Wartość pieniądza w czasie (TVM)
Jaka jest warto艣膰 pieni膮dza w czasie (TVM)?
Warto艣膰 pieni膮dza w czasie (TVM) to koncepcja, zgodnie z kt贸r膮 pewna suma pieni臋dzy jest warta wi臋cej teraz ni偶 ta sama suma b臋dzie w przysz艂o艣ci ze wzgl臋du na potencjalne zarobki w okresie przej艣ciowym.
To podstawowa zasada finans贸w. Suma pieni臋dzy w rozdaniu ma wi臋ksz膮 warto艣膰 ni偶 ta sama suma, kt贸ra ma zosta膰 wyp艂acona w przysz艂o艣ci.
Warto艣膰 pieni膮dza w czasie jest r贸wnie偶 okre艣lana jako aktualna warto艣膰 zdyskontowana.
Zrozumienie warto艣ci pieni膮dza w czasie (TVM)
Inwestorzy wol膮 otrzymywa膰 pieni膮dze dzisiaj ni偶 tak膮 sam膮 kwot臋 w przysz艂o艣ci, poniewa偶 zainwestowana suma pieni臋dzy ro艣nie z czasem. Na przyk艂ad pieni膮dze zdeponowane na koncie oszcz臋dno艣ciowym s膮 oprocentowane. Z biegiem czasu odsetki s膮 dodawane do kapita艂u, zarabiaj膮c wi臋cej odsetek. To jest si艂a naliczania odsetek.
Je艣li nie zostan膮 zainwestowane, warto艣膰 pieni膮dza z czasem ulega erozji. Je艣li ukryjesz 1000 dolar贸w w materacu przez trzy lata, stracisz dodatkowe pieni膮dze, kt贸re mog艂yby zarobi膰 w tym czasie, gdyby zosta艂y zainwestowane. B臋dzie mia艂 jeszcze mniejsz膮 si艂臋 nabywcz膮, gdy go odzyskasz, poniewa偶 inflacja obni偶y艂a jego warto艣膰.
Jako inny przyk艂ad, powiedzmy, 偶e masz mo偶liwo艣膰 otrzymania 10 000 $ teraz lub 10 000 $ za dwa lata. Pomimo r贸wnej warto艣ci nominalnej, 10 000 USD ma dzi艣 wi臋ksz膮 warto艣膰 i u偶yteczno艣膰 ni偶 za dwa lata ze wzgl臋du na koszty alternatywne zwi膮zane z op贸藕nieniem.
Innymi s艂owy, op贸藕niona p艂atno艣膰 to utracona szansa.
Wz贸r na warto艣膰 pieni膮dza w czasie
W zale偶no艣ci od konkretnej sytuacji wz贸r na warto艣膰 pieni膮dza w czasie mo偶e si臋 nieznacznie zmieni膰. Na przyk艂ad w przypadku rent do偶ywotnich lub do偶ywotnich formu艂a uog贸lniona zawiera dodatkowe lub mniej czynnik贸w. Ale og贸lnie rzecz bior膮c, najbardziej podstawowa formu艂a TVM uwzgl臋dnia nast臋puj膮ce zmienne:
FV = Przysz艂a warto艣膰 pieni膮dza
PV = aktualna warto艣膰 pieni膮dza
-i = stopa procentowa
n = liczba okres贸w kapitalizacji w roku
t = liczba lat
Na podstawie tych zmiennych wz贸r na TVM to:
FV = PV x [1 + (i / n)] (nxt)
Przyk艂ady warto艣ci pieni膮dza w czasie
Za艂贸偶my, 偶e kwota 10 000 USD jest inwestowana na okres jednego roku z 10% naliczanymi corocznie odsetkami. Przysz艂a warto艣膰 tych pieni臋dzy to:
FV = 10 000 USD x [1 + (10% / 1)] ^ (1 x 1) = 11 000 USD
Formu艂a mo偶e by膰 r贸wnie偶 przeorganizowana, aby znale藕膰 warto艣膰 przysz艂ej sumy w obecnych dolarach. Na przyk艂ad obecna kwota w dolarach, naliczana corocznie z 7% odsetkiem, kt贸ra by艂aby warta 5000 USD za rok od dzisiaj, wynosi:
PV = 5000 USD / [1 + (7% / 1)] ^ (1 x 1) = 4673 USD
Wp艂yw okres贸w skumulowanych na warto艣膰 przysz艂膮
Liczba okres贸w sk艂adowych ma dramatyczny wp艂yw na obliczenia TVM. Bior膮c pod uwag臋 powy偶szy przyk艂ad 10 000 USD, je艣li liczba okres贸w sk艂adowych zostanie zwi臋kszona do kwartalnych, miesi臋cznych lub dziennych, ko艅cowe obliczenia warto艣ci przysz艂ej s膮 nast臋puj膮ce:
Kwartalne mieszanie: FV = 10 000 $ x [1 + (10% / 4)] ^ (4 x 1) = 11 038 $
Miesi臋czne 艂膮czenie: FV = 10 000 $ x [1 + (10% / 12)] ^ (12 x 1) = 11 047 $
Dzienne mieszanie: FV = 10 000 $ x [1 + (10% / 365)] ^ (365 x 1) = 11 052 $
To pokazuje, 偶e TVM zale偶y nie tylko od stopy procentowej i horyzontu czasowego, ale tak偶e od tego, ile razy w ci膮gu roku obliczane s膮 obliczenia sk艂adowe.
