Global Depository Receipt (GDR)
O que é um Global Depositary Receipt (GDR)?
Um recibo de depósito global (GDR) é um certificado bancário emitido em mais de um país para ações de uma empresa estrangeira. Os GDRs listam ações em dois ou mais mercados, mais frequentemente o mercado dos EUA e os Euromercados, com um título fungível.
Os GDRs são mais comumente usados quando o emissor está levantando capital no mercado local, bem como nos mercados internacional e norte-americano, seja por meio de colocação privada ou ofertas públicas de ações. Um recibo de depósito global (GDR) é muito semelhante a um recibo de depósito americano (ADR), exceto que um ADR lista apenas ações de um país estrangeiro nos mercados dos EUA.
Entendendo o Global Depository Receipt
Um recibo de depósito global (GDR) é um tipo de certificado bancário que representa ações de uma empresa estrangeira, de modo que uma filial estrangeira de um banco internacional detenha as ações. As próprias ações são negociadas como ações domésticas, mas, globalmente, várias agências bancárias oferecem as ações para venda. Os mercados privados usam GDRs para levantar capital denominado em dólares americanos ou euros. Quando os mercados privados tentam obter euros em vez de dólares americanos, os GDRs são chamados de EDRs.
Os investidores negociam GDRs em vários mercados, pois são considerados certificados negociáveis. Os investidores usam os mercados de capitais para facilitar a negociação de instrumentos de dívida de longo prazo e com a finalidade de gerar capital. As transações de GDR no mercado internacional tendem a ter custos associados mais baixos do que alguns outros mecanismos que os investidores usam para negociar títulos estrangeiros.
Uma empresa sediada nos EUA, por exemplo, que deseja que suas ações sejam listadas nas bolsas de valores de Londres e Hong Kong, pode fazer isso por meio de uma RDA. A empresa sediada nos EUA celebra um contrato de recibo de depósito com os respectivos bancos depositários estrangeiros. Por sua vez, esses bancos emitem ações em suas respectivas bolsas de valores com base na conformidade regulatória de ambos os países.
Ações por Global Depository Receipt
Cada GDR representa um determinado número de ações de uma empresa específica. Um único GDR pode representar desde uma fração de um compartilhamento até vários compartilhamentos, dependendo de seu design. Em uma situação que envolve várias ações, o valor do recebimento mostra um valor superior ao preço de uma única ação. Os bancos depositários administram e distribuem vários GDRs e funcionam em um contexto internacional.
O banco depositário definirá a proporção de GDRs por ação do país de origem em um valor que eles considerem atraente para os investidores. Se o valor for muito alto, pode desencorajar alguns investidores. Por outro lado, se for muito baixo, os investidores podem pensar que os títulos subjacentes se assemelham a penny stocks mais arriscados.
Negociação de Global Depository Receipt Shares
As empresas emitem GDRs para atrair o interesse de investidores estrangeiros. Os GDRs fornecem um mecanismo de baixo custo no qual esses investidores podem participar. Essas ações são negociadas como se fossem ações domésticas, mas os investidores podem comprar as ações em um mercado internacional. Um banco custodiante geralmente toma posse das ações enquanto a transação é processada, garantindo a ambas as partes um nível de proteção e facilitando a participação.
Os corretores que representam o comprador administram a compra e venda de GDRs. Geralmente, os corretores são do país de origem e são vendedores no mercado externo. A compra efetiva dos ativos é feita em várias etapas, envolvendo um corretor na terra natal do investidor, um corretor localizado no mercado associado à empresa que emitiu as ações, um banco representante do comprador e o banco custodiante.
Se um investidor desejar, os corretores também podem vender GDRs em seu nome. Um investidor pode vendê-los como estão nas bolsas apropriadas , ou o investidor pode convertê-los em ações regulares para a empresa. Além disso, eles podem ser cancelados e devolvidos à empresa emissora.
Por causa da arbitragem,. o preço de um GDR acompanha de perto o preço das ações da empresa em sua bolsa de valores.
GDRs vs. ADRs
Os recibos de depósito globais permitem que uma empresa liste suas ações em mais de um país fora de seu país de origem. Por exemplo, uma empresa chinesa poderia criar um programa de GDR que emite suas ações por meio de um intermediário bancário depositário no mercado de Londres e no mercado dos Estados Unidos. Cada emissão deve cumprir todas as leis relevantes no país de origem e nos mercados estrangeiros individualmente.
Um American Depositary Receipt (ADR), por outro lado, lista apenas as ações da empresa nas bolsas de valores dos EUA. Para oferecer ADRs, um banco norte-americano comprará ações em uma bolsa estrangeira. O banco manterá as ações como estoque e emitirá um ADR para negociação doméstica. Um banco emite um ADR patrocinado em nome de uma empresa estrangeira. O banco e a empresa firmam um acordo legal. Normalmente, a empresa estrangeira arca com os custos de emissão de um ADR e de manter o controle sobre ele, enquanto o banco cuida das transações com os investidores.
