Miron Scholes
Myron Scholes es un economista y profesor canadiense-estadounidense. Recibió el Premio Nobel de economía en 1997 por su contribución al modelo Black-Scholes,. una ecuación diferencial ampliamente utilizada para cotizar contratos de opciones.
Scholes enseñó en el Instituto de Tecnología de Massachusetts y en la Universidad de Chicago. Actualmente es profesor emérito de finanzas de la cátedra Frank E. Buck en la Stanford Graduate School of Business.
Temprana edad y educación
Myron Scholes nació el 1 de julio de 1941 en Ontario, Canadá. Recibió una licenciatura en economía en la Universidad McMaster en 1961 y completó su Ph.D. en la Universidad de Chicago en 1969.
Scholes comenzó su carrera en el Centro de Investigación de Precios de Valores de la Universidad de Chicago. En 1983, se unió a la facultad de la Universidad de Stanford. Myron Scholes fue director general de Salomon Brothers antes de cofundar Long-Term Capital Management, LP, en 1994.
El método Black-Scholes
Como profesor de la Sloan School of Management del MIT, Scholes conoció a Fischer Black y Robert Merton en 1968. Juntos, llevaron a cabo una investigación pionera sobre el precio de las opciones.
En 1973, en la Universidad de Chicago, crearon el modelo Black-Scholes, una ecuación diferencial utilizada para fijar el precio de los contratos de opciones valorando los instrumentos financieros a lo largo del tiempo. La fórmula requiere cinco variables, incluida la volatilidad, el precio del activo subyacente,. el precio de ejercicio de la opción, el tiempo hasta el vencimiento de la opción y la tasa de interés libre de riesgo.
El método Black-Scholes permite a los vendedores de opciones establecer precios racionales. Myron Scholes y Robert Merton compartieron el Premio Nobel de Economía de 1997 por su modelo. La metodología allanó el camino para valoraciones económicas en áreas que generaron nuevos instrumentos financieros y una gestión de riesgos más eficaz.
Gestión de capital a largo plazo (LTCM)
En 1994, Myron Scholes y Robert Merton se unieron al fondo de cobertura,. Long-Term Capital Management, LP Incorporando el modelo Black-Scholes, “ cobertura dinámica ”, y haciendo grandes apuestas a la convergencia de las tasas de interés europeas dentro del Sistema Monetario Europeo,. LTCM realizó rendimientos anualizados de más del 40% en sus primeros tres años.
Para obtener altas tasas de rendimiento de su capital, el fondo pidió prestado una cantidad considerable de dinero para apalancar sus posiciones. A fines de 1997, LTCM tenía aproximadamente $30 en deuda por cada $1 de capital. El otrora sólido modelo comercial de Long-Term Capital Management fracasó cuando los mercados se comportaron de manera irracional. Una crisis económica que comenzó en Tailandia y se extendió por Asia hasta Japón y Corea desató el caos en el mercado.
Para 1998, Long-Term Capital Management agotó $ 3 mil millones en capital y la empresa se enfrentó a la bancarrota. La Reserva Federal,. preocupada de que las contrapartes también abandonaran sus posiciones de mercado y crearan una venta rápida y generalizada de activos, intervino con un plan de rescate para garantizar la estabilidad en el mercado estadounidense.
Liquidado a principios de 2000, el fracaso de LTCM representa una lección sobre las limitaciones de los modelos matemáticos financieros durante los períodos de inestabilidad del mercado.
La línea de fondo
Myron Scholes desarrolló el modelo Black-Scholes, que se utiliza para determinar el precio justo o el valor teórico de una opción de compra o de venta. Obtuvo el Premio Nobel de Economía en 1997 por sus contribuciones. Scholes continúa su trabajo en negocios y finanzas como profesor emérito en la Universidad de Stanford.
Reflejos
Fue socio principal y comanditario de Long-Term Capital Management, LP
Scholes recibió el Premio Nobel de economía por el modelo Black-Scholes.
Myron Scholes es un economista y profesor canadiense-estadounidense.
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿Qué pérdida financiera enfrentó Myron Scholes después del fracaso de LTCM?
En 2005, en el caso de Long-Term Capital Holdings v. the United States, los tribunales rechazaron el reclamo de la empresa de $40 millones en ahorros fiscales. La estructura corporativa y la contabilidad de la empresa habían establecido un paraíso fiscal extraterritorial para evitar impuestos sobre las ganancias de las inversiones.
¿Qué es el Proyecto de Crecimiento del 4%?
Myron Scholes contribuyó con ideas para la formulación de políticas en el Proyecto de crecimiento del 4% en el Instituto Bush en 2011. El foro pidió establecer un crecimiento anual sostenido del producto interno bruto (PIB) del 4% como objetivo para los formuladores de políticas nacionales.
¿Qué libros ha escrito Myron Scholes?
Scholes es el autor de Impuestos y estrategia empresarial: un enfoque de planificación, que proporciona un análisis de cómo las normas fiscales influyen en las decisiones económicas y define un marco sobre cómo los impuestos afectan las actividades empresariales.
