Comisión de Valores de Ontario (OSC)
¿Qué es la Comisión de Valores de Ontario?
La Comisión de Valores de Ontario (OSC) es el regulador de valores más grande de Canadá y hace cumplir las leyes de valores en la provincia de Ontario. Como corporación de la corona,. la OSC responde ante el gobierno provincial de Ontario.
Comprender la Comisión de Valores de Ontario (OSC)
La Comisión de Valores de Ontario (OSC) regula las bolsas, los sistemas de negociación alternativos (ATS) y los sistemas de informes de cotizaciones y transacciones (QTRS) en la provincia de Ontario. Como prácticamente todos los reguladores de valores, la OSC trabaja para mantener la integridad del mercado y la confianza de los inversores al hacer cumplir las leyes de valores. Específicamente, la OSC hace cumplir la Ley de Valores y la Ley de Futuros de Productos Básicos, ambas de Ontario.
La OSC desarrolla reglas de valores mediante consultas con el público canadiense, comités asesores y organizaciones internacionales. La comisión está facultada para tomar una variedad de acciones para hacer cumplir la ley de valores de Ontario. Puede emitir una orden de cese de operaciones, ordenar la actualización y presentación de estados financieros y agregar condiciones a un registro. También puede, luego de un procedimiento de ejecución, imponer sanciones e incluso multas, pero la recuperación de daños para los inversores defraudados no está dentro de su competencia.
La Comisión de Valores de Ontario y las SRO
La OSC actualmente reconoce dos organizaciones autorreguladoras (SRO), la Organización Reguladora de la Industria de Inversiones de Canadá (IIROC) y la Asociación de Distribuidores de Fondos Mutuos (MFDA). Las tres organizaciones se reparten las funciones de revisión del cumplimiento. La OSC revisa a los asesores, operadores de mercados exentos, operadores de planes de becas y administradores de fondos. El IIROC revisa a los comerciantes de inversiones y a los comerciantes a comisión de futuros. La MFDA revisa a los distribuidores de fondos mutuos. Estos organismos reguladores pueden someter a una empresa a una revisión de cumplimiento basada en quejas, como parte de un barrido amplio o al azar.
Limitaciones de la Comisión de Valores de Ontario
Si bien el mandato de la OSC de “fomentar mercados justos y eficientes” puede parecer bastante amplio, existen límites en su capacidad de regular en áreas legales grises. Por ejemplo, en 2017, los mercados canadienses se vieron interrumpidos por campañas cortas y distorsionadas ilegales,. en las que los vendedores en corto difunden información falsa para reducir el precio de las acciones que están vendiendo en corto. Cuando los inversionistas exigieron que la OSC tomara medidas, la comisión explicó que a menudo es poco lo que puede hacer sin evidencia específica de declaraciones intencionalmente fraudulentas. Eso puede ser difícil de encontrar y, en algunos casos, los vendedores en corto sacuden los mercados sin depender en absoluto de información falsa. Simplemente están identificando una empresa que creen que está sobrevaluada y la venden en corto mientras hacen campaña activamente para que su precio baje. Si bien la OSC y la IIROC tienen ciertas herramientas para frenar la venta en corto de una acción, por lo general son reacios a usarlas, por temor a que su interferencia pueda ser más perjudicial que la campaña en corto.