Jak warto艣膰 pieni膮dza w czasie ma si臋 do kosztu alternatywnego?
Koszt alternatywny jest kluczem do koncepcji warto艣ci pieni膮dza w czasie. Pieni膮dze mog膮 rosn膮膰 tylko wtedy, gdy s膮 inwestowane w czasie i przynosz膮 dodatni zwrot.
Pieni膮dze, kt贸re nie zosta艂y zainwestowane, z czasem trac膮 na warto艣ci. Dlatego suma pieni臋dzy, kt贸ra ma zosta膰 wyp艂acona w przysz艂o艣ci, bez wzgl臋du na to, jak pewnie si臋 tego oczekuje, w mi臋dzyczasie traci na warto艣ci.
Dlaczego warto艣膰 pieni膮dza w czasie jest wa偶na?
Poj臋cie warto艣ci pieni膮dza w czasie mo偶e pom贸c w podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Za艂贸偶my na przyk艂ad, 偶e inwestor mo偶e wybra膰 jeden z dw贸ch projekt贸w: Projekt A i Projekt B. S膮 one identyczne, z wyj膮tkiem tego, 偶e Projekt A obiecuje wyp艂at臋 w wysoko艣ci 1 mln USD w pierwszym roku, podczas gdy Projekt B oferuje wyp艂at臋 w wysoko艣ci 1 mln USD w roku pi膮tym.
Wyp艂aty nie s膮 r贸wne. Wyp艂ata w wysoko艣ci 1 miliona dolar贸w otrzymana po roku ma wy偶sz膮 warto艣膰 bie偶膮c膮 ni偶 wyp艂ata w wysoko艣ci 1 miliona po pi臋ciu latach.
W jaki spos贸b warto艣膰 pieni膮dza w czasie jest wykorzystywana w finansach?
Trudno by艂oby znale藕膰 jeden obszar finans贸w, w kt贸rym warto艣膰 pieni膮dza w czasie nie wp艂ywa na proces podejmowania decyzji.
Warto艣膰 pieni膮dza w czasie jest g艂贸wnym poj臋ciem w analizie zdyskontowanych przep艂yw贸w pieni臋偶nych (DCF), kt贸ra jest jedn膮 z najpopularniejszych i najbardziej wp艂ywowych metod wyceny okazji inwestycyjnych.
Stanowi r贸wnie偶 integraln膮 cz臋艣膰 planowania finansowego i dzia艂a艅 zwi膮zanych z zarz膮dzaniem ryzykiem. Zarz膮dzaj膮cy funduszami emerytalnymi, na przyk艂ad, bior膮 pod uwag臋 warto艣膰 pieni膮dza w czasie, aby zapewni膰 posiadaczom rachunk贸w odpowiednie 艣rodki na emerytur臋.
##Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
W przypadku kont oszcz臋dno艣ciowych wa偶nym wyznacznikiem jest r贸wnie偶 liczba okres贸w kapitalizacji.
Warto艣膰 pieni膮dza w czasie oznacza, 偶e pewna suma pieni臋dzy jest warta wi臋cej teraz ni偶 ta sama suma pieni臋dzy w przysz艂o艣ci.
To dlatego, 偶e pieni膮dze mog膮 rosn膮膰 tylko poprzez inwestowanie. Op贸藕niona inwestycja to utracona szansa.
Wz贸r na obliczenie warto艣ci pieni膮dza w czasie uwzgl臋dnia ilo艣膰 pieni膮dza, jego przysz艂膮 warto艣膰, kwot臋, jak膮 mo偶e zarobi膰 oraz ramy czasowe.
