Niedowartościowany

Co jest niedoceniane?

Zaniżona to termin finansowy odnoszący się do papieru wartościowego lub innego rodzaju inwestycji, który jest sprzedawany na rynku za cenę, która, jak się zakłada, jest niższa od rzeczywistej wartości wewnętrznej inwestycji. Wartość wewnętrzna firmy to bieżąca wartość wolnych przepływów pieniężnych, których oczekuje się od firmy. Niedowartościowane akcje można ocenić, patrząc na sprawozdania finansowe spółki bazowej i analizując jej podstawy, takie jak przepływy pieniężne, zwrot z aktywów, generowanie zysków i zarządzanie kapitałem, aby oszacować rzeczywistą wartość akcji.

Natomiast akcje uważane za przewartościowane mają być wycenione na rynku powyżej ich postrzeganej wartości. Kupowanie akcji, gdy są one niedowartościowane, jest kluczowym elementem strategii inwestowania w wartość znanego inwestora Warrena Buffetta .

Zrozumienie niedoceniania

Inwestowanie w wartość nie jest jednak niezawodne. Nie ma gwarancji, kiedy lub czy akcje, które wydają się niedowartościowane, będą zyskiwać na wartości. Nie ma również dokładnego sposobu na określenie rzeczywistej wartości akcji — co jest zasadniczo wykształconą grą w zgadywanie. Kiedy ktoś mówi, że akcje są niedowartościowane, zasadniczo mówią tylko, że uważają, że akcje są warte więcej niż aktualna cena rynkowa, ale jest to z natury subiektywne i może opierać się na racjonalnym argumencie z podstaw biznesu.

Uważa się, że niedowartościowane akcje są wyceniane zbyt nisko w oparciu o aktualne wskaźniki, takie jak te stosowane w modelu wyceny. Jeżeli akcje danej firmy są wyceniane znacznie poniżej średniej w branży, można je uznać za niedowartościowane. W takich okolicznościach inwestorzy wartości mogą skupić się na nabyciu tych inwestycji jako metody uzyskiwania rozsądnych zwrotów przy niższych kosztach początkowych.

To, czy akcje są rzeczywiście niedowartościowane, czy nie, podlega interpretacji. Jeśli model wyceny jest niedokładny lub zastosowany w niewłaściwy sposób, może to oznaczać, że akcje są już odpowiednio wycenione.

Inwestowanie w wartość i niedowartościowane aktywa

Inwestowanie w wartość to strategia inwestycyjna, która szuka niedowartościowanych akcji lub papierów wartościowych na rynku w celu ich zakupu lub zainwestowania. Ponieważ aktywa można nabyć stosunkowo niskim kosztem, inwestor ma nadzieję na zwiększenie prawdopodobieństwa zwrotu.

Dodatkowo metodologia inwestowania w wartość pozwala uniknąć zakupu jakichkolwiek przedmiotów, które na rynku mogą zostać uznane za przewartościowane z obawy przed niekorzystnym zwrotem.

Niedowartościowanie, podmiotowość i efektywne rynki

Pomysł, że akcje mogą być trwale niedowartościowane (lub przewartościowane) w taki sposób, że inwestor może konsekwentnie osiągać ponadrynkowe zwroty poprzez handel tymi akcjami, w szczególności tymi błędnie wycenionymi, stoi w sprzeczności z ideą, że giełda w pełni efektywnie wykorzystuje wszystkie dostępne informacje. Gdyby akcja miała rzeczywiście większą wartość rzeczywistą niż jej cena rynkowa, a można to łatwo stwierdzić na podstawie jej sprawozdań finansowych, wówczas wszyscy inwestorzy rynkowi mieliby natychmiastową motywację do zakupu akcji, a czyniąc to, licytowaliby cenę do ich rzeczywistej wartości. .

Innymi słowy, jeśli rynki są efektywne,. znalezienie prawdziwie niedowartościowanych akcji powinno być prawie niemożliwe (chyba że ktoś posiada informacje wewnętrzne niedostępne dla innych uczestników rynku). Oznacza to, że inwestor, który uważa, że dana akcja jest niedowartościowana, z natury dokonuje subiektywnej oceny sprzecznej z resztą rynku (z wyjątkiem informacji poufnych). Oznacza to również, że istnienie odnoszących sukcesy traderów wartości, którzy mogą konsekwentnie przewyższać rynek, byłoby wyzwaniem dla idei, że rynki są wydajne.

Inwestowanie w wartość a Inwestowanie w oparciu o wartości

Inwestowanie w oparciu o wartości to koncepcja kupowania udziałów w spółkach w oparciu o osobiste wartości inwestora. Różni się to od inwestowania wartości, które polega na poszukiwaniu zaniżonych cen akcji. W tej strategii inwestycyjnej inwestor decyduje się inwestować w oparciu o to, w co osobiście wierzy, nawet jeśli wskaźniki rynkowe nie wspierają pozycji jako zyskownej. Może to obejmować unikanie inwestycji w firmy oferujące produkty, których nie wspierają oraz kierowanie środków do tych, którymi się zajmują.

Na przykład, gdyby inwestor sprzeciwiał się paleniu papierosów, ale wspierał alternatywne źródła paliwa, odpowiednio zainwestowałby swoje pieniądze. Ten rodzaj inwestowania oznacza, że inwestor najpierw rozważa, czy produkt i sektor są zgodne z ich wartościami.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Niedowartościowany zasób to taki, którego cena rynkowa jest niższa niż jego postrzegana wartość rzeczywista.

• Kupowanie niedowartościowanych akcji w celu wykorzystania luki między wartością wewnętrzną a rynkową jest znane jako inwestowanie wartościowe.

• Zaniżona wartość akcji oznacza, że cena rynkowa jest w jakiś sposób „niewłaściwa” i że inwestor albo dysponuje informacjami niedostępnymi dla reszty rynku, albo dokonuje czysto subiektywnej, sprzecznej oceny.