Defesa Kamikaze
O que é uma defesa Kamikaze?
Uma defesa Kamikaze é uma estratégia defensiva às vezes utilizada pela administração de uma empresa para evitar uma aquisição por outra empresa.
Embora essas estratégias tenham o nome dos ataques suicidas de kamikaze usados por pilotos japoneses durante a Segunda Guerra Mundial, elas raramente destroem a empresa. No entanto, uma defesa kamikaze envolve a tomada de medidas que são prejudiciais às operações comerciais ou à condição financeira da empresa. A ideia é reduzir a atratividade da empresa-alvo para um licitante hostil. Uma defesa kamikaze está desesperada, mas a esperança é que a oferta de aquisição seja frustrada.
Entendendo as Defesas Kamikaze
Uma empresa onde a administração não quer que caia nas mãos de outro grupo pode tentar uma defesa kamikaze como último recurso.
Em um processo de aquisição pretendido, uma parte interessada geralmente acumula uma pequena participação na empresa-alvo e aborda o conselho de administração com uma oferta para comprar a empresa. Suponha que o conselho rejeite a oferta, o que invariavelmente seria o caso se o conselho e seus consultores financeiros acreditassem que a oferta subvalorizou substancialmente a empresa. Então, o interessado poderia assumir uma postura mais agressiva para assumir o controle da empresa. Suponha que os possíveis compradores sintam que não estão chegando a lugar nenhum com negociações mais urgentes. Nesse caso, eles podem tentar uma aquisição hostil contra a vontade do conselho.
Em resposta, a empresa-alvo poderia procurar um cavaleiro branco. Essa parte amigável geralmente manteria as operações comerciais atuais da empresa. A gestão existente geralmente prefere isso em vez de interromper ou desmantelar sua empresa, o que geralmente é o resultado final de uma aquisição hostil bem-sucedida.
Outro mecanismo de defesa de aquisição é a adoção de uma pílula de veneno. Isso geralmente é considerado um movimento hostil aos acionistas, mas é leve em comparação com as estratégias kamikaze completas. Uma defesa kamikaze pode ter sucesso no final, mas a empresa se deixaria em um estado enfraquecido.
As defesas Kamikaze são frequentemente realizadas pela administração para proteger seus próprios interesses ou a pedido dos fundadores da empresa e seus herdeiros. As defesas Kamikaze raramente funcionam em benefício dos acionistas ordinários.
Tipos de Defesas Kamikaze
Existem várias maneiras diferentes pelas quais as empresas podem se tornar alvos de aquisição menos atraentes, geralmente com um custo considerável para elas mesmas.
Vendendo as Joias da Coroa
Quando uma empresa vende as joias da coroa,. a administração vende seus melhores ativos para torná-la um alvo menos atraente e levantar dinheiro.
Por exemplo, uma empresa em dificuldades pode possuir imóveis comerciais valiosos em locais importantes. A aquisição hostil pode ter como objetivo obter esse imóvel a preços abaixo do mercado. Ao vender esse imóvel comercial no mercado, a empresa pode obter mais dinheiro por ele e impedir a aquisição. Por outro lado, essa defesa kamikaze também significa que a empresa perde o uso dessa propriedade para operações futuras, o que pode ser altamente prejudicial.
Política de terra arrasada
A política de terra queimada tem o nome de uma estratégia militar moralmente duvidosa e muitas vezes ilegal na qual um exército em retirada destrói colheitas e suprimentos para retardar um avanço inimigo. Quando a administração de uma empresa segue uma política de terra arrasada, eles também tentam remover ativos que podem ser valiosos para seus oponentes e correm riscos legais.
Por exemplo, eles podem demitir funcionários qualificados que são difíceis de substituir e não realizam a manutenção adequada, destruindo o equipamento. Essa defesa kamikaze pode causar sérios problemas legais se os trabalhadores estiverem em perigo ou se as partes por trás da OPA obtiverem uma liminar.
Estratégia do homem gordo
Na estratégia do homem gordo,. a administração da empresa se acumula em dívidas e adquire muitos ativos ou mesmo outras empresas para tornar a empresa um alvo de aquisição menos atraente. Na melhor das hipóteses, a estratégia do homem gordo simplesmente torna a empresa-alvo muito grande e difícil de manejar para a outra empresa adquirir. A empresa maior resultante ainda pode ser viável, apenas grande demais para ser comprada.
Por outro lado, o aspecto kamikaze entra em jogo se as novas aquisições forem superfaturadas ou inadequadas para a empresa. Se isso acontecer, o alvo da aquisição pode sobreviver à tentativa hostil de aquisição e falhar mais tarde devido ao endividamento excessivo.
Destaques
Uma defesa Kamikaze deliberadamente inflige danos à empresa para evitar uma aquisição.
As defesas Kamikaze incluem a venda das joias da coroa, políticas de terra arrasada e a estratégia do homem gordo.
A defesa Kamikaze é uma estratégia defensiva às vezes utilizada pela administração de uma empresa para evitar uma aquisição por outra empresa.
