Rendimento nominal

O que é rendimento nominal?

O rendimento nominal de um título, representado em porcentagem, é calculado dividindo-se os juros totais pagos anualmente pelo valor de face, ou par,. do título.

Entendendo o rendimento nominal

O rendimento nominal é a taxa de cupom de um título. Essencialmente, é a taxa de juros que o emissor do título promete pagar aos compradores de títulos. Esta taxa é fixa e aplica-se à vida do título. Às vezes, também é chamado de taxa nominal ou rendimento de cupom.

O rendimento nominal nem sempre representa o rendimento atual porque é uma porcentagem baseada no valor nominal do título, e não no preço real que foi pago para comprar esse título. Os compradores que pagam um prêmio maior que o valor de face de um determinado título receberão uma taxa de retorno real (RoR) menor do que o rendimento nominal, enquanto os investidores que pagam um desconto menor que o valor de face receberão uma taxa real de retorno mais alta de Retorna. Também vale a pena notar que os títulos com altas taxas de cupom tendem a ser resgatados primeiro - quando exigíveis - porque representam o maior passivo do emissor em relação aos títulos com rendimentos mais baixos.

Tomemos, por exemplo, um título com valor nominal de $ 1.000 que paga ao detentor do título $ 50 em pagamentos de juros anualmente. Teria um rendimento nominal de 5% (50/1000).

Se o detentor do título comprou o título por $ 1.000, o rendimento nominal e o rendimento atual são os mesmos, 5%.
Se o detentor do título pagou um prêmio e comprou o título por $ 1.050, o rendimento nominal ainda é de 5%, mas o rendimento atual seria de 4,76% (50/1050).
Se o detentor do título obtivesse o título com desconto e pagasse $ 950, o rendimento nominal ainda seria de 5%, mas o rendimento atual seria de 5,26% (50/950).

O que determina o rendimento nominal?

Os títulos são emitidos por governos para fins de gastos domésticos ou por empresas para arrecadar fundos para financiar pesquisa e desenvolvimento e para despesas de capital (CapEx). No momento da emissão, um banqueiro de investimento atua como intermediário entre o emissor do título – que pode ser uma corporação – e o comprador do título. Dois componentes se combinam para determinar o rendimento nominal de um instrumento de dívida: a taxa de inflação vigente e o risco de crédito do emissor.

Inflação e Rendimento Nominal: A taxa nominal é igual à taxa de inflação percebida mais a taxa de juros real. No momento em que um título é subscrito, a taxa de inflação atual é levada em consideração ao estabelecer a taxa de cupom de um título. Assim, taxas anuais de inflação mais altas empurram o rendimento nominal para cima. De 1979 a 1981, a inflação de dois dígitos pairou por três anos consecutivos. Os títulos do Tesouro de três meses subseqüentes, que foram considerados investimentos sem risco devido ao lastro do Tesouro dos EUA, atingiram um pico no mercado secundário com um rendimento de 16,3% em dezembro de 1980. Em contraste, o rendimento nos mesmos três meses A obrigação do Tesouro era de 1,5% em dezembro de 2019. À medida que as taxas de juros sobem e descem, os preços dos títulos se movem inversamente às taxas, criando rendimentos nominais mais altos ou mais baixos.
Classificação de Crédito e Rendimento Nominal: Com os títulos do governo dos EUA representando essencialmente títulos sem risco, os títulos corporativos normalmente possuem rendimentos nominais mais altos em comparação. As corporações recebem classificações de crédito por agências como a Moody's; seu valor atribuído é baseado na solidez financeira do emissor. A diferença nas taxas de cupom entre dois títulos com vencimentos idênticos é conhecida como spread de crédito. As obrigações com grau de investimento detêm rendimentos nominais mais baixos na emissão do que as obrigações sem grau de investimento ou de alto rendimento. Rendimentos nominais mais altos vêm com um maior risco de inadimplência, uma situação em que o emissor corporativo não é capaz de efetuar pagamentos de principal e juros sobre as obrigações da dívida. O investidor aceita rendimentos nominais mais altos com o conhecimento de que a saúde financeira do emissor representa um risco maior para o principal.

##Destaques

O rendimento nominal nem sempre representa o rendimento atual porque é uma porcentagem baseada no valor nominal do título e não no preço real que foi pago por esse título.
Dois componentes se combinam para determinar o rendimento nominal de um instrumento de dívida: a taxa de inflação vigente e o risco de crédito do emissor.
O rendimento nominal de um título, expresso em porcentagem, é calculado dividindo-se os juros totais pagos anualmente pelo valor nominal do título.