Skiptanlegt öryggi
Hvað er skiptanlegt öryggi?
Skiptanlegt verðbréf er eign sem hægt er að eiga viðskipti með á framtíðardegi fyrir tiltekinn fjölda hlutabréfa í almennum hlutabréfum eða, í sumum tilfellum, ígildi þess. Eignin er yfirleitt skuldatrygging.
Mikilvægt er að það veitir handhafa sínum rétt til að eiga viðskipti með hlutabréf í almennum hlutabréfum í öðru fyrirtæki en útgefanda skiptanlegu verðbréfsins. Það er aðalmunurinn á skiptanlegu verðbréfi og breytanlegu verðbréfi,. sem aðeins er innleysanlegt fyrir hlutabréf félagsins sem gaf það út.
Skiptanleg verðbréf eru aðallega notuð af fyrirtækjum sem stunda yfirtökur. Andvirði sölu á skiptaverðbréfum hjálpar til við að fjármagna kaupin og fá fjárfestarnir endurgreiddir með hlutabréfum í nýkaupafélaginu.
Hvernig skiptanlegt öryggi virkar
Réttur til að eiga viðskipti með verðbréf sem hægt er að skipta er af stað af tilteknum framtíðaratburði eða dagsetningu. Verðbréfið getur verið uppbyggt þannig að það sé innleyst að vali útgefanda eða handhafa verðbréfsins.
Skiptanlegt verðbréf sem er sjálfkrafa skipt út fyrir almenn hlutabréf eða reiðufé er þekkt sem skyldubundið verðbréf.
Handhafi skiptaverðbréfsins fær fasta afsláttarmiða greiðslu frá skuldabréfinu. Þessi greiðsla er hærri en arðgreiðslan af undirliggjandi almennum hlutabréfum sem hægt er að innleysa hana fyrir.
Útgefendur skiptanlegra verðbréfa nota tilgreindar formúlur til að ákvarða fjölda hlutabréfa í almennum hlutabréfum eða ígildi reiðufjár sem handhafi mun fá við skipti.
Í þessum formúlum er handhafi skiptanlegs verðbréfs oft háð öllum mögulegum ókostum og flestum ávinningi af því að eiga tilgreindan hlut.
Skiptanleg verðbréf geta verið gefin út af fyrirtæki sem tekur þátt í yfirtöku. Verðbréfunum er skipt út fyrir hlutabréf í markfélaginu.
Notkun skiptanlegra verðbréfa
Skiptanleg verðbréf eru stundum gefin út af fyrirtækjum sem taka þátt í yfirtöku. Yfirtökufyrirtækið gæti viljað kaupa markfyrirtækið en gæti þurft viðbótarfé til að ljúka viðskiptunum.
Í þessu tilviki getur yfirtökufyrirtækið selt skiptanleg verðbréf. Skiptanlegt verðbréf myndi veita eiganda þess rétt á tilteknum fjölda hluta í markfélaginu eftir tiltekinn dagsetningu.
Gangi kaupin vel er hægt að versla með skiptaverðbréfin fyrir hlutabréf í markfyrirtækinu.
Skiptanlegt öryggisdæmi
Til dæmis, gerðu ráð fyrir að skiptanlegt verðbréf sé gefið út fyrir hlutabréf sem nú er í viðskiptum á $ 100 á hlut.
Útborgunarformúlan mun tilgreina hvað handhafinn mun fá á gjalddaga, eftir því hvert verð hlutabréfa er á þeim degi. Ef hlutabréf eru í viðskiptum á minna en $ 50 gæti handhafinn fengið einn hlut í hlutabréfum. Ef það er í viðskiptum á milli $ 100 og $ 125, gæti handhafinn fengið $ 100 virði af hlutabréfum. Ef það er viðskipti á hærra en $125, getur handhafi fengið 2/3 hluta af hlutabréfum.
Hægt er að líta á skiptaverðbréf sem skuldaskjöl með innbyggðum valrétti með tilliti til undirliggjandi almennra hluta.
##Hápunktar
Formúlan fyrir endurgreiðslu og dagsetningin sem hún tekur gildi eru tilgreind fyrirfram.
Skiptanleg verðbréf eru venjulega skuldaskjöl, sem greiðast með hlutabréfum.
Fjárfestum í skiptanlegum verðbréfum er heimilt að endurgreiða með hlutabréfum í öðru fyrirtæki eða í jafnvirði þess.
