Indexación mejorada

¿Qué es la indexación mejorada?

La indexación mejorada es un enfoque de gestión de cartera que intenta amplificar los rendimientos de una cartera o índice subyacente y superar la indexación estricta. La indexación mejorada también intenta minimizar el error de seguimiento. Este tipo de inversión se considera un híbrido entre gestión activa y pasiva; combina elementos de ambos enfoques. El índice mejorado se usa para describir cualquier estrategia que se usa junto con fondos indexados con el fin de superar un índice de referencia específico.

Cómo funciona la indexación mejorada

La indexación mejorada combina elementos de gestión activa y gestión pasiva.

La indexación mejorada se parece a la gestión pasiva porque los administradores de índices mejorados normalmente no se desvían significativamente de los índices disponibles comercialmente. Las estrategias de indexación mejoradas tienen una baja rotación y, por lo tanto, tienen tarifas más bajas que las carteras administradas activamente.

La indexación mejorada también se asemeja a la gestión activa porque permite a los administradores la libertad de realizar ciertas desviaciones del índice subyacente. Estas desviaciones se pueden utilizar para aumentar la rentabilidad, minimizar los costes de transacción y la facturación o maximizar la eficiencia fiscal.

Tipos de estrategias de indexación mejoradas

Hay muchas estrategias asociadas con la indexación mejorada.

Efectivo mejorado

Una de esas estrategias se conoce como efectivo mejorado. Con esta estrategia, los administradores utilizan contratos de futuros para replicar el índice. Después de comprar los futuros, compran valores de renta fija. Para que esta estrategia funcione, el rendimiento de los valores de renta fija debe ser mayor que el rendimiento que se cotiza en los contratos de futuros.

Mejoras comerciales

Algunos administradores que utilizan esta estrategia pueden utilizar algoritmos comerciales inteligentes para crear valor a través del comercio, por ejemplo, comprando posiciones ilíquidas con descuento o vendiendo con más paciencia que los fondos indexados tradicionales.

Mejoras en la construcción del índice

Las estrategias de indexación mejoradas a menudo hacen uso de índices propietarios en lugar de los índices creados por diferentes terceros, como Dow Jones o S&P. Estos índices exclusivos suelen ser índices dinámicos en lugar de estáticos.

Reglas de exclusión

Con la indexación mejorada, es posible crear filtros adicionales que eliminen efectivamente ciertas empresas indeseables, como aquellas con deuda excesiva o en bancarrota. Si un inversor confiaba en un índice tradicional, estas empresas aún pueden estar incluidas.

Estrategias de administración de impuestos

Los fondos indexados controlados por impuestos compran y venden en función de lo que reducirá más los impuestos para los inversores. Esta estrategia tiene sentido si la cartera existe fuera de una cuenta con ventajas fiscales, como un plan 401(k) o 529.

Otras estrategias

Los inversores pueden vender al descubierto acciones de bajo rendimiento de un índice y luego usar los fondos para comprar acciones de empresas que esperan que tengan altos rendimientos, lo que en efecto inclina las ponderaciones del fondo indexado. Los inversores podrían obtener un rendimiento superior al de un índice de referencia en horizontes a largo plazo eliminando constantemente su exposición a acciones de bajo rendimiento y utilizando los ingresos para invertir en otros valores.

Los fondos indexados mejorados pueden ser más rentables que los fondos indexados regulares al posicionar la cartera en un sector en particular, sincronizar el mercado e invertir solo en valores específicos del índice. También pueden evitar ciertos valores en el índice que se espera que rindan menos, usar apalancamiento y mantenerse al día con las tendencias del mercado.

Si bien un fondo indexado mejorado creará costos adicionales para el inversor, el éxito de la indexación mejorada está directamente relacionado con el gasto adicional. De estas estrategias, cualquier estrategia de gestión activa incurrirá en costos más altos, mientras que las estrategias de administración de impuestos no son costosas de implementar.

Desventajas de los fondos indexados mejorados

Dado que los fondos indexados mejorados se administran esencialmente de forma activa, la inversión tiene un riesgo adicional en forma de riesgo del administrador, mientras que los fondos indexados solo tienen que preocuparse por el riesgo de mercado. Las malas decisiones del administrador pueden perjudicar los rendimientos futuros. Además, debido a que los fondos indexados mejorados se administran activamente, tienen índices de gastos de administración más altos en comparación con los fondos mutuos indexados.

Los fondos indexados mejorados suelen tener índices de gastos entre el 0,5 % y el 1 %, en comparación con el 1,3 % y el 1,5 % de los fondos mutuos regulares. Debido a que los fondos indexados mejorados se administran activamente, generalmente implican tasas de rotación más altas, lo que significa más tarifas de transacciones de corretaje y ganancias de capital. También son instrumentos de inversión más nuevos y no tienen un historial tan largo para comparar el rendimiento.

Reflejos

• Dado que los fondos indexados mejorados se gestionan esencialmente de forma activa, la inversión tiene un riesgo adicional en forma de riesgo del administrador, mientras que los fondos indexados solo tienen que preocuparse por el riesgo de mercado.

• La indexación mejorada combina elementos de gestión activa y gestión pasiva.

• La indexación mejorada es un enfoque de gestión de cartera que intenta amplificar los rendimientos de una cartera o índice subyacente y superar la indexación estricta.