Obrona Kamikadze

Co to jest obrona Kamikaze?

Obrona Kamikaze to strategia defensywna, do której czasami ucieka się zarząd firmy, aby zapobiec przejęciu przez inną firmę.

Chociaż nazwy tych strategii pochodzą od samobójczych ataków kamikaze wykorzystywanych przez japońskich pilotów podczas II wojny światowej, rzadko niszczą one firmę. Niemniej obrona przed kamikaze polega na podejmowaniu działań, które są szkodliwe dla działalności biznesowej lub kondycji finansowej firmy. Chodzi o to, by atrakcyjność firmy docelowej ograniczyć do wrogiego oferenta. Obrona kamikaze jest zdesperowana, ale istnieje nadzieja, że próba przejęcia zostanie udaremniona.

Zrozumienie obrony Kamikaze

Firma, w której zarząd nie chce, aby wpadła w ręce innej grupy, może w ostateczności spróbować obrony przed kamikadze.

W zamierzonym procesie przejęcia, zainteresowana strona zwykle gromadzi niewielki udział w spółce docelowej i zwraca się do rady dyrektorów z ofertą zakupu spółki. Załóżmy, że zarząd odrzuca ofertę, co zawsze miałoby miejsce, gdyby zarząd i jego doradcy finansowi uważali, że oferta znacznie zaniża wartość firmy. Wówczas zainteresowana strona mogłaby przyjąć bardziej agresywną postawę w celu przejęcia firmy. Załóżmy, że potencjalni nabywcy czują, że nigdzie nie osiągną przy pilniejszych negocjacjach. W takim przypadku mogą podjąć próbę wrogiego przejęcia wbrew woli zarządu.

W odpowiedzi firma docelowa mogła odszukać białego rycerza. Ta przyjazna impreza generalnie wiązałaby bieżącą działalność biznesową firmy. Obecny zarząd zwykle wolałby to, zamiast zakłócać lub likwidować firmę, co często jest końcowym wynikiem udanego wrogiego przejęcia.

Innym mechanizmem obrony przed przejęciem jest przyjęcie pigułki z trucizną. Jest to ogólnie uważane za ruch nieprzyjazny dla akcjonariuszy, ale jest łagodny w porównaniu z pełnymi strategiami kamikaze. Obrona kamikadze może się w końcu udać, ale firma zostawiłaby się w stanie osłabienia.

Obrona Kamikaze jest często podejmowana przez kierownictwo w celu ochrony własnych interesów lub na polecenie założycieli firmy i ich spadkobierców. Obrona Kamikaze rzadko działa na korzyść zwykłych akcjonariuszy.

Rodzaje obrony Kamikaze

Istnieje kilka różnych sposobów, dzięki którym firmy mogą stać się mniej atrakcyjnymi celami przejęć, zwykle przy znacznych kosztach.

Sprzedaż klejnotów koronnych

Kiedy firma sprzedaje klejnoty koronne,. kierownictwo wyprzedaje swoje najlepsze aktywa, aby uczynić ją mniej atrakcyjnym celem i pozyskać gotówkę.

Na przykład firma mająca trudności może posiadać cenne nieruchomości komercyjne w kluczowych lokalizacjach. Wrogie przejęcie może mieć na celu zdobycie tej nieruchomości po cenach poniżej rynkowych. Sprzedając tę komercyjną nieruchomość na rynku, firma może uzyskać za nią więcej pieniędzy i powstrzymać przejęcie. Z drugiej strony ta obrona przed kamikaze oznacza również, że firma traci możliwość wykorzystania tej własności do przyszłych operacji, co może być bardzo szkodliwe.

Polityka spalonej ziemi

Polityka spalonej ziemi pochodzi od moralnie wątpliwej i często nielegalnej strategii wojskowej, w której wycofująca się armia niszczy plony i zapasy, aby spowolnić natarcie wroga. Kiedy kierownictwo firmy realizuje politykę spalonej ziemi, próbuje również usunąć aktywa, które mogą być cenne dla przeciwników i ponosić ryzyko prawne.

Na przykład mogą zwolnić wykwalifikowanych pracowników, których trudno zastąpić i nie przeprowadzać należytej konserwacji, ostatecznie niszcząc sprzęt. Ta obrona kamikaze może spowodować poważne problemy prawne, jeśli pracownicy są zagrożeni lub strony stojące za przejęciem otrzymają nakaz sądowy.

Strategia Grubasa

W strategii grubasa kierownictwo firmy zadłuża się i nabywa wiele aktywów, a nawet inne firmy, aby uczynić firmę mniej atrakcyjnym celem przejęcia. W najlepszym razie strategia grubasa po prostu sprawia, że docelowa firma jest zbyt duża i nieporęczna, aby druga firma mogła ją przejąć. Powstała większa firma może nadal być rentowna, po prostu zbyt duża, aby ją kupić.

Z drugiej strony aspekt kamikaze wchodzi w grę, jeśli nowe przejęcia były zawyżone lub nie pasowały do firmy. Jeśli tak się stanie, cel przejęcia może przetrwać próbę wrogiego przejęcia, ale później poniesie porażkę z powodu nadmiernego zadłużenia.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Obrona Kamikaze celowo wyrządza szkodę firmie, aby zapobiec przejęciu.

• Obrona Kamikaze obejmuje sprzedaż klejnotów koronnych, polisy na spalonej ziemi i strategię grubasa.

• Obrona Kamikaze to strategia defensywna, do której czasami ucieka się zarząd firmy, aby zapobiec przejęciu przez inną firmę.