Recibo de depósito global (GDR)
驴Qu茅 es un recibo de dep贸sito global (GDR)?
Un recibo de dep贸sito global (GDR) es un certificado bancario emitido en m谩s de un pa铆s para acciones en una empresa extranjera. Los GDR enumeran acciones en dos o m谩s mercados, con mayor frecuencia el mercado estadounidense y los euromercados, con un valor fungible.
Los GDR se utilizan con mayor frecuencia cuando el emisor est谩 recaudando capital en el mercado local, as铆 como en los mercados internacionales y estadounidenses, ya sea mediante colocaci贸n privada u ofertas p煤blicas de acciones. Un recibo de dep贸sito global (GDR) es muy similar a un recibo de dep贸sito estadounidense (ADR), excepto que un ADR solo incluye acciones de un pa铆s extranjero en los mercados estadounidenses.
Comprender el recibo de dep贸sito global
Un recibo de dep贸sito global (GDR) es un tipo de certificado bancario que representa acciones en una empresa extranjera, de modo que una sucursal extranjera de un banco internacional posee las acciones. Las acciones en s铆 se negocian como acciones nacionales, pero, a nivel mundial, varias sucursales bancarias ofrecen las acciones a la venta. Los mercados privados utilizan GDR para obtener capital denominado en d贸lares estadounidenses o euros. Cuando los mercados privados intentan obtener euros en lugar de d贸lares estadounidenses, los GDR se denominan EDR.
Los inversores negocian GDR en m煤ltiples mercados, ya que se consideran certificados negociables. Los inversores utilizan los mercados de capitales para facilitar la negociaci贸n de instrumentos de deuda a largo plazo y con el fin de generar capital. Las transacciones de GDR en el mercado internacional tienden a tener costos asociados m谩s bajos que algunos otros mecanismos que los inversores utilizan para negociar valores extranjeros.
Una empresa con sede en los EE. UU., por ejemplo, que quiera que sus acciones se coticen en las bolsas de valores de Londres y Hong Kong puede lograrlo a trav茅s de un GDR. La empresa con sede en EE. UU. celebra un acuerdo de recibo de dep贸sito con los respectivos bancos de dep贸sito extranjeros. A su vez, estos bancos emiten acciones en sus respectivas bolsas de valores con base en el cumplimiento normativo de ambos pa铆ses.
Acciones por recibo de dep贸sito global
Cada GDR representa un n煤mero particular de acciones en una empresa espec铆fica. Un solo GDR puede representar desde una fracci贸n de una acci贸n hasta varias acciones, seg煤n su dise帽o. En una situaci贸n que involucre m煤ltiples acciones, el valor del recibo muestra una cantidad m谩s alta que el precio de una sola acci贸n. Los bancos de dep贸sito gestionan y distribuyen varios GDR y funcionan en un contexto internacional.
El banco depositario establecer谩 la proporci贸n de GDR por acci贸n del pa铆s de origen en un valor que considere atractivo para los inversores. Si el valor es demasiado alto, podr铆a disuadir a algunos inversores. Por el contrario, si es demasiado bajo, los inversores pueden pensar que los valores subyacentes se parecen a las acciones de centavo m谩s riesgosas.
Negociaci贸n de Acciones Globales de Recibos de Dep贸sito
Las empresas emiten GDR para atraer el inter茅s de los inversores extranjeros. Los GDR proporcionan un mecanismo de menor costo en el que estos inversores pueden participar. Estas acciones se negocian como si fueran acciones nacionales, pero los inversores pueden comprar las acciones en un mercado internacional. Un banco custodio a menudo toma posesi贸n de las acciones mientras se procesa la transacci贸n,. lo que garantiza a ambas partes un nivel de protecci贸n y facilita la participaci贸n.
Los corredores que representan al comprador gestionan la compra y venta de GDR. Generalmente, los corredores son del pa铆s de origen y son vendedores dentro del mercado extranjero. La compra real de los activos consta de varias etapas e involucra a un corredor en el pa铆s de origen del inversionista, un corredor ubicado dentro del mercado asociado con la empresa que ha emitido las acciones, un banco que representa al comprador y el banco custodio.
Si un inversor lo desea, los corredores tambi茅n pueden vender GDR en su nombre. Un inversionista puede venderlos tal como est谩n en los intercambios apropiados,. o el inversionista puede convertirlos en acciones regulares para la compa帽铆a. Adicionalmente, pueden ser cancelados y devueltos a la empresa emisora.
Debido al arbitraje,. el precio de un GDR sigue de cerca el de las acciones de la empresa en su bolsa de valores local.
RDA frente a ADR
Los recibos de dep贸sito globales permiten a una empresa cotizar sus acciones en m谩s de un pa铆s fuera de su pa铆s de origen. Por ejemplo, una empresa china podr铆a crear un programa GDR que emita sus acciones a trav茅s de un intermediario bancario depositario en el mercado de Londres y el mercado de los Estados Unidos. Cada emisi贸n debe cumplir con todas las leyes pertinentes tanto en el pa铆s de origen como en los mercados extranjeros individualmente.
Un recibo de dep贸sito estadounidense (ADR), por otro lado, solo enumera las acciones de la compa帽铆a en las bolsas de valores de EE. UU. Para ofrecer ADR, un banco estadounidense comprar谩 acciones en una moneda extranjera. El banco mantendr谩 las acciones como inventario y emitir谩 un ADR para la negociaci贸n nacional. Un banco emite un ADR patrocinado en nombre de una empresa extranjera. El banco y la empresa celebran un acuerdo legal. Por lo general, la empresa extranjera pagar谩 los costos de emitir un ADR y mantener el control sobre 茅l, mientras que el banco manejar谩 las transacciones con los inversionistas.
