Utskiftbar sikkerhet
Hva er en utskiftbar sikkerhet?
Et utskiftbart verdipapir er en eiendel som kan omsettes på en fremtidig dato for et spesifisert antall aksjer eller,. i noen tilfeller, kontantekvivalenten. Eiendelen er vanligvis en gjeldssikkerhet.
Det er viktig at den gir innehaveren rett til å handle den mot aksjer i ordinære aksjer i et annet selskap enn utstederen av det ombyttebare verdipapiret. Det er hovedforskjellen mellom et ombyttbart verdipapir og et konvertibelt verdipapir,. som kun kan innløses for aksjer i selskapet som utstedte det.
Ombytbare verdipapirer brukes hovedsakelig av selskaper som driver med oppkjøp. Inntektene fra salget av ombytbare verdipapirer bidrar til å finansiere oppkjøpet, og investorene får tilbakebetalt i aksjer i det nyervervede selskapet.
Hvordan en utskiftbar sikkerhet fungerer
Retten til å handle et utskiftbart verdipapir utløses av en spesifisert fremtidig hendelse eller dato. Verdipapiret kan være strukturert for å bli innløst etter valg fra utsteder eller innehaver av verdipapiret.
Et utskiftbart verdipapir som automatisk byttes mot vanlige aksjer eller kontanter er kjent som et obligatorisk utskiftbart verdipapir.
Innehaveren av det byttebare verdipapiret mottar en fast kupongbetaling fra gjeldsinstrumentet. Denne betalingen er høyere enn utbyttebetalingen på den underliggende ordinære aksjen som den kan innløses for.
Utstedere av utskiftbare verdipapirer bruker spesifiserte formler for å bestemme antall aksjer eller kontantekvivalenter som innehaveren vil motta ved bytte.
I disse formlene er innehaveren av det utskiftbare verdipapiret ofte underlagt alle potensielle ulemper og det meste av oppsiden ved å holde den angitte aksjen.
Ombytbare verdipapirer kan utstedes av et selskap som deltar i en overtakelse. Verdipapirene byttes mot aksjer i målselskapet.
Bruk av utskiftbare verdipapirer
Utskiftbare verdipapirer utstedes noen ganger av selskaper som er involvert i en overtakelse. Det overtakende selskapet kan ønske å kjøpe målselskapet, men kan trenge ytterligere midler for å fullføre transaksjonen.
I dette tilfellet kan det overtakende selskapet selge ombyttebare verdipapirer. Det byttebare verdipapiret vil gi eieren rett til et spesifisert antall aksjer i målselskapet etter en bestemt dato.
Hvis oppkjøpet lykkes, kan det byttebare verdipapiret omsettes for aksjer i målselskapet.
Eksempel på utskiftbar sikkerhet
Anta for eksempel at et utskiftbart verdipapir er utstedt for en aksje som for tiden handles til $100 per aksje.
Utbetalingsformelen vil spesifisere hva innehaveren vil motta på forfallsdatoen, avhengig av hva prisen på aksjen er på den datoen. Hvis aksjen handles til mindre enn $50, kan innehaveren få en aksjeandel. Hvis det handles mellom $100 og $125, kan innehaveren få $100 på lager. Hvis den handles til høyere enn $125, kan innehaveren motta 2/3 av en aksjeandel.
Utskiftbare verdipapirer kan betraktes som gjeldsinstrumenter med en innebygd opsjon med hensyn til den underliggende ordinære aksjen.
##Høydepunkter
Formelen for tilbakebetaling og datoen den trer i kraft er spesifisert på forhånd.
Ombytbare verdipapirer er vanligvis gjeldsinstrumenter, som skal tilbakebetales med aksjeaksjer.
Investorer i utskiftbare verdipapirer kan bli tilbakebetalt med aksjer i et annet selskap, eller i kontantekvivalenter.
