Indexação aprimorada

O que é Indexação Aprimorada?

A indexação aprimorada é uma abordagem de gerenciamento de portfólio que tenta amplificar os retornos de um portfólio ou índice subjacente e superar a indexação estrita. A indexação aprimorada também tenta minimizar o erro de rastreamento. Esse tipo de investimento é considerado um híbrido entre gestão ativa e passiva; combina elementos de ambas as abordagens. Indexado aprimorado é usado para descrever qualquer estratégia usada em conjunto com fundos de índice com a finalidade de superar um benchmark específico.

Como funciona a indexação aprimorada

A indexação aprimorada combina elementos de gerenciamento ativo e gerenciamento passivo.

A indexação aprimorada se assemelha ao gerenciamento passivo porque os gerenciadores de índice aprimorados normalmente não se desviam significativamente dos índices disponíveis comercialmente. As estratégias de indexação aprimoradas têm baixa rotatividade e, portanto, têm taxas mais baixas do que as carteiras gerenciadas ativamente.

A indexação aprimorada também se assemelha ao gerenciamento ativo porque permite aos gerentes a latitude para fazer certos desvios do índice subjacente. Esses desvios podem ser usados para aumentar os retornos, minimizar os custos de transação e o volume de negócios ou maximizar a eficiência tributária.

Tipos de estratégias de indexação aprimoradas

Há muitas estratégias associadas à indexação aprimorada.

Dinheiro Aprimorado

Uma dessas estratégias é chamada de caixa aprimorada. Com essa estratégia, os gestores utilizam contratos futuros para replicar o índice. Depois de comprar os futuros, eles compram títulos de renda fixa. Para que essa estratégia funcione, o rendimento dos títulos de renda fixa deve ser maior do que o rendimento que é precificado nos contratos futuros.

Aprimoramentos de negociação

Alguns gerentes que usam essa estratégia podem utilizar algoritmos de negociação inteligentes para criar valor por meio da negociação - por exemplo, comprando posições ilíquidas com desconto ou vendendo com mais paciência do que os fundos de índice tradicionais.

Melhorias na construção do índice

As estratégias de indexação aprimoradas geralmente usam índices proprietários no lugar dos índices criados por diferentes terceiros, como Dow Jones ou S&P. Esses índices exclusivos geralmente são dinâmicos em vez de estáticos.

Regras de exclusão

Com a indexação aprimorada, é possível criar filtros adicionais que efetivamente eliminam determinadas empresas indesejáveis, como aquelas com dívidas excessivas ou falidas. Se um investidor estava confiando em um índice tradicional, essas empresas ainda podem ser incluídas.

Estratégias gerenciadas por impostos

Os fundos de índice gerenciados por impostos compram e vendem com base no que reduzirá mais os impostos para os investidores. Essa estratégia faz sentido se o portfólio existir fora de uma conta com vantagem fiscal, como um plano 401(k) ou 529.

Outras estratégias

Os investidores podem vender a descoberto ações de baixo desempenho de um índice e, em seguida, usar os fundos para comprar ações de empresas que esperam que tenham altos retornos, com efeito, inclinando os pesos do fundo do índice. Os investidores podem superar um benchmark em horizontes de longo prazo eliminando consistentemente sua exposição a ações com desempenho ruim e usando os recursos para investir em outros títulos.

Os fundos de índice aprimorados podem ser mais lucrativos do que os fundos de índice regulares, posicionando a carteira em um setor específico, cronometrando o mercado e investindo apenas em títulos específicos do índice. Eles também podem evitar certos títulos do índice que devem ter desempenho inferior, usar alavancagem e manter-se atualizados com as tendências do mercado.

Embora um fundo de índice aprimorado crie custos adicionais para o investidor, o sucesso da indexação aprimorada está diretamente relacionado à despesa extra. Dessas estratégias, quaisquer estratégias de gerenciamento ativo incorrerão em custos mais altos, enquanto as estratégias gerenciadas por impostos não são caras de implementar.

Desvantagens dos Fundos de Índice Aprimorado

Como os fundos de índice aprimorados são essencialmente gerenciados ativamente, o investimento tem risco adicional na forma de risco do gerente - enquanto os fundos de índice só precisam se preocupar com o risco de mercado. As más escolhas do gestor podem prejudicar os retornos futuros. Além disso, como os fundos de índice aprimorados são gerenciados ativamente, eles têm índices de despesas de gerenciamento mais altos em comparação com os fundos mútuos de índice.

Os fundos de índice aprimorados normalmente têm taxas de despesas entre 0,5% e 1%, em comparação com 1,3% a 1,5% para fundos mútuos regulares. Como os fundos de índice aprimorados são gerenciados ativamente, eles geralmente envolvem taxas de rotatividade mais altas, o que significa mais taxas de transação de corretagem e ganhos de capital. Eles também são instrumentos de investimento mais novos e não têm um histórico tão longo para comparar o desempenho.

##Destaques

• Como os fundos de índice aprimorados são essencialmente gerenciados ativamente, o investimento tem risco adicional na forma de risco do gerente - enquanto os fundos de índice só precisam se preocupar com o risco de mercado.

• A indexação aprimorada combina elementos de gerenciamento ativo e gerenciamento passivo.

• A indexação aprimorada é uma abordagem de gerenciamento de portfólio que tenta amplificar os retornos de um portfólio ou índice subjacente e superar a indexação estrita.