Расширенное индексирование

Что такое расширенное индексирование?

Расширенная индексация — это подход к управлению портфелем, который пытается увеличить доходность базового портфеля или индекса и превзойти строгую индексацию. Расширенное индексирование также пытается свести к минимуму ошибку отслеживания. Этот тип инвестирования считается гибридом между активным и пассивным управлением; он сочетает в себе элементы обоих подходов. Расширенная индексация используется для описания любой стратегии, которая используется в сочетании с индексными фондами с целью превзойти определенный эталон.

Как работает расширенное индексирование

Расширенное индексирование сочетает в себе элементы как активного, так и пассивного управления.

Усовершенствованное индексирование напоминает пассивное управление, поскольку расширенные менеджеры индексов обычно не сильно отличаются от коммерчески доступных индексов. Стратегии расширенной индексации имеют низкий оборот, и, следовательно, они имеют более низкую комиссию, чем активно управляемые портфели.

Расширенное индексирование также напоминает активное управление,. поскольку оно дает менеджерам свободу действий для определенных отклонений от базового индекса. Эти отклонения можно использовать для увеличения прибыли, минимизации операционных издержек и оборота или повышения налоговой эффективности.

Типы стратегий расширенного индексирования

Существует множество стратегий, связанных с расширенной индексацией.

Расширенные денежные средства

Одна из таких стратегий называется расширенными наличными. При этой стратегии менеджеры используют фьючерсные контракты для воспроизведения индекса. После покупки фьючерсов они покупают ценные бумаги с фиксированным доходом. Чтобы эта стратегия работала, доходность ценных бумаг с фиксированным доходом должна быть больше, чем доходность, заложенная в цену фьючерсных контрактов.

Торговые улучшения

Некоторые менеджеры, использующие эту стратегию, могут использовать интеллектуальные торговые алгоритмы для создания ценности посредством торговли, например, покупая неликвидные позиции со скидкой или продавая более терпеливо, чем традиционные индексные фонды.

Усовершенствования построения индекса

Стратегии расширенного индексирования часто используют собственные индексы вместо индексов, созданных различными третьими сторонами, такими как Dow Jones или S&P. Эти эксклюзивные индексы обычно являются динамическими, а не статическими индексами.

Правила исключения

Расширенная индексация позволяет создавать дополнительные фильтры, которые эффективно отсеивают определенные нежелательные компании, например компании с чрезмерными долгами или находящиеся в состоянии банкротства. Если инвестор полагался на традиционный индекс, эти компании все равно могут быть включены.

Стратегии управления налогами

Индексные фонды, управляемые налогами, покупают и продают, исходя из того, что больше всего снизит налоги для инвесторов. Эта стратегия имеет смысл, если портфель существует за пределами учетной записи с налоговыми льготами, такой как план 401 (k) или 529.

Другие стратегии

Инвесторы могут продавать акции с низкими доходами из индекса, а затем использовать средства для покупки акций компаний, которые, как они ожидают, будут иметь высокую доходность, фактически изменяя вес индексного фонда. Инвесторы могут превзойти контрольный показатель в долгосрочной перспективе, последовательно устраняя свою зависимость от акций с низкими доходами и используя вырученные средства для инвестирования в другие ценные бумаги.

Расширенные индексные фонды могут быть более прибыльными, чем обычные индексные фонды, за счет позиционирования портфеля в определенном секторе, выбора времени для рынка и инвестирования только в определенные ценные бумаги в индексе. Они также могут избегать определенных ценных бумаг в индексе, которые, как ожидается, будут хуже, использовать кредитное плечо и идти в ногу с рыночными тенденциями.

В то время как расширенный индексный фонд создаст дополнительные расходы для инвестора, успех расширенного индексирования напрямую связан с дополнительными расходами. Из этих стратегий любые стратегии активного управления будут сопряжены с более высокими затратами, в то время как стратегии налогового управления не требуют больших затрат для реализации.

Недостатки расширенных индексных фондов

Поскольку расширенные индексные фонды в основном активно управляются, инвестиции сопряжены с дополнительным риском в виде риска менеджера, тогда как индексные фонды должны беспокоиться только о рыночном риске. Неверный выбор менеджера может повредить будущим доходам. Кроме того, поскольку расширенные индексные фонды активно управляются, они имеют более высокие коэффициенты управленческих расходов по сравнению с индексными взаимными фондами.

Расширенные индексные фонды обычно имеют коэффициент расходов от 0,5% до 1% по сравнению с 1,3%-1,5% для обычных взаимных фондов. Поскольку расширенные индексные фонды активно управляются, они обычно предполагают более высокие обороты, что означает более высокие комиссии за брокерские транзакции и прирост капитала. Они также являются более новыми инвестиционными инструментами и не имеют столь длинного послужного списка, чтобы сравнивать их эффективность.

Особенности

• Поскольку расширенные индексные фонды в основном активно управляются, инвестиции сопряжены с дополнительным риском в виде риска менеджера, тогда как индексные фонды должны беспокоиться только о рыночном риске.

• Расширенная индексация сочетает в себе элементы как активного, так и пассивного управления.

• Расширенная индексация — это подход к управлению портфелем, который пытается увеличить доходность базового портфеля или индекса и превзойти строгую индексацию.