Domniemana stopa repo

Jaka jest dorozumiana stopa repo?

Implikowana stopa repo to stopa zwrotu,. którą można uzyskać, sprzedając jednocześnie kontrakt futures na obligacje lub kontrakt forward,. a następnie kupując tę rzeczywistą obligację o równej wartości na rynku kasowym za pożyczone pieniądze. Obligacja jest utrzymywana do momentu jej dostarczenia do kontraktu futures lub forward i spłaty pożyczki.

Wyjaśnienie domniemanych stawek repo

Stopa repo odnosi się do kwoty zarobionej, liczonej jako zysk netto, z przetworzenia sprzedaży kontraktu terminowego na obligacje lub innej emisji, a następnie wykorzystania pożyczonych środków na zakup obligacji o tej samej wartości z dostawą odbywającą się na powiązanym rozliczeniu data. Implikowana stopa repo pochodzi z rynku reverse repo, który ma podobne zmienne zysku/straty jak implikowana stopa repo i zapewnia funkcję podobną do tradycyjnej stopy procentowej.

Zrozumienie repozytoriów

Repo odnosi się do umów odkupu, które poprzez zorganizowanie kupna, a następnie sprzedaży określonego papieru wartościowego w określonym czasie za z góry ustaloną kwotę, funkcjonują jako forma pożyczki zabezpieczonej. Ogólnie rzecz biorąc, dealer pożycza od klienta kwotę mniejszą niż wartość określonej obligacji, a obligacja działa jako zabezpieczenie. Ponieważ pożyczona kwota jest mniejsza niż wartość obligacji, klient udzielający pożyczki ma obniżony poziom ryzyka, jeśli wartość obligacji spadnie przed upływem terminu spłaty.

Data rozliczenia

Warunki dotyczące wymaganej spłaty kredytu, zwanej terminem rozliczenia,. mogą się różnić. W wielu przypadkach środki są utrzymywane przez pożyczkobiorcę tylko przez noc, co powoduje, że transakcja zostaje zakończona w ciągu jednego dnia roboczego. Można udostępnić dłuższe terminy, chociaż większość nie przekracza 14 dni.

W transakcjach pomiędzy funduszami rynku pieniężnego a funduszami hedgingowymi bank może uczestniczyć jako forma pośrednika. Dzięki temu fundusze rynku pieniężnego wspierane gotówką oraz fundusze hedgingowe, tradycyjnie wspierane obligacjami, mogą płynnie przenosić środki pomiędzy podmiotami.

Rynek, na którym odbywają się te transakcje, nazywany jest rynkiem repo. Po kryzysie finansowym z 2008 r. wielkość rynku repo zmniejszyła się o około 49%, wywołana niechęcią sektora bankowego do pożyczania obligacji skarbowych. To z kolei utrudniło inwestorom na rynku repo znalezienie zainteresowanych pożyczkobiorców szukających gotówki.

Zastosowania poza rynkiem obligacji

Wszystkie rodzaje kontraktów futures i forward mają dorozumianą stopę repo, a nie tylko kontrakty na obligacje. Na przykład cena, po której pszenica może być jednocześnie kupowana na rynku kasowym i sprzedawana na rynku terminowym, pomniejszona o koszty magazynowania, dostawy i pożyczki, jest założoną stopą repo. Na rynku papierów wartościowych zabezpieczonych hipotecznie, TBA,. implikowana stopa repo jest znana jako arbitraż z rolą dolara .

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Ta strategia działa podobnie jak umowa odkupu (repo), ponieważ obligacja, którą posiadasz, zostanie odebrana po wygaśnięciu krótkiego kontraktu terminowego.

• Ta stopa zwrotu netto lub stopa repo jest zwykle zbliżona do stopy wolnej od ryzyka, ponieważ zaangażowane kupno i sprzedaż są równoznaczne z arbitrażem.

• Implikowana stopa repo to stopa zwrotu, którą można uzyskać, posiadając obligację i jednocześnie skracając przeciwko niej kontrakt futures lub forward.