Kredyt odnawialny (RUF)
Co to jest odnawialny instrument ubezpieczeniowy (RUF)?
Revolving underwriting facility (RUF) to forma kredytu odnawialnego, w ramach której grupa ubezpieczycieli zgadza się udzielać pożyczek, jeśli pożyczkobiorca nie jest w stanie sprzedawać na rynku eurowalutowym. Rynek walutowy to rynek, na którym waluty kredytowe są przechowywane jako depozyty w bankach poza krajami, które emitują tę walutę jako prawny środek płatniczy.
Pożyczki są zazwyczaj dostarczane poprzez zakup krótkoterminowych weksli euro — weksli, które są zwykle emitowane z dyskontem i zwykle zapadają w ciągu jednego miesiąca do sześciu miesięcy.
Jak działa odnawialny instrument ubezpieczeniowy (RUF)
Rewolwingowa linia gwarantowania emisji (RUF) to podmiot udzielający kredytu, który zobowiązuje się do kupna niesprzedanych banknotów euro pożyczkobiorcy po z góry określonej cenie uzgodnionej przez obie strony w momencie zawierania umowy. Ta linia kredytowa zapewnia dodatkowy poziom bezpieczeństwa tym, którzy chcą kupować i pożyczać na rynku eurowalutowym,. który działa w wielu globalnych centrach finansowych na całym świecie – nie tylko w Europie.
Ułatwienie kredytu w RUF następuje poprzez umowę pomiędzy kredytobiorcą a bankiem ubezpieczeniowym. Bank gwarancyjny przedstawia kredytobiorcy rezerwę awaryjną, jeśli nie może sprzedać swoich banknotów euro. W takim przypadku pożyczkobiorca byłby winien tylko odsetki od pożyczonej kwoty.
Pożyczki udzielane w ramach odnawialnej linii gwarancyjnej (RUF), udzielane poprzez zakup krótkoterminowych banknotów euro, mają termin zapadalności (lub termin spłaty) wynoszący sześć miesięcy lub mniej.
Aspektem kredytu odnawialnego w tej umowie będzie zazwyczaj zarządzał jeden bank, pełniąc rolę organizatora. Jako organizatorzy pełnią rolę marketingową w sprzedaży banknotów euro, jednocześnie przyjmując niewielką część finansowania — zwykle mniej niż 10%.
Korzyści z odnawialnego instrumentu ubezpieczeniowego (RUF)
Wiele z tych samych aspektów rynku eurowalut, które sprawiają, że jest on tak ekscytujący i atrakcyjny dla pożyczkobiorców i inwestorów, może również wiązać się z podwyższonym poziomem ryzyka.
Główną zaletą odnawialnego instrumentu ubezpieczeniowego jest możliwość obchodzenia wymogów regulacyjnych, przepisów podatkowych i limitów stóp procentowych często stosowanych w bankowości krajowej. Ponieważ rynek eurowalut jest konkurencyjny i mniej regulowany niż Stany Zjednoczone, może jednocześnie oferować niższe oprocentowanie dla kredytobiorców i wyższe oprocentowanie dla kredytodawców.
Z drugiej strony, mniej regulacji niesie ze sobą również większe ryzyko, szczególnie podczas paniki na bankach. Ta niepewność jest właśnie tym, co sprawia, że odnawialne instrumenty ubezpieczeniowe (RUF) są tak atrakcyjne. W zamian za opłatę, kredytobiorcy mogą zaoferować cenną siatkę bezpieczeństwa, zapewniając kredytobiorcom wsparcie, które pomoże im uniknąć lub przynajmniej zminimalizować niektóre straty na często nieprzewidywalnym rynku walutowym.
Revolving Underwriting Facility (RUF) vs. Note Emisje Facility (NIF)
Zarówno odnawialna linia gwarantowania emisji (RUF), jak i linia emisji obligacji (NIF) zapewniają krótko- i średnioterminowy kredyt na rynku eurowalutowym. Różnią się głównie tym, że NIF kupuje zaległe obligacje, które nie zostały sprzedane w planowanej emisji,. zamiast oferować pożyczki.
NIF były szczególnie widoczne w latach 80. XX wieku. Jeśli nie obejmują one elementu ubezpieczeniowego oferowanego przez odnawialny instrument ubezpieczeniowy (RUF), są czasami określane mianem programów euro-komercyjnych papierów wartościowych (ECP).
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Pożyczki wspierane odnawialnym instrumentem gwarantowania emisji (RUF), udzielane poprzez zakup krótkoterminowych banknotów euro, mają okres zapadalności do sześciu miesięcy.
Rewolwingowa linia gwarantowania emisji (RUF) obejmuje grupę ubezpieczycieli udzielających pożyczek kredytobiorcom, którzy nie mogą sprzedawać na rynku eurowalutowym.
Bank gwarancyjny zobowiązuje się do zakupu niesprzedanych banknotów euro po z góry ustalonej cenie uzgodnionej przez obie strony w momencie zawierania umowy.
Aspektem kredytu odnawialnego w tej umowie będzie zazwyczaj zarządzał jeden bank, pełniąc rolę organizatora.
