Facilité de souscription renouvelable (RUF)

Qu'est-ce qu'une facilité de souscription renouvelable (RUF) ?

Une facilité de souscription renouvelable (RUF) est une forme de crédit renouvelable dans laquelle un groupe de souscripteurs s'engage à fournir des prêts si un emprunteur n'est pas en mesure de vendre sur le marché des eurodevises. Le marché des eurodevises est un marché où les devises de prêt sont détenues sous forme de dépôts dans des banques en dehors des pays qui émettent cette devise comme monnaie légale.

Les prêts sont généralement accordés par l'achat de billets à court terme en euros , c'est-à-dire des billets à ordre généralement émis avec une décote et arrivant généralement à échéance entre un mois et six mois.

Comment fonctionne une facilité de souscription renouvelable (RUF)

Une facilité de souscription renouvelable (RUF) est une entité d'octroi de crédit qui s'engage à acheter les billets en euros invendus d'un emprunteur à un prix prédéterminé convenu par les deux parties au moment du contrat. Cette ligne de crédit offre un niveau de sécurité supplémentaire à ceux qui souhaitent acheter et emprunter sur le marché des eurodevises,. qui opère dans de nombreux centres financiers mondiaux à travers le monde, et pas seulement en Europe.

La facilitation du prêt RUF se fait par le biais d'un accord entre l'emprunteur et une banque de souscription. La banque émettrice présente à l'emprunteur une éventualité de repli s'il ne peut pas vendre ses billets en euros. Dans ce cas, l'emprunteur ne devrait que des intérêts sur le montant emprunté.

Les prêts facilités par une facilité de garantie renouvelable (RUF), fournie par l'achat de billets en euros à court terme, ont une échéance (ou date de remboursement) de six mois ou moins.

Une seule banque gérera généralement l'aspect crédit renouvelable de cet accord, jouant le rôle d'arrangeur. En tant qu'arrangeur, ils jouent un rôle de commercialisation dans la vente des billets en euros, tout en prenant en charge une petite partie du financement,. généralement moins de 10 %.

Avantages d'une facilité de souscription renouvelable (RUF)

Bon nombre des mêmes aspects du marché des eurodevises qui le rendent si passionnant et attrayant pour les emprunteurs et les investisseurs sont également des éléments qui peuvent présenter un niveau de risque accru.

Le principal avantage d'une facilité de souscription renouvelable est la capacité de contourner les exigences réglementaires, les lois fiscales et les plafonds de taux d'intérêt souvent impliqués dans les opérations bancaires nationales. Étant donné que le marché des eurodevises est concurrentiel et moins réglementé que celui des États-Unis, il peut simultanément offrir des taux d'intérêt plus bas aux emprunteurs et des taux d'intérêt plus élevés aux prêteurs.

En revanche, moins de réglementation s'accompagne également de risques accrus, en particulier lors d'une ruée sur les banques. Cette incertitude est précisément ce qui rend les facilités de souscription renouvelables (RUF) si attrayantes. En échange d'une commission, les entités d'octroi de crédit peuvent offrir un précieux filet de sécurité, offrant aux emprunteurs un soutien qui les aiderait à éviter, ou du moins à minimiser, certaines pertes sur le marché souvent imprévisible des eurodevises.

Facilité de souscription renouvelable (RUF) par rapport à la facilité d'émission de billets (NIF)

Une facilité de souscription renouvelable (RUF) et une facilité d'émission de billets (NIF) fournissent des crédits à court et moyen terme sur le marché des eurodevises. Là où ils diffèrent principalement, c'est qu'un NIF achète les billets en circulation qui n'ont pas été vendus lors d'une émission prévue,. plutôt que d'offrir des prêts.

Les FNI étaient particulièrement importants dans les années 1980. Lorsqu'ils n'incluent pas la composante de souscription offerte par une facilité de souscription renouvelable (RUF), ils sont parfois appelés programmes d' euro-commercial paper (ECP).

Points forts

• Les prêts facilités par une facilité de souscription renouvelable (RUF), fournie par l'achat de billets en euros à court terme, ont une échéance de six mois ou moins.

• Une facilité de souscription renouvelable (RUF) implique un groupe de souscripteurs qui accorde des prêts aux emprunteurs incapables de vendre sur le marché des eurodevises.

• La banque émettrice s'engage à acheter les billets en euros invendus à un prix prédéterminé convenu par les deux parties au moment du contrat.

• Une seule banque gérera généralement l'aspect crédit renouvelable de cet accord, jouant le rôle d'arrangeur.