Unitized Endowment Pool (UEP)
Was ist ein Unitized Endowment Pool (UEP)?
Ein Unitized Endowment Pool (UEP) ist eine Form der Kapitalanlage, die es mehreren Stiftungen ermöglicht, in denselben Vermögenspool zu investieren. Jede Stiftung besitzt einzelne Anteile an einem UEP, und die Anleger sehen ihre Renditen im Allgemeinen monatlich. Neue Stiftungen, die in den Pool aufgenommen werden, können sich einkaufen, indem sie Anteile aus dem Pool erhalten, die zu einem bestimmten Buy-in-Datum bewertet werden.
Grundlegendes zu einem Unitized Endowment Pool (UEP)
Ein Unitized Endowment Pool (UEP) ist eine Art Investmentfonds, aber in größerem Umfang und speziell für Stiftungen im Gegensatz zu Privatanlegern.
Auch wenn selbst kleine Stiftungen oft über einen beträchtlichen Betrag an Barmitteln verfügen, die investiert werden können, ist es manchmal vorteilhaft, sie mit anderen Stiftungen zur Diversifizierung zusammenzulegen. UEP-Einheiten dienen dazu, die Anteile der einzelnen Stiftungen am Pool klar zu trennen. Beispielsweise kann ein UEP mit einem Marktwert von 10 Milliarden US-Dollar 100.000 Einheiten im Wert von jeweils 100.000 US-Dollar haben und diese Einheiten auf mehrere Stiftungen aufteilen.
Unitized Endowment Pools sind eine von drei Hauptanlageoptionen für Stiftungsfonds. Einige investieren ausschließlich in UEPs. Andere stellen externe Manager direkt ein. Die größten neigen dazu, interne Manager einzustellen, um zu versuchen, das Stiftungsvermögen zu vergrößern. Einige verwenden eine Kombination aus allen dreien.
Die Zahl der Stiftungen, die in einheitliche Stiftungspools und andere externe Anlageverwalter investieren, anstatt alle Entscheidungen intern zu treffen, verläuft tendenziell in Zyklen. In den zehn Jahren nach der Finanzkrise 2007–2009 stellten beispielsweise mehr mittlere und große Stiftungen externes Management-Know-how ein, um sich auf die Kostenkontrolle und das Risikomanagement zu konzentrieren.
Vorteile eines UEP
Einige UEPs bieten Zugang zu weniger liquiden Wertpapieren wie Private Equity und Beteiligungen an Waldflächen. Beide weisen im Laufe der Zeit tendenziell attraktive Renditen auf, bergen jedoch auch erhebliche Liquiditätsrisiken.
Eine kleinere Stiftung besitzt diese Vermögenswerte möglicherweise nicht außerhalb eines einheitlichen Stiftungspools, da sie nicht über das interne Fachwissen verfügt, um diese Vermögenswerte zu verwalten. Darüber hinaus ist der Verkauf von Anteilen eines einheitlichen Stiftungskapitals mit einem Anteil dieser Art von Vermögenswerten manchmal einfacher und schneller als der Versuch, illiquide Vermögenswerte direkt zu verkaufen.
Die Schule mit der größten Stiftung ist die Harvard University mit einer Stiftung von 42 Milliarden US-Dollar im Jahr 2020.
Einige Stiftungsfonds haben auch mehr Erfahrung mit Aktien und Schuldtiteln aus Schwellenländern als das eigene Team eines Stiftungsfonds. Stiftungsfonds neigen dazu, zumindest einige dieser Arten von Vermögenswerten zu besitzen, da viele planen, über einen sehr langen Zeithorizont zu investieren; sogar länger als der durchschnittliche Privatanleger, der für den Ruhestand spart.
Viele Stiftungen entscheiden sich dafür, auf der Suche nach höheren potenziellen Erträgen, die eine bessere Chance haben, die Inflation im Laufe der Zeit zu schlagen, ein höheres Risiko einzugehen. Dies könnte als Nachteil angesehen werden, hängt jedoch von der Risikotoleranz und dem Anlagehorizont der jeweiligen Stiftung ab.
Höhepunkte
Zu den Vorteilen, die UEPs für Stiftungen bieten, gehören der Zugang zu weniger liquiden Anlagen, der Zugang zu komplexen Finanzmärkten, wie denen von Schwellenländern, und der einfache Verkauf illiquider Anlagen.
Ein Unitized Endowment Pool (UEP) ist eine Art von Anlage, die von Stiftungen verwendet wird, die es mehreren Gruppen ermöglichen, in denselben Vermögenskorb zu investieren.
UEPs ermöglichen den einzelnen Stiftungen den Zugang zu einer größeren Diversifizierung, indem sie sich mit einer Reihe anderer Firmen zusammenschließen.
UEPs ähneln Investmentfonds, außer dass sie nur Stiftungen zur Verfügung stehen, nicht der Öffentlichkeit.
Jede Stiftung besitzt Anteile am UEP, wobei der Wert jeder Einheit zu einem bestimmten Kaufdatum bestimmt wird.
FAQ
Was sind die drei Arten von Stiftungen?
Im Allgemeinen handelt es sich bei den drei Arten von Stiftungen um echte Stiftungen, auch bekannt als dauerhafte Stiftungen, Quasi-Stiftungen, auch bekannt als Funds Functioning as Endowments (FFE), und befristete Stiftungen.
Was ist eine Stiftung?
Eine Stiftung ist eine Anlagestruktur für gemeinnützige Organisationen, die es ermöglicht, ihre Spenden zu investieren, um Renditen zu erzielen, mit dem ultimativen Ziel, ihren Betrieb zu finanzieren.
Was ist eine Unitized Investment?
Eine vereinheitlichte Anlage ist eine Art gepoolte Anlagestruktur, die es Anlegern ermöglicht, Anteile an einem gepoolten Anlagevehikel, wie z. B. einem Investmentfonds, zu erwerben. Jeder Anleger besitzt durch seine Anteile einen Teil des Anlagevehikels. Einheitliche Anlagen haben typischerweise eine bestimmte Anlagekonzentration oder -strategie.
