Oferta półki
Co to jest oferta na półce?
Oferta półkowa to przepis Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), który umożliwia emitentowi akcji (np. korporacji) zarejestrowanie nowej emisji papierów wartościowych bez konieczności jednoczesnej sprzedaży całej emisji. Emitent może zamiast tego sprzedać części emisji w ciągu trzech lat bez ponownej rejestracji zabezpieczenia lub ponoszenia kar .
Oferta półki jest również znana jako rejestracja półki; jest formalnie znany jako SEC Rule 415 .
Jak działają oferty z półek
Oferta półkowa może być wykorzystana do sprzedaży nowych papierów wartościowych przez emitenta (oferty pierwotne), odsprzedaży pozostałych papierów wartościowych (oferty wtórne) lub kombinacji obu. Firmy, które emitują nowy papier wartościowy, mogą zarejestrować ofertę półkową nawet z trzyletnim wyprzedzeniem, co w praktyce daje im tak długi czas na sprzedaż udziałów w emisji. W zależności od rodzaju zabezpieczenia i charakteru emitenta, formularze S-3,. F-3 lub F-6 muszą być złożone w celu złożenia oferty na półce. W tym okresie emitent nadal musi składać kwartalne, roczne i inne informacje w SEC, nawet jeśli nie wyemitował żadnych papierów wartościowych w ramach oferty. Jeśli trzyletnie okno zbliża się do wygaśnięcia, a firma nie sprzedała wszystkich papierów wartościowych z oferty półkowej, może złożyć zastępcze oświadczenia rejestracyjne, aby je przedłużyć .
Oferta półkowa umożliwia emitentowi szybki dostęp do rynków, przy niewielkiej dodatkowej dokumentacji administracyjnej, gdy warunki rynkowe są optymalne dla emitenta. Podstawowymi zaletami oświadczenia o rejestracji na półce są terminy i pewność. Kiedy firma w końcu zdecyduje się działać na półce i wyemitować na rynek rzeczywiste papiery wartościowe, nazywa się to usunięciem.
kontroli lub opóźnień ze strony Wydziału Finansów Korporacji SEC . Załóżmy na przykład, że rynek mieszkaniowy zmierza w kierunku dramatycznego spadku. W tym przypadku może to nie być dobry moment, aby firma budująca domy przedstawiła swoją drugą ofertę, ponieważ wielu inwestorów będzie pesymistycznie podchodzić do firm z tego sektora. Korzystając z oferty półkowej, firma może wcześniej wypełnić wszystkie procedury związane z rejestracją i działać szybko, gdy warunki staną się korzystniejsze.
Zalety ofert półkowych
Oferta półkowa zapewnia emitentowi ścisłą kontrolę nad procesem oferowania nowych akcji. Pozwala to firmie kontrolować cenę akcji, pozwalając inwestycji zarządzać podażą swoich papierów wartościowych na rynku. Oferta półkowa pozwala również spółce zaoszczędzić na kosztach rejestracji w SEC poprzez brak konieczności ponownej rejestracji za każdym razem, gdy chce wypuścić nowe akcje.
Jeśli firma ma nowy długoterminowy plan wydawania papierów wartościowych, proces rejestracji półki pozwala jej na zajęcie się wieloma problemami danego papieru wartościowego w jednym oświadczeniu rejestracyjnym. Może to być prostsze w tworzeniu i zarządzaniu, ponieważ nie jest wymagane składanie wielu dokumentów, co obniża koszty administracyjne dla całej firmy. Ponadto nie istnieją żadne wymagania dotyczące konserwacji poza standardowym raportowaniem, ponieważ rejestracje półek nie stwarzają dodatkowego obciążenia podczas oczekiwania na wydanie.
Przykład oferty z półki
SafeStitch Medical Inc. (dawniej TransEnterix), producent zrobotyzowanej technologii chirurgicznej, wykorzystał ofertę półkową do przygotowania nowych ofert odpowiadających planom wprowadzenia nowego produktu. Gdy rozszerzono rejestracje półkowe w związku z wprowadzeniem nowej linii produktowej, rynek zareagował 10-procentowym wzrostem wartości udziałów. Mimo, że istniało ryzyko rozwodnienia akcji, rynek zareagował na pozytywne wieści o postępującym zaawansowaniu technologicznym.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Oferta półkowa umożliwia firmie zarejestrowanie nowej emisji w SEC, ale pozwala na trzyletni okres na sprzedaż oferty zamiast jednorazowo.
Spółka przechowuje wszelkie niewyemitowane akcje jako akcje własne, gdzie pozostają „na półce” do momentu wystawienia do publicznej sprzedaży.
Pozwala to firmie dostosować termin sprzedaży nowej emisji, aby wykorzystać korzystniejsze warunki rynkowe, gdyby pojawiły się one w przyszłości.