Os ADRs patrocinados são categorizados pelo grau de conformidade da empresa estrangeira com os regulamentos da Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA e os procedimentos contábeis americanos. Um banco também pode emitir um ADR não patrocinado . No entanto, este certificado não tem envolvimento direto, participação ou mesmo permissão da empresa estrangeira. Teoricamente, poderia haver vários ADRs não patrocinados para uma mesma empresa estrangeira, emitidos por diferentes bancos norte-americanos. Essas diferentes ofertas também podem oferecer dividendos variados. Nos programas patrocinados, há apenas um ADR emitido pelo banco que trabalha com a empresa estrangeira.
Vantagens e Desvantagens dos GDRs
A principal vantagem para os emissores de GDRs é que suas ações podem atingir um público mais amplo e diversificado de potenciais investidores e, com ações listadas nas principais bolsas globais, pode aumentar o status ou a legitimidade de uma empresa estrangeira desconhecida. Para os investidores, oferece uma maneira fácil de obter diversificação internacional em uma carteira sem ter que abrir contas em corretoras estrangeiras e lidar com taxas de câmbio. Os certificados de depósito são simplesmente mais convenientes e menos caros do que comprar ações em mercados estrangeiros.
A tributação, no entanto, pode ser um pouco complicada. Os detentores norte-americanos de GDRs realizam quaisquer dividendos e ganhos de capital em dólares norte-americanos. No entanto, os pagamentos de dividendos são líquidos de despesas de conversão de moeda e impostos estrangeiros. Normalmente, o banco retém automaticamente o valor necessário para cobrir despesas e impostos estrangeiros. Como essa é a prática, os investidores americanos precisariam buscar um crédito do IRS ou um reembolso da autoridade tributária do governo estrangeiro para evitar a dupla tributação sobre quaisquer ganhos de capital realizados
Outra desvantagem potencial para os recibos de depósitos globais inclui liquidez potencialmente baixa,. o que significa que não há muitos compradores e vendedores, o que pode levar a atrasos na entrada e saída de uma posição. Em alguns casos, eles também podem vir com taxas administrativas significativas. Os investidores também têm riscos econômicos, pois o país em que a empresa estrangeira está localizada pode passar por uma recessão, falências bancárias ou convulsões políticas. Como resultado, o valor do recibo de depósito flutuaria junto com quaisquer riscos elevados no condado estrangeiro.
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Perguntas frequentes
Qual é o significado do Global Depositary Receipt?
Um recibo de depósito (DR) é um certificado negociável emitido por um banco que representa ações de uma empresa estrangeira negociada em uma bolsa de valores local. O recibo de depósito dá aos investidores a oportunidade de deter ações no patrimônio de países estrangeiros e lhes dá uma alternativa à negociação em um mercado internacional. Um recibo de depósito, que originalmente era um certificado físico, permite que os investidores detenham ações no patrimônio de outros países. Um recibo de depósito global (GDR) é aquele emitido por uma empresa estrangeira em mais de um mercado internacional, por exemplo, no Reino Unido e na zona do euro.
Quais são alguns recursos dos GDRs?
Além de serem listados em vários mercados globais, os GDRs também podem fornecer aos investidores os benefícios e direitos das ações subjacentes, que podem incluir direitos de voto e dividendos. Os GDRs são negociados como ações e podem ser comprados e vendidos ao longo do dia por meio de uma conta de corretagem padrão.
Qual é a diferença entre um ADR e um GDR?
Um recibo de depósito americano (ADR) é essencialmente um GDR que é emitido por uma empresa estrangeira, mas está listado apenas nas bolsas americanas. Uma RDA implicaria listagem em mais de um mercado estrangeiro.
O que é um exemplo de RDA?
Um exemplo de RDA é a empresa americana de petróleo e gás Phillips 66 (NYSE: PSX). Além de suas ações negociadas no mercado interno, também possui certificados de depósito listados em bolsas no Brasil (P1SX34), França (R66), Viena (PSXC) e Londres (0KHZ.L), entre outras.
##Destaques
Um recibo de depósito global (GDR) é um certificado emitido por um banco que representa ações de uma ação estrangeira em dois ou mais mercados globais.
Os GDRs e seus dividendos são precificados na moeda local das bolsas onde as ações são negociadas.
Os GDRs normalmente são negociados nas bolsas de valores americanas, bem como nas bolsas da zona do euro ou asiáticas.
Os GDRs representam uma maneira fácil e líquida para investidores americanos e internacionais possuírem ações estrangeiras.
