Revolving Underwriting Facility (RUF)
Mikä on Revolving Underwriting Facility (RUF)?
Revolving underwriting -järjestely (RUF) on erääntyvä luotto,. jossa joukko vakuutuksenantajia suostuu myöntämään lainoja, jos lainanottaja ei pysty myymään eurovaluuttamarkkinoilla. Eurovaluuttamarkkinat ovat markkinapaikka,. jossa lainavaluuttoja pidetään talletuksina pankeissa, jotka eivät ole valuuttaa laillisena maksuvälineenä liikkeeseen laskevien maiden ulkopuolella.
Lainat toimitetaan yleensä ostamalla lyhytaikaisia euroseteleitä – velkakirjoja, jotka lasketaan liikkeeseen yleensä alennuksella ja erääntyvät tyypillisesti yhdestä kuukaudesta kuuteen kuukauteen.
Kuinka RUF (Revolving Underwriting Facility) toimii
Revolving Underwriting Fund (RUF) on luottoa myöntävä taho, joka sitoutuu ostamaan lainanottajan myymättömät euroseteleitä ennalta määrättyyn hintaan, josta molemmat osapuolet ovat sopineet sopimushetkellä. Tämä luottoraja tarjoaa ylimääräisen turvatason niille, jotka haluavat ostaa ja lainata eurovaluuttamarkkinoilla,. jotka toimivat monissa globaaleissa rahoituskeskuksissa ympäri maailmaa – ei vain Euroopassa.
RUF-lainan helpottaminen tapahtuu lainanottajan ja vakuutusyhtiön välisellä sopimuksella. Vakuutuspankki asettaa lainanottajalle varavalmiuden, jos hän ei voi myydä euroseteleitään. Tässä tapauksessa lainanottaja olisi velkaa vain korkoa lainatusta määrästä.
Lainat, jotka myönnetään RUF:n (Revolving Underwriting Limitation) avulla ja jotka myönnetään ostamalla lyhytaikaisia euroseteleitä, ovat maturiteetti (tai takaisinmaksupäivä) enintään kuusi kuukautta.
Yksi pankki hoitaa yleensä tämän sopimuksen uusiutuvaa luottoa ja toimii järjestäjän roolissa. Järjestäjinä he toimivat markkinointitehtävissä eurosetelien myynnissä ja ottavat samalla pienen osan rahoituksesta – tyypillisesti alle 10 %.
Revolving Underwriting Facilityn (RUF) edut
Monet samat eurovaluuttamarkkinoiden näkökohdat, jotka tekevät siitä niin jännittävän ja houkuttelevan lainanottajien ja sijoittajien kannalta, voivat myös lisätä riskiä.
Uusiutuvan vakuutusjärjestelyn tärkein etu on kyky kiertää kotimaiseen pankkitoimintaan usein liittyviä sääntelyvaatimuksia, verolakeja ja korkokattoja. Koska eurovaluuttamarkkinat ovat kilpailtuja ja vähemmän säänneltyjä kuin Yhdysvallat, ne voivat tarjota samanaikaisesti alhaisempia korkoja lainanottajille ja korkeampia korkoja lainanantajille.
Huonona puolena on, että sääntelyn vähentäminen tuo mukanaan myös suurempia riskejä, erityisesti pankkien ajon aikana. Juuri tämä epävarmuus tekee uusiutuvista vakuutusyhtiöistä (RUF) niin houkuttelevan. Maksua vastaan luottoa myöntävät tahot voivat tarjota arvokkaan turvaverkon tarjoamalla lainanottajalle tukea, joka auttaisi heitä välttämään tai ainakin minimoimaan joitain tappioita usein arvaamattomilla eurovaluuttamarkkinoilla.
Revolving Underwriting Facility (RUF) vs. Note Issuance Facility (NIF)
Sekä uusiutuva vakuutussopimus (RUF) että joukkovelkakirjalainajärjestely (NIF) tarjoavat lyhyt- tai keskipitkän aikavälin luottoja eurovaluuttamarkkinoilla. Ne eroavat pääasiassa siinä, että NIF ostaa lainat, jotka eivät onnistuneet myymään suunnitellussa liikkeeseenlaskussa,. sen sijaan, että tarjoaisi lainaa.
NIF:t olivat erityisen näkyviä 1980-luvulla. Kun ne eivät sisällä RUF:n tarjoamaa vakuutusosaa, niitä kutsutaan joskus euro-commercial paper (ECP) -ohjelmiksi.
Kohokohdat
Lyhytaikaisten euroseteleiden ostamisen kautta myönnettävien RUF-lainojen laina-aika on enintään kuusi kuukautta.
Revolving Underwriting Limit (RUF) sisältää ryhmän vakuutuksenantajia, jotka myöntävät lainoja lainaajille, jotka eivät pysty myymään eurovaluuttamarkkinoilla.
Vakuutuspankki lupaa ostaa myymättömiä euroseteleitä etukäteen sovittuun hintaan, josta molemmat osapuolet ovat sopineet sopimushetkellä.
Yleensä yksi pankki hoitaa tämän sopimuksen valmiusluottopuolen, joka toimii järjestäjän roolissa.
