Troubled Asset Relief Program (TARP)

Hva var Troubled Asset Relief Program (TARP)?

The Troubled Asset Relief Program (TARP) var et initiativ opprettet og drevet av det amerikanske finansdepartementet for å stabilisere landets finansielle system, gjenopprette økonomisk vekst og redusere foreclosures i kjølvannet av finanskrisen i 2008. TARP forsøkte å nå disse målene ved å kjøpe urolige selskapers eiendeler og aksjer.

Hvordan Troubled Asset Relief Program (TARP) fungerte

Globale kredittmarkeder stoppet nesten i september 2008 da flere store finansinstitusjoner, som Fannie Mae, Freddie Mac og American International Group (AIG), opplevde alvorlige økonomiske problemer. Lehman Brothers gikk konkurs, og investeringsselskapene Goldman Sachs og Morgan Stanley endret sine charter til å bli kommersielle banker i et forsøk på å stabilisere kapitalsituasjonen deres.

For å forhindre at situasjonen kom fullstendig ut av kontroll, var finansminister Henry Paulson banebrytende for Troubled Asset Relief Program (TARP). Den ble signert i lov av president George W. Bush 3. oktober 2008, med vedtakelsen av Emergency Economic Stabilization Act.

TARPs opprinnelige formål var å øke likviditeten til pengemarkedene og sekundære boliglånsmarkeder ved å kjøpe boliglånssikrede verdipapirer (MBS), og gjennom det redusere de potensielle tapene til institusjonene som eide dem.

Senere ble TARPs mål endret litt for å la regjeringen kjøpe egenkapital i banker og andre finansinstitusjoner. TARP ga opprinnelig statskassen kjøpekraft på 700 milliarder dollar; Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act (bare referert til som Dodd-Frank ) reduserte senere autorisasjonen på 700 milliarder dollar til 475 milliarder dollar.

TARP-midler ble brukt til å kjøpe aksjer i banker, forsikringsselskaper og bilprodusenter, og til å låne midler til finansinstitusjoner og huseiere.

Den amerikanske regjeringen kjøpte preferanseaksjer i åtte banker: Bank of America/Merrill Lynch, Bank of New York Mellon, Citigroup, Goldman Sachs, JP Morgan, Morgan Stanley, State Street og Wells Fargo. Bankene ble pålagt å gi regjeringen et utbytte på 5 % som ville øke til 9 % i 2013, og oppmuntret bankene til å kjøpe tilbake aksjen innen fem år.

Fra programmets oppstart og frem til 3. oktober 2010 (fristen for å forlenge midler), ble 245 milliarder dollar brukt til å stabilisere banker, 27 milliarder dollar gikk til programmer for å øke kreditttilgjengeligheten, 80 milliarder dollar gikk til den amerikanske bilindustrien (nærmere bestemt GM og Chrysler) 68 milliarder dollar ble brukt til å stabilisere AIG, og 46 milliarder dollar gikk til forebyggingsprogrammer, som Making Home Affordable.

Bestemmelsene i TARP krevde at involverte selskaper mistet visse skattefordeler og satte i mange tilfeller grenser for lederkompensasjon og forbød fondsmottakere å gi bonuser til sine topp 25 best betalte ledere. Likevel, innen 2009, betalte redningsbedrifter rundt 20 milliarder dollar til nøkkelpersonell – sardonisk referert til som TARP-bonuser.

Arven etter TARP

I desember 2013 avsluttet statskassen TARP og regjeringen konkluderte med at investeringene deres hadde tjent mer enn 11 milliarder dollar for skattebetalerne. For å være mer spesifikk, gjenvunnet TARP midler på til sammen $441,7 milliarder fra $426,4 milliarder investert. Regjeringen hevdet også at TARP forhindret den amerikanske bilindustrien fra å mislykkes og reddet mer enn én million arbeidsplasser, bidro til å stabilisere banker og gjenopprettet kreditttilgjengeligheten for enkeltpersoner og bedrifter.

TARP er fortsatt kontroversielt. Talsmenn sier at det reddet det amerikanske finanssystemet og forkortet finanskrisen mens kritikere anklager initiativet bare ga Wall Street et unødvendig løft.

Likevel diskuterer økonomer, politikere og finansielle fagfolk fortsatt TARPs fordeler og lurer på om det hadde vært nødvendig. Kritikere hevder at programmet gjorde lite for å hjelpe boligmarkedene, som forble deprimert i årevis. Noen sier at det ikke gikk langt nok - at regjeringen burde ha insistert på en eierandel i finansselskapene den reddet ut for å kontrollere deres fremtidige praksis.

I stedet mener kritikere at TARPs ubegrensede lån i hovedsak fungerte som en belønning for dårlig oppførsel, og sendte en melding om "oppfør uansvarlig og vi hjelper deg" - og etablerer en farlig presedens for avhengighet.

TARP elsket heller ikke regjeringen for den amerikanske offentligheten, som så Wall Street høste fordeler – inkludert de beryktede bonusene – og vende tilbake til lønnsomhet, selv om enkeltpersoner slet med gjeld, arbeidsledighet og tvangsauksjoner i kjølvannet av den store resesjonen.

Høydepunkter

– TARP var kontroversiell på den tiden, og effektiviteten av den fortsetter å bli diskutert.

• Fra 2008 til 2010 investerte TARP 426,4 milliarder dollar i firmaer og fikk tilbake 441,7 milliarder dollar i retur.

– TARP stabiliserte det finansielle systemet ved å la staten kjøpe pantesikrede verdipapirer og bankaksjer.

– Troubled Asset Relief Program (TARP) ble innført av det amerikanske finansdepartementet etter finanskrisen i 2008.