Unitized Endowment Pool (UEP)
Hva er en UEP (Unitized Endowment Pool)?
En unitized endowment pool (UEP) er en form for legatinvestering som lar flere legater investere i samme pool av eiendeler. Hvert legat eier individuelle enheter i en UEP, og investorer ser vanligvis avkastningen hver måned. Nye legater som går inn i puljen kan kjøpe seg inn ved å motta enheter i puljen verdsatt på en bestemt innkjøpsdato.
Forstå en Unitized Endowment Pool (UEP)
En unitized endowment pool (UEP) er på en måte et aksjefond, men det er i større skala og spesielt for legater, i motsetning til private investorer.
Selv om selv små legater ofte har en betydelig mengde penger å investere, er det noen ganger fordelaktig å slå sammen med andre legater for diversifisering. UEP-enheter tjener til å tydelig skille hver legats andel i bassenget. For eksempel kan en UEP med en markedsverdi på 10 milliarder dollar ha 100 000 enheter verdt 100 000 dollar hver og dele disse enhetene mellom flere begavelser.
Unitized endowment pools er en av tre hovedinvesteringsalternativer for gavefond. Noen velger å investere utelukkende i UEP-er. Andre ansetter eksterne ledere direkte. De største har en tendens til å ansette interne ledere for å forsøke å vokse begavelsesmidler. Noen få bruker en kombinasjon av alle tre.
Antallet legater som investerer i enhetlige fondsbassenger og andre eksterne investeringsforvaltere, i motsetning til å ta alle beslutninger internt, har en tendens til å løpe i sykluser. I tiåret etter finanskrisen 2007-2009,. for eksempel, hyret flere mellomstore og store legater inn lederkompetanse utenfra, generelt, i et forsøk på å fokusere på å kontrollere kostnadene og sette mer fokus på risikostyring.
Fordeler med en UEP
Noen UEP-er gir tilgang til mindre likvide verdipapirer som private equity og eierandeler i timberland. Hver har en tendens til å ha attraktiv avkastning over tid, men har også betydelig likviditetsrisiko.
En mindre begavelse eier kanskje ikke disse eiendelene utenfor en samlet begavelsespool fordi de ikke har intern ekspertise til å administrere disse eiendelene. Dessuten er det noen ganger enklere og raskere å selge enheter av en samlet begavelsespool med en andel av denne typen eiendeler enn å prøve å selge illikvide eiendeler direkte.
Skolen med den største begavelsen er Harvard University, med en begavelse på 42 milliarder dollar i 2020.
Noen enhetsfond har også mer erfaring med aksjer og gjeld i fremvoksende markeder enn et gavefonds eget team. Kapitalfond har en tendens til å eie i det minste noen av disse typene eiendeler, da mange planlegger å investere i svært lange tidshorisonter; enda lenger enn gjennomsnittlig privatinvestor som sparer til pensjonisttilværelsen.
Mange legater velger å ta på seg mer risiko på jakt etter høyere potensielle belønninger som har en bedre sjanse til å slå inflasjonen over tid. Dette kan sees på som en ulempe, men det avhenger av hver legats risikotoleranse og investeringstidshorisont.
Høydepunkter
Fordelene som UEP-er gir til legater inkluderer tilgang til mindre likvide investeringer, tilgang til komplekse finansmarkeder, som de i fremvoksende økonomier, og det er enkelt å selge illikvide investeringer.
En unitized endowment pool (UEP) er en type investering som brukes av legater som lar flere grupper investere i samme kurv av eiendeler.
UEP-er lar de enkelte legatene få tilgang til større diversifisering ved å slå seg sammen med en rekke andre firmaer.
UEP-er ligner på aksjefond, bortsett fra at de bare er tilgjengelige for legater, ikke for publikum.
Hver begavelse eier enheter i UEP, med verdien av hver enhet fastsatt på en spesifikk innkjøpsdato.
FAQ
Hva er de tre typene legater?
Generelt er de tre typene legater ekte legater, også kjent som permanente legater, kvasi-legater, også kjent som Funds Functioning as Endowments (FFE), og terminbegavelser.
Hva er en begavelse?
En begavelse er en investeringsstruktur for ideelle organisasjoner som gjør at donasjonene deres kan investeres for å generere avkastning med det endelige målet om å finansiere driften.
Hva er en samlet investering?
En samlet investering er en type samlet investeringsstruktur som lar investorer kjøpe andeler i et samlet investeringsselskap, for eksempel et investeringsfond. Hver investor eier en del av investeringsinstrumentet gjennom sine enheter. Unitized investeringer har vanligvis en spesifikk investeringskonsentrasjon eller strategi.
