Block Trade

O que é um Block Trade?

Uma negociação em bloco é uma grande transação de valores mobiliários negociada de forma privada. As negociações em bloco são organizadas fora dos mercados públicos para diminuir o efeito sobre o preço do título. Eles geralmente são realizados por fundos de hedge e investidores institucionais por meio de bancos de investimento e outros intermediários, embora investidores credenciados de alto patrimônio líquido também possam ser elegíveis para participar.

A Bolsa de Valores de Nova York e a Nasdaq definem uma negociação em bloco como aquela que envolve pelo menos 10.000 ações, ou uma que vale mais de US$ 200.000. A maioria das negociações em bloco excede em muito esses mínimos.

Entendendo as Block Trades

Uma ordem de venda de grande porte colocada em uma bolsa de valores pode ter um efeito desproporcional no preço das ações. Por outro lado, enquanto uma negociação em bloco negociada de forma privada geralmente oferece um desconto no preço de mercado para o comprador, ela não informará outros participantes do mercado sobre a oferta adicional até que a transação tenha sido registrada publicamente.

Os negócios em bloco ainda não divulgados publicamente são considerados informações materiais não públicas, e a organização autorreguladora do setor financeiro, FINRA, proíbe a divulgação de tais informações como front running.

As instalações de negociação em bloco e as casas de bloco são intermediários especializados que podem facilitar as negociações em bloco. Block houses são departamentos dentro de corretoras que operam dark pools,. bolsas privadas onde grandes ordens de compra e venda podem ser combinadas fora da vista do público. As casas de bloco também podem desmembrar grandes negócios em mercados públicos para ocultar o escopo de oferta adicional, por exemplo, colocando vários pedidos de iceberg.

Exemplo de Block Trade

Um fundo de hedge quer vender 100.000 ações de uma empresa de pequena capitalização perto do preço de mercado atual de $ 10. Esta é uma transação de um milhão de dólares em uma empresa que pode valer apenas algumas centenas de milhões, então a venda provavelmente reduziria o preço significativamente se fosse inserida como uma única ordem de mercado. Além disso, o tamanho do pedido significa que ele seria executado a preços progressivamente piores após esgotar a demanda ao preço pedido de US$ 10. Assim, o fundo de hedge veria uma derrapagem na ordem e os outros participantes do mercado poderiam se acumular, reduzindo o estoque com base na ação do preço e forçando o preço ainda mais para baixo.

Para evitar isso, o fundo de hedge pode entrar em contato com uma casa de bloco para obter ajuda. Os funcionários das casas de quarteirão dividiriam o grande comércio em pedaços gerenciáveis. Por exemplo, eles podem dividir a negociação em bloco em 50 ofertas de 2.000 ações, cada uma postada por um corretor diferente para disfarçar ainda mais sua origem.

Alternativamente, um corretor pode encontrar um comprador disposto a comprar todas as 100.000 ações a um preço combinado fora do mercado aberto. Isso normalmente seria outro investidor institucional.

##Destaques

• As negociações em bloco geralmente são divididas em ordens menores e executadas por meio de diferentes corretoras para mascarar o tamanho real.

• Uma negociação em bloco é uma grande transação de valores mobiliários negociada de forma privada.

• As negociações em bloco podem ser feitas fora do mercado aberto por meio de um contrato de compra privado.