Los ADR patrocinados se clasifican seg煤n el grado en que la empresa extranjera cumple con las regulaciones de la Comisi贸n de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) y los procedimientos contables estadounidenses. Un banco tambi茅n puede emitir un ADR no patrocinado . Sin embargo, este certificado no tiene ninguna implicaci贸n, participaci贸n o incluso permiso directo de la empresa extranjera. En teor铆a, podr铆a haber varios ADR no patrocinados para la misma empresa extranjera, emitidos por diferentes bancos estadounidenses. Estas diferentes ofertas tambi茅n pueden ofrecer dividendos variables. Con los programas patrocinados, solo hay un ADR, emitido por el banco que trabaja con la empresa extranjera.
Ventajas y desventajas de los GDR
La principal ventaja para los emisores de GDR es que sus acciones pueden llegar a un p煤blico m谩s amplio y diverso de inversores potenciales, y con las acciones cotizadas en las principales bolsas mundiales, puede aumentar el estatus o la legitimidad de una empresa extranjera desconocida. Para los inversores, proporciona una manera f谩cil de obtener diversificaci贸n internacional en una cartera sin tener que abrir cuentas de corretaje en el extranjero ni lidiar con tipos de cambio. Los recibos de dep贸sito son simplemente m谩s convenientes y menos costosos que comprar acciones en mercados extranjeros.
Los impuestos, sin embargo, pueden ser un poco complicados. Los tenedores estadounidenses de GDR realizan los dividendos y ganancias de capital en d贸lares estadounidenses. Sin embargo, los pagos de dividendos son netos de gastos de conversi贸n de moneda e impuestos extranjeros. Por lo general, el banco retiene autom谩ticamente la cantidad necesaria para cubrir gastos e impuestos extranjeros. Dado que esta es la pr谩ctica, los inversores estadounidenses tendr铆an que buscar un cr茅dito del IRS o un reembolso de la autoridad fiscal del gobierno extranjero para evitar la doble imposici贸n sobre las ganancias de capital obtenidas.
Otra desventaja potencial de los recibos de dep贸sito globales incluye una liquidez potencialmente baja,. lo que significa que no hay muchos compradores y vendedores, lo que puede provocar retrasos en la entrada y salida de una posici贸n. En algunos casos, tambi茅n pueden tener costos administrativos significativos. Los inversores tambi茅n tienen riesgos econ贸micos, ya que el pa铆s en el que se encuentra la empresa extranjera podr铆a experimentar una recesi贸n, quiebras bancarias o agitaci贸n pol铆tica. Como resultado, el valor del recibo de dep贸sito fluctuar铆a junto con los mayores riesgos en el pa铆s extranjero.
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Preguntas frecuentes
驴Cu谩l es el significado de recibo de dep贸sito global?
Un recibo de dep贸sito (DR) es un certificado negociable emitido por un banco que representa acciones de una empresa extranjera que cotizan en una bolsa de valores local. El recibo de dep贸sito brinda a los inversores la oportunidad de poseer acciones en el capital de pa铆ses extranjeros y les brinda una alternativa a la negociaci贸n en un mercado internacional. Un recibo de dep贸sito, que originalmente era un certificado f铆sico, permite a los inversores tener acciones en el capital de otros pa铆ses. Un recibo de dep贸sito global (GDR) es uno emitido por una empresa extranjera en m谩s de un mercado internacional, por ejemplo, en el Reino Unido y la zona euro.
驴Cu谩les son algunas caracter铆sticas de los GDR?
Adem谩s de cotizar en m煤ltiples mercados globales, los GDR tambi茅n pueden proporcionar a los inversores los beneficios y derechos de las acciones subyacentes, que podr铆an incluir derechos de voto y dividendos. Los GDR se negocian como acciones y se pueden comprar y vender a lo largo del d铆a a trav茅s de una cuenta de corretaje est谩ndar.
驴Cu谩l es la diferencia entre un ADR y un GDR?
Un recibo de dep贸sito estadounidense (ADR) es esencialmente un GDR emitido por una empresa extranjera, pero solo cotiza en las bolsas estadounidenses. Una RDA implicar铆a cotizaciones en m谩s de un mercado extranjero.
驴Qu茅 es un ejemplo de una RDA?
Un ejemplo de RDA es la compa帽铆a estadounidense de petr贸leo y gas Phillips 66 (NYSE: PSX). Adem谩s de sus acciones negociadas en el pa铆s, tambi茅n tiene certificados de dep贸sito que cotizan en las bolsas de Brasil (P1SX34), Francia (R66), Viena (PSXC) y Londres (0KHZ.L), entre otras.
Reflejos
Un recibo de dep贸sito global (GDR) es un certificado emitido por un banco que representa acciones extranjeras en dos o m谩s mercados globales.
Los GDR y sus dividendos se cotizan en la moneda local de las bolsas donde se negocian las acciones.
Los GDR normalmente cotizan en las bolsas de valores estadounidenses, as铆 como en las bolsas de la zona euro o asi谩ticas.
Los GDR representan una forma f谩cil y l铆quida para que los inversores estadounidenses e internacionales adquieran acciones extranjeras.
