Segurança intercambiável
O que é um tÃtulo trocável?
Um tÃtulo permutável é um ativo que pode ser negociado em uma data futura por um determinado número de ações ordinárias ou, em alguns casos, seu equivalente em dinheiro. O ativo é geralmente um tÃtulo de dÃvida.
É importante ressaltar que concede ao seu titular o direito de negociá-lo por ações ordinárias de uma empresa que não seja a emissora do tÃtulo permutável. Essa é a principal diferença entre um tÃtulo permutável e um tÃtulo conversÃvel,. que é resgatável apenas por ações da empresa que o emitiu.
Os tÃtulos permutáveis são usados principalmente por empresas envolvidas em aquisições. O produto da venda de tÃtulos negociáveis ajuda a financiar a aquisição, e os investidores são reembolsados em ações da empresa recém-adquirida.
Como funciona uma segurança intercambiável
O direito de negociar um tÃtulo negociável é acionado por um evento ou data futura especificada. O tÃtulo pode ser estruturado para ser resgatado por opção do emitente ou do titular do tÃtulo.
Um tÃtulo permutável que é automaticamente trocado por ações ordinárias ou dinheiro é conhecido como tÃtulo permutável obrigatório.
O detentor do tÃtulo permutável recebe um pagamento de cupom fixo do instrumento de dÃvida. Esse pagamento é maior do que o pagamento de dividendos sobre as ações ordinárias subjacentes pelas quais pode ser resgatado.
Os emissores de valores mobiliários permutáveis usam fórmulas especÃficas para determinar o número de ações ordinárias ou equivalentes em dinheiro que o titular receberá na troca.
Nessas fórmulas, o detentor do tÃtulo permutável geralmente está sujeito a todas as desvantagens potenciais e a maior parte das vantagens de manter as ações especificadas.
Valores mobiliários permutáveis podem ser emitidos por uma empresa envolvida em uma aquisição. Os tÃtulos são trocados por ações da empresa-alvo.
Usos de Valores Mobiliários Permutáveis
Às vezes, tÃtulos permutáveis são emitidos por empresas envolvidas em uma aquisição. A empresa adquirente pode desejar comprar a empresa-alvo, mas pode precisar de fundos adicionais para concluir a transação.
Nesse caso, a empresa adquirente pode vender tÃtulos negociáveis. O tÃtulo permutável daria ao seu proprietário o direito a um determinado número de ações da empresa-alvo após uma data especificada.
Se a aquisição for bem-sucedida, o tÃtulo permutável pode ser negociado por ações da empresa-alvo.
Exemplo de segurança intercambiável
Por exemplo, suponha que um tÃtulo permutável seja emitido para uma ação que está sendo negociada atualmente a $ 100 por ação.
A fórmula de pagamento especificará o que o titular receberá na data de vencimento, dependendo do preço da ação nessa data. Se a ação estiver sendo negociada a menos de US$ 50, o detentor poderá receber uma ação. Se estiver sendo negociado entre US$ 100 e US$ 125, o detentor pode receber US$ 100 em ações. Se estiver sendo negociado acima de US$ 125, o titular pode receber 2/3 de uma ação.
Os tÃtulos permutáveis podem ser considerados como instrumentos de dÃvida com uma opção incorporada em relação à s ações ordinárias subjacentes.
##Destaques
A fórmula de reembolso e a data de entrada em vigor são especificadas antecipadamente.
Os tÃtulos permutáveis são geralmente instrumentos de dÃvida, a serem reembolsados com ações.
Investidores em valores mobiliários podem ser reembolsados com ações ordinárias de outra empresa, ou em seu equivalente em dinheiro.
