meio de colocação privada. Os fundos também não são negociados em mercados secundários, proporcionando assim uma janela menor para seus constituintes.

O conceito requer um esforço considerável para ser implementado, uma vez que muita atenção deve ser dada ao cumprimento de um conjunto abrangente de regras e requisitos guiados pelos princípios da Sharia.

Os fundos compatíveis com a Shariah têm muitos requisitos que devem ser cumpridos. Alguns dos requisitos para um fundo compatível com a Shariah incluem a exclusão de investimentos que derivam a maior parte de sua renda da venda de álcool, produtos suínos, pornografia, jogos de azar, equipamentos militares ou armas. Outras características de um fundo compatível com a Shariah incluem um conselho Shariah nomeado, uma auditoria anual da Sharia e a purificação de certos tipos de renda proibidos, como juros, doando-os a uma instituição de caridade.

Essas regras podem adicionar complexidade e custos ao gerenciamento de um fundo compatível com a Sharia. Por exemplo, os conselhos da Sharia são constituídos por estudiosos islâmicos cujas taxas podem chegar a milhões de dólares por ano, aumentando o custo total de administração do fundo. Os estudiosos têm interpretações variadas da lei islâmica, tornando difícil e demorado para eles chegarem a um consenso para análise e implementação em relação a um determinado curso de ação.

As categorias populares de investimento para fundos compatíveis com a Shariah incluem fundos imobiliários e negociados em bolsa. O patrimônio privado também é considerado um bom investimento, mas o interesse realizado é considerado um problema dentro da lei da Sharia.

Exemplos de investimentos em conformidade com a Shariah

Existem vários produtos e índices para acomodar investimentos em conformidade com a Shariah. A Saturna Capital fornece vários fundos de investimento compatíveis com a Shariah por meio de sua série Amana. Seu Amana Growth Fund (AMAGX) busca o crescimento de capital de longo prazo por meio de investimentos aderentes aos princípios islâmicos. O Fundo foi lançado em 3 de fevereiro de 1994. O Amana Growth Fund é um fundo mútuo que investe pelo menos 80% de seus ativos em ações ordinárias. Em novembro de 2017, tinha US$ 1,7 bilhão em ativos totais sob gestão. Tem um índice de despesas de 1,10%. Requer um investimento mínimo de $ 250. Os investimentos em tecnologia representam uma parcela significativa dos ativos do Fundo em 48%. Outros setores incluem saúde, industrial, defesa do consumidor e consumidor cíclico.

A S&P Dow Jones Indices criou muitos índices compatíveis com a Sharia para investidores muçulmanos. O S&P 500 Shariah foi lançado em dezembro de 2006. O S&P 500 Shariah Index é composto por todos os constituintes compatíveis com a Shariah no S&P 500. Em outubro de 2017, tinha 235 constituintes com tecnologia da informação representando a maior parte do Índice em 38%.

Outros índices compatíveis com Shariah mantidos pela S&P Dow Jones incluem: S&P Global Healthcare Shariah, S&P Global Infrastructure Shariah, S&P Desenvolvido Large and Mid Cap Shariah, S&P Desenvolvido Small Cap Shariah e o S&P Desenvolvido BMI Shariah Index.

Destaques

• Eles são diferentes dos fundos de investimento convencionais porque possuem muitos requisitos, como a nomeação de um conselho da Shariah e a proibição de investir em empresas que obtêm a maior parte de sua renda da venda de álcool, produtos suínos, jogos de azar etc.

• Os fundos compatíveis com a Shariah são fundos de investimento que cumprem a lei islâmica.

• Embora os fundos compatíveis com a Shariah tenham crescido a um ritmo respeitável, é difícil estimar com precisão o tamanho ou a avaliação do setor.