Komisja Papierów Wartościowych w Ontario (OSC)

Co to jest Ontario Securities Commission?

Ontario Securities Commission (OSC) jest największym regulatorem papierów wartościowych w Kanadzie, egzekwującym przepisy dotyczące papierów wartościowych w prowincji Ontario. Jako korporacja koronna,. OSC odpowiada przed rządem prowincji Ontario.

Zrozumienie Komisji Papierów Wartościowych w Ontario (OSC)

Ontario Securities Commission (OSC) reguluje giełdy, alternatywne systemy obrotu (ATS) oraz systemy notowań i raportowania transakcji (QTRS) w prowincji Ontario. Jak praktycznie wszystkie organy nadzoru papierów wartościowych, OSC działa na rzecz utrzymania integralności rynku i zaufania inwestorów poprzez egzekwowanie przepisów dotyczących papierów wartościowych. W szczególności OSC egzekwuje ustawę o papierach wartościowych i ustawę o kontraktach terminowych na towary w Ontario.

OSC opracowuje zasady dotyczące papierów wartościowych, konsultując się z kanadyjskim społeczeństwem, komitetami doradczymi i organizacjami międzynarodowymi. Komisja jest uprawniona do podjęcia szeregu działań w celu wyegzekwowania przestrzegania przepisów Ontario dotyczących papierów wartościowych. Może wydać nakaz zaprzestania działalności, nakazać przekształcenie i ponowne wypełnienie sprawozdań finansowych oraz dodać warunki do rejestracji. Może również, w następstwie postępowania egzekucyjnego, nałożyć sankcje, a nawet grzywny, ale dochodzenie odszkodowania od oszukanych inwestorów nie leży w jego zakresie.

Ontario Securities Commission i SRO

OSC obecnie uznaje dwie organizacje samoregulacyjne (SRO), Kanadyjską Organizację Regulacyjną Przemysłu Inwestycyjnego (IIROC) oraz Stowarzyszenie Dealerów Funduszy Powierniczych (MFDA). Te trzy organizacje dzielą obowiązki związane z kontrolą zgodności. OSC dokonuje przeglądu doradców, zwolnionych dealerów rynkowych, dealerów planów stypendialnych i zarządzających funduszami. IIROC dokonuje przeglądu dealerów inwestycyjnych i sprzedawców prowizji futures. MFDA dokonuje przeglądu dealerów funduszy powierniczych. Te organy regulacyjne mogą podlegać ocenie zgodności firmy na podstawie skarg, w ramach szerokiego przeglądu lub losowo.

Ograniczenia Komisji Papierów Wartościowych w Ontario

Chociaż mandat OSC dotyczący „wspierania sprawiedliwych i wydajnych rynków” może wydawać się dość szeroki, jego zdolność do regulowania przepisów w szarych obszarach prawnych jest ograniczona. Na przykład w 2017 r. rynki kanadyjskie zostały zakłócone przez nielegalne krótkie i zniekształcające kampanie, w których sprzedawcy rozpowszechniają fałszywe informacje, aby obniżyć cenę skracanych akcji. Gdy inwestorzy zażądali od OSC podjęcia działań, komisja wyjaśniła, że często niewiele może zrobić bez konkretnych dowodów celowo fałszywych oświadczeń. To może być trudne do znalezienia, a w niektórych przypadkach krótkosprzedawcy wstrząsają rynkami, nie opierając się w ogóle na fałszywych informacjach. Po prostu identyfikują firmę, która ich zdaniem jest przewartościowana, i skracają ją, jednocześnie aktywnie prowadząc kampanię na rzecz spadku jej ceny. Chociaż OSC i IIROC mają pewne narzędzia do tłumienia krótkiej sprzedaży akcji, zazwyczaj niechętnie ich używają, obawiając się, że ich ingerencja może być bardziej destrukcyjna niż krótka kampania.