Difesa Kamikaze

Che cos'è una difesa kamikaze?

Una difesa Kamikaze è una strategia difensiva a cui a volte ricorre la direzione di un'azienda per impedire un'acquisizione da parte di un'altra società.

Sebbene queste strategie prendano il nome dagli attacchi suicidi dei kamikaze usati dai piloti giapponesi durante la seconda guerra mondiale, raramente distruggono la compagnia. Tuttavia, una difesa kamikaze implica l'adozione di misure dannose per le operazioni commerciali o le condizioni finanziarie dell'azienda. L'idea è di ridurre l'attrattiva dell'azienda target a un offerente ostile. Una difesa kamikaze è disperata, ma la speranza è che l'OPA venga sventata.

Capire le difese dei kamikaze

Un'azienda in cui la direzione non vuole che cada nelle mani di un altro gruppo potrebbe provare una difesa kamikaze come ultima risorsa.

In un processo di acquisizione previsto, una parte interessata di solito accumula una piccola partecipazione nella società target e si rivolge al consiglio di amministrazione con un'offerta per l'acquisto della società. Supponiamo che il consiglio respinga l'offerta, cosa che sarebbe invariabilmente il caso se il consiglio ei suoi consulenti finanziari ritenessero che l'offerta abbia sostanzialmente sottovalutato la società. Quindi, la parte interessata potrebbe assumere una posizione più aggressiva per rilevare l'azienda. Supponiamo che i potenziali acquirenti si sentano come se non stessero andando da nessuna parte con negoziati più urgenti. In tal caso, possono tentare un'acquisizione ostile contro la volontà del consiglio.

In risposta, la compagnia bersaglio potrebbe cercare un cavaliere bianco. Questa parte amichevole generalmente terrà insieme le attuali operazioni commerciali della società. La direzione esistente di solito preferirebbe questo piuttosto che interrompere o smantellare la propria azienda, che è spesso il risultato finale di un'acquisizione ostile di successo.

Un altro meccanismo di difesa dell'acquisizione è l'adozione di una pillola avvelenata. Questa è generalmente considerata una mossa ostile agli azionisti, ma è mite rispetto alle strategie kamikaze complete. Una difesa kamikaze potrebbe riuscire alla fine, ma la compagnia si lascerebbe in uno stato indebolito.

Le difese di Kamikaze sono spesso intraprese dal management per proteggere i propri interessi o per volere dei fondatori dell'azienda e dei loro eredi. Le difese Kamikaze raramente funzionano a vantaggio degli azionisti ordinari.

Tipi di difese Kamikaze

Esistono diversi modi in cui le aziende possono rendersi obiettivi di acquisizione meno attraenti, di solito a costi considerevoli per loro stesse.

Vendere i gioielli della corona

Quando un'azienda vende i gioielli della corona,. il management vende i suoi migliori asset per renderla un obiettivo meno attraente e raccogliere denaro.

Ad esempio, un'azienda in difficoltà potrebbe possedere immobili commerciali di valore in posizioni chiave. L'acquisizione ostile potrebbe mirare a ottenere quell'immobile a prezzi inferiori a quelli di mercato. Vendendo quell'immobile commerciale sul mercato, l'azienda potrebbe ottenere più soldi per questo e scoraggiare l'acquisizione. D'altra parte, questa difesa kamikaze significa anche che la società perde l'uso di quella proprietà per operazioni future, il che potrebbe essere molto dannoso.

Politica sulla Terra Bruciata

La politica della terra bruciata prende il nome da una strategia militare moralmente dubbia e spesso illegale in cui un esercito in ritirata distrugge raccolti e rifornimenti per rallentare l'avanzata nemica. Quando la direzione di un'azienda persegue una politica di terra bruciata, cerca anche di rimuovere beni che potrebbero essere preziosi per i loro oppositori e correre rischi legali.

Ad esempio, potrebbero licenziare dipendenti qualificati che sono difficili da sostituire e non eseguono una manutenzione adeguata, distruggendo infine le apparecchiature. Questa difesa kamikaze può causare seri problemi legali se i lavoratori sono in pericolo o se le parti dietro l'offerta pubblica di acquisto ottengono un'ingiunzione.

Strategia dell'uomo grasso

Nella strategia dell'uomo grasso,. il management dell'azienda si carica di debiti e acquisisce molti asset o anche altre aziende per rendere l'azienda un obiettivo di acquisizione meno attraente. Nella migliore delle ipotesi, la strategia dell'uomo grasso rende semplicemente l'azienda target troppo grande e ingombrante per essere acquisita dall'altra azienda. La società più grande risultante potrebbe essere ancora redditizia, semplicemente troppo grande per essere acquistata.

D'altra parte, l'aspetto kamikaze entra in gioco se le nuove acquisizioni sono state troppo care o non si adattano bene all'azienda. Se ciò accade, l'obiettivo dell'acquisizione potrebbe sopravvivere al tentativo di acquisizione ostile solo per fallire in seguito a causa del debito eccessivo.

Mette in risalto

• Una difesa Kamikaze infligge deliberatamente danni all'azienda per impedire un'acquisizione.

• Le difese di Kamikaze includono la vendita dei gioielli della corona, le politiche della terra bruciata e la strategia dell'uomo grasso.

• Una difesa Kamikaze è una strategia difensiva a cui a volte ricorre il management di una società per impedire un'acquisizione da parte di un'altra società.