niezmienne

Co nie podlega fluktuacjom?

Brak fluktuacji jest cechą stałości wartości papieru wartościowego lub pomiaru, szybkości zmian lub innej miary. Niezmienność jest cechą aktywów o stałym oprocentowaniu,. które mają stałą rentowność, takich jak obligacje rządowe. (Jednak cena rynkowa obligacji emitowanych przez rząd będzie się zmieniać wraz ze zmianą stóp procentowych).

Niezmienna charakterystyka jest przeciwieństwem charakterystyki lotnej. W przypadku charakterystyki lotnej występują zmiany w przepisanej szybkości lub wartości. Inwestycja, która ma niezmienne zwroty przy niewielkim ryzyku, zwykle przynosi niższe zwroty niż inwestycje, które są narażone na zmienność.

Zrozumienie braku fluktuacji

Akcje zwykłe spółki publicznej są bardziej podatne na wahania zarówno pod względem stopy dywidendy , jak i ceny rynkowej. Dywidendy wypłacane od akcji uprzywilejowanych nie podlegają wahaniom; oznacza to, że są one wypłacane według stałej stawki. Z kolei dywidendy wypłacane z akcji zwykłych mogą podlegać wahaniom. Jednak niektóre bezpieczne i stabilne firmy, takie jak blue chipy,. mogą oferować stałe dywidendy.

Inne inwestycje nie podlegające wahaniom to fundusze rynku pieniężnego (podobne do kont oszczędnościowych), konta oszczędnościowe (chociaż bank może od czasu do czasu zmieniać kurs) oraz certyfikaty depozytowe (CD).

W przypadku inwestorów ilość aktywów niezmiennych, które należy włączyć do portfela inwestycyjnego, w dużej mierze zależy od długoterminowych celów danej osoby, profilu ryzyka, horyzontu czasowego i innych czynników. Na przykład sensowne byłoby, aby inwestor z celami krótkoterminowymi – od roku do trzech lat, gdy zbliża się do przejścia na emeryturę – skłaniał się ku stosunkowo bezpiecznym, niezmiennym aktywom, takim jak płyty CD, konta oszczędnościowe o wyższym oprocentowaniu, stałe renty i fundusze rynku pieniężnego, które generują przewidywalny zysk i dochód z dywidendy.

Z drugiej strony, długoterminowi inwestorzy zorientowani na cel – z horyzontem czasowym wynoszącym pięć lat lub więcej – mogą chcieć rozważyć akcje, obligacje lub fundusze inwestycyjne, które koncentrują się na akcjach wzrostowych i akcjach branżowych.

Poziom dyscypliny inwestora, szczególnie jeśli chodzi o oszczędzanie i inwestowanie, będzie również wpływał na ilość niezmiennych aktywów w jego portfelu. Osoby, które zwykle wydają więcej niż zarabiają lub mają wysokie miesięczne salda kart kredytowych, mogą zdecydować się na przeciwdziałanie tym wyższym kosztom stabilnymi, niezmiennymi inwestycjami. Osoby o uznaniowych dochodach mogą skorzystać na alokacji większej ilości pieniędzy na bardziej ryzykowne inwestycje, które mogą przynieść wyższe zyski.

Inwestorzy, którzy są skłonni do hazardu na akcjach lub kontraktach terminowych , mogą zdecydować się na alokację większej ilości kapitału w aktywa niezmienne (co zabezpieczy część ich kapitału). Konserwatywni inwestorzy lub ci z dobrze zdefiniowaną strategią inwestycyjną, która działa dobrze w długim okresie, lepiej alokują więcej kapitału na swoją strategię niż na aktywa o niezmiennej zmienności, które zazwyczaj przynoszą niższe zwroty.

Wszyscy inwestorzy powinni stworzyć portfel, który może pochwalić się zdrową mieszanką zmiennych i niezmiennych aktywów w oparciu o ich osobistą sytuację.

Rzeczywisty przykład aktywów niezmiennych

Apple Inc. (AAPL) posiada szereg obligacji w obrocie, w tym 3% obligację kuponową wyemitowaną w 2017 r. i zapadającą w 2027 r. Stopa kuponu pozostaje taka sama od emisji obligacji do terminu zapadalności, jednak cena obligacji może ulec zmianie. Wartość nominalna obligacji wynosi 100 (nominał 1000 USD), ale obligacja może być notowana po 105, jeśli przeważająca stopa kuponu na porównywalne obligacje jest niższa niż 3%. Z tego powodu ludzie są gotowi zapłacić wyższą cenę za obligację. Jeśli inwestorzy mogą kupić ekwiwalentne obligacje z wyższym kuponem, obligacja może być notowana po 97. Dlatego nie są skłonni płacić pełnej wartości za obligację z niższym kuponem. W obu przypadkach w terminie zapadalności posiadacz nadal otrzyma 100 i 3% kupon do terminu zapadalności.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Charakterystyka niezmienna jest przeciwieństwem charakterystyki lotnej ; o niestabilnej charakterystyce występują zmiany w przepisanej szybkości lub wartości.

— Brak fluktuacji to cecha aktywów, która ma określoną stopę zwrotu lub zwrot, który się nie zmienia.

• Najczęstszymi aktywami niezmiennymi są obligacje, akcje uprzywilejowane i certyfikaty depozytowe (CD).