Syndykat Underwriterów

Co to jest syndykat Underwriter?

Konsorcjum underwriterów to tymczasowa grupa banków inwestycyjnych i brokerów-dealerów, którzy spotykają się, aby sprzedawać inwestorom nowe oferty akcji lub dłużnych papierów wartościowych . Syndykat gwarantów jest tworzony i kierowany przez głównego gwaranta w związku z problemem bezpieczeństwa.

Gdy emisje są zbyt duże, aby mogła je obsłużyć jedna firma, zwykle tworzy się konsorcjum ubezpieczycieli, aby zasoby wszystkich firm mogły być wykorzystane do zorganizowania emisji i rozłożenia ryzyka. Konsorcjum jest kompensowane przez spread gwarantowania,. który jest różnicą między ceną zapłaconą emitentowi a ceną otrzymaną od inwestorów i innych brokerów-dealerów w momencie upublicznienia emisji.

Konsorcjum ubezpieczycieli jest również określane jako grupa ubezpieczeniowa, konsorcjum bankowe i konsorcjum bankowości inwestycyjnej.

Zrozumienie syndykatu Underwriter

W ramach silnego zobowiązania członkowie konsorcjum subemitentów są zobowiązani do kupowania akcji od spółki w celu ich sprzedaży inwestorom, w przeciwieństwie do spółki sprzedającej akcje bezpośrednio inwestorom.

Eliminuje to znaczną część ryzyka dla spółki emitującej, ponieważ konsorcjum płaci jej z góry za akcje, a zatem nie wiąże się z koniecznością sprzedaży zapasów akcji inwestorom; ryzyko to przejmuje konsorcjum ubezpieczycieli. Ryzyko, jakie podejmuje konsorcjum underwriterów, jest ograniczane, zwłaszcza w przypadku głównego subemitenta, poprzez rozłożenie ryzyka na wszystkich uczestników konsorcjum.

Ponieważ konsorcjum ubezpieczeniowe zobowiązało się do sprzedaży całej emisji,. jeżeli popyt na nią nie będzie tak duży, jak przewidywano, uczestnicy konsorcjum mogą być zmuszeni do utrzymywania części emisji we własnych zapasach, co naraża ich na ryzyko spadku ceny. W zamian za przejęcie wiodącej roli, wiodący gwarant otrzymuje większą część spreadu ubezpieczeniowego i innych opłat, podczas gdy inni uczestnicy konsorcjum otrzymują mniejszą część spreadu i opłat.

Mocne zaangażowanie można porównać do gwarantowania najlepszych starań, w którym gwarant zgadza się dołożyć wszelkich starań, aby sprzedać jak najwięcej akcji.

Proces syndykatu ubezpieczycieli

Członkowie konsorcjum subemitentów często podpisują umowę, która określa przydział akcji każdemu uczestnikowi oraz opłatę za zarządzanie, a także inne prawa i obowiązki.

Główny ubezpieczyciel zarządza syndykatem i przydziela udziały każdemu członkowi syndykatu, które mogą nie być równe wśród członków syndykatu. Główny ubezpieczyciel określa również termin oferty, cenę oferty oraz spełnienie wszelkich wymogów w kwestiach regulacyjnych Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) lub Urzędu Regulacji Przemysłu Finansowego (FINRA).

Przy ustalaniu ceny ofertowej konsorcjum subemitentów musi uzyskać wszystkie niezbędne informacje finansowe, a także określić perspektywy rozwoju firmy. Zazwyczaj zamknięty proces licytacji wśród członków konsorcjum odbywa się w celu ustalenia ceny pierwszej oferty publicznej (IPO).

W przypadku popularnych pierwszych ofert publicznych inwestorzy mogą wykazywać większy popyt na akcje niż liczba dostępnych akcji. W takim przypadku IPO jest nadsubskrybowane. Ten rodzaj popytu może zostać zaspokojony dopiero po rozpoczęciu aktywnego obrotu akcjami na giełdzie. Ten stłumiony popyt może prowadzić do dramatycznych wahań cen w ciągu pierwszych kilku dni handlu.

W związku z tym istnieje znaczne ryzyko związane z indywidualnymi inwestorami uczestniczącymi w IPO, którzy otrzymują akcje jako klient banku inwestycyjnego lub kupują i sprzedają akcje po rozpoczęciu obrotu.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Syndykat gwaranta składa się z głównego gwaranta i innych uczestniczących członków, przy czym ryzyko związane z gwarantem jest rozłożone na cały syndykat.

• Powodem istnienia syndykatu ubezpieczycieli jest łączenie zasobów wielu firm, gdy kwestia jest zbyt duża, aby jedna firma mogła się zająć.

• Gwarant wiodący otrzymuje największą część emisji do wypłaty oraz odpowiedzialność za kontakty z organami regulacyjnymi.

• Konsorcjum underwriterów to grupa banków inwestycyjnych i brokerów-dealerów powołana tymczasowo w celu sprzedaży inwestorom nowych emisji akcji lub długu firmy.

• Zysk lub strata konsorcjum zależy od tego, jak nowe akcje zachowują się na rynku.