Kurs terminowy

Co to jest kurs Forward?

Stopa terminowa to stopa procentowa mająca zastosowanie do transakcji finansowej, która będzie miała miejsce w przyszłości. Stopy terminowe są obliczane na podstawie kursu spot i są korygowane o koszt przeniesienia w celu określenia przyszłej stopy procentowej, która zrównuje całkowity zwrot z inwestycji długoterminowej ze strategią rolowania inwestycji krótkoterminowej.

Termin ten może również odnosić się do stawki ustalonej dla przyszłego zobowiązania finansowego, takiego jak oprocentowanie spłaty kredytu.

Zrozumienie kursów forward

Na rynku Forex kurs terminowy określony w umowie jest zobowiązaniem umownym, które musi być przestrzegane przez zaangażowane strony. Rozważmy na przykład amerykańskiego eksportera, który ma duże zamówienie eksportowe na Europę, a eksporter zobowiązuje się sprzedać 10 milionów euro w zamian za dolary po kursie terminowym 1,35 euro za dolara amerykańskiego w ciągu sześciu miesięcy. Eksporter jest zobowiązany dostarczyć 10 mln euro po określonym kursie terminowym w określonym terminie, niezależnie od statusu zlecenia eksportowego lub kursu walutowego obowiązującego w tym czasie na rynku kasowym.

Z tego powodu kursy terminowe są szeroko stosowane do celów hedgingowych na rynkach walutowych, ponieważ walutowe kontrakty terminowe można dostosować do określonych wymagań, w przeciwieństwie do kontraktów terminowych typu future,. które mają stałe rozmiary kontraktów i daty wygaśnięcia, a zatem nie można ich dostosowywać.

W kontekście obligacji wyliczane są stawki terminowe w celu określenia przyszłych wartości. Na przykład inwestor może kupić roczny bony skarbowe lub kupić sześciomiesięczny rachunek i przekształcić go w kolejny sześciomiesięczny, gdy tylko zapadnie. Inwestor będzie obojętny, jeśli obie inwestycje przyniosą taki sam całkowity zwrot.

Na przykład, inwestor będzie znał kurs kasowy sześciomiesięcznego weksla, a także będzie znał kurs rocznej obligacji na początku inwestycji, ale nie będzie znał wartości sześciomiesięcznego weksla, który jest do kupienia za sześć miesięcy od teraz.

Forward Rates w praktyce

Aby złagodzić ryzyko reinwestycji, inwestor mógłby zawrzeć umowę, która pozwoliłaby mu inwestować środki za sześć miesięcy od chwili obecnej przy obecnym kursie terminowym.

Teraz przewiń do przodu sześć miesięcy. Jeżeli kurs rynkowy spot dla nowej sześciomiesięcznej inwestycji jest niższy, inwestor może skorzystać z umowy na kurs terminowy, aby zainwestować środki z zapadłego bonu po korzystniejszym kursie terminowym. Jeśli kurs rynkowy jest wystarczająco wysoki, inwestor może anulować umowę na kurs terminowy i zainwestować środki po obowiązującej rynkowej stopie procentowej w nową sześciomiesięczną inwestycję.