Myron Scholes
Myron Scholes é um economista e professor canadense-americano. Recebeu o Prêmio Nobel de Economia em 1997 por sua contribuição ao modelo Black-Scholes,. uma equação diferencial amplamente utilizada para precificar contratos de opções.
Scholes ensinou no Instituto de Tecnologia de Massachusetts e na Universidade de Chicago. Ele é atualmente o Frank E. Buck Professor de Finanças, Emérito, na Stanford Graduate School of Business.
##Infância e educação
Myron Scholes nasceu em 1º de julho de 1941, em Ontário, Canadá. Ele recebeu um diploma de bacharel em economia na Universidade McMaster em 1961 e completou seu Ph.D. na Universidade de Chicago em 1969.
Scholes começou sua carreira no Centro de Pesquisa em Preços de Segurança da Universidade de Chicago. Em 1983, ele se juntou ao corpo docente da Universidade de Stanford. Myron Scholes foi diretor administrativo da Salomon Brothers antes de co-fundar a Long-Term Capital Management, LP, em 1994.
O Método Black-Scholes
Como professor da MIT Sloan School of Management, Scholes conheceu Fischer Black e Robert Merton em 1968. Juntos, eles realizaram pesquisas inovadoras sobre precificação de opções.
Em 1973, na Universidade de Chicago, eles criaram o modelo Black-Scholes, uma equação diferencial usada para precificar contratos de opções por meio da valorização de instrumentos financeiros ao longo do tempo. A fórmula requer cinco variáveis, incluindo volatilidade, preço do ativo subjacente,. preço de exercício da opção, tempo até o vencimento da opção e taxa de juros livre de risco.
O método Black-Scholes permite que os vendedores de opções estabeleçam preços racionais. Myron Scholes e Robert Merton dividiram o Prêmio Nobel de Economia de 1997 por seu modelo. A metodologia abriu caminho para avaliações econômicas em áreas que geraram novos instrumentos financeiros e gestão de risco mais eficaz.
Gestão de Capital de Longo Prazo (LTCM)
Em 1994, Myron Scholes e Robert Merton juntaram-se ao fundo hedge,. Long-Term Capital Management, LP Incorporando o modelo Black-Scholes, “ hedge dinâmico ”, e fazendo grandes apostas na convergência das taxas de juros europeias dentro do Sistema Monetário Europeu,. LTCM obteve retornos anualizados de mais de 40% em seus primeiros três anos.
Para obter altas taxas de retorno sobre seu capital, o fundo emprestou dinheiro considerável para alavancar suas posições. No final de 1997, a LTCM detinha aproximadamente US$ 30 em dívida para cada US$ 1 de capital. O outrora forte modelo de negócios de Long-Term Capital Management enfrentou o fracasso quando os mercados se comportaram de forma irracional. Uma crise econômica que começou na Tailândia e se espalhou pela Ásia até o Japão e a Coréia desencadeou o caos no mercado.
Em 1998, US$ 3 bilhões em patrimônio foram esgotados na Long-Term Capital Management e a empresa enfrentou a falência. O Federal Reserve,. preocupado que as contrapartes também saíssem de suas posições de mercado e criassem uma venda rápida e generalizada de ativos, interveio com um plano de resgate para garantir a estabilidade no mercado dos EUA.
Liquidada no início de 2000, a falência da LTCM representa uma lição sobre as limitações dos modelos matemáticos financeiros em períodos de instabilidade do mercado.
A linha de fundo
Myron Scholes desenvolveu o modelo Black-Scholes, utilizado para determinar o preço justo ou valor teórico de uma opção de compra ou de venda. Ele ganhou o Prêmio Nobel de Economia de 1997 por suas contribuições. Scholes continua seu trabalho em negócios e finanças como professor emérito da Universidade de Stanford.
##Destaques
Foi sócio principal e limitado da Long-Term Capital Management, LP
Scholes recebeu o Prêmio Nobel de Economia pelo modelo Black-Scholes.
Myron Scholes é um economista e professor canadense-americano.
##PERGUNTAS FREQUENTES
Que perdas financeiras Myron Scholes enfrentou após o fracasso do LTCM?
Em 2005, no caso Long-Term Capital Holdings v. nos Estados Unidos, os tribunais rejeitaram a reivindicação da empresa de US$ 40 milhões em economia de impostos. A estrutura societária e a contabilidade da empresa haviam estabelecido um abrigo fiscal offshore para evitar impostos sobre os lucros dos investimentos.
O que é o Projeto de Crescimento de 4%?
Myron Scholes contribuiu para ideias de formulação de políticas no Projeto de Crescimento de 4% no Instituto Bush em 2011. O fórum pediu a definição de um crescimento anual sustentado de 4% do Produto Interno Bruto (PIB) como meta para os formuladores de políticas nacionais.
Que livros Myron Scholes escreveu?
Scholes é o autor de Taxes and Business Strategy: A Planning Approach, que fornece uma análise de como as regras tributárias influenciam as decisões econômicas e define uma estrutura de como os impostos afetam as atividades comerciais.
