Myron Scholes
Myron Scholes er kanadískur-amerískur hagfræðingur og prófessor. Hann hlaut Nóbelsverðlaunin í hagfræði árið 1997 fyrir framlag sitt til Black-Scholes líkansins,. mismunajöfnu sem er mikið notuð til að verðleggja valréttarsamninga.
Scholes kenndi við Massachusetts Institute of Technology og háskólann í Chicago. Hann er nú Frank E. Buck prófessor í fjármálum, emeritus, við Stanford Graduate School of Business.
Snemma líf og menntun
Myron Scholes fæddist 1. júlí 1941 í Ontario í Kanada. Hann hlaut BS gráðu í hagfræði við McMaster háskóla árið 1961 og lauk doktorsprófi. við háskólann í Chicago árið 1969.
Scholes hóf feril sinn hjá Center for Research in Security Prices við háskólann í Chicago. Árið 1983 gekk hann til liðs við deildina við Stanford háskóla. Myron Scholes var framkvæmdastjóri hjá Salomon Brothers áður en hann stofnaði Long-Term Capital Management, LP, árið 1994.
Black-Scholes aðferðin
Sem prófessor við MIT Sloan School of Management hitti Scholes Fischer Black og Robert Merton árið 1968. Saman stunduðu þeir tímamótarannsóknir á verðlagningu valréttar.
Árið 1973, við háskólann í Chicago, bjuggu þeir til Black-Scholes líkanið, mismunajöfnu sem notuð er til að verðleggja valréttarsamninga með því að meta fjármálagerninga með tímanum. Formúlan krefst fimm breytna, þar á meðal sveiflur, verð undirliggjandi eignar,. verkfallsverð valréttarins, tíma þar til valrétturinn rennur út og áhættulausir vextir.
Black-Scholes aðferðin gerir seljendum valréttarins kleift að setja skynsamlegt verð. Myron Scholes og Robert Merton hlutu Nóbelsverðlaunin í hagfræði árið 1997 fyrir fyrirmynd sína. Aðferðafræðin ruddi brautina fyrir hagrænt verðmat á sviðum sem mynduðu nýja fjármálagerninga og skilvirkari áhættustýringu.
Langtímafjármagnsstjórnun (LTCM)
Árið 1994 gengu Myron Scholes og Robert Merton til liðs við vogunarsjóðinn,. Long-Term Capital Management, LP. Incorporating the Black-Scholes módel, " dynamic hedging,." og veðjuðu mikið á samleitni evrópskra vaxta innan evrópska peningakerfisins,. LTCM. innleysti ársávöxtun yfir 40% á fyrstu þremur árum sínum.
Til að fá háa ávöxtun á fjármagn sitt tók sjóðurinn að láni umtalsvert fé til að nýta stöðu sína. Í lok árs 1997 átti LTCM um það bil $30 í skuld fyrir hvern $1 af fjármagni. Hið eitt sinn sterka viðskiptamódel langtímafjármagnsstjórnunar stóð frammi fyrir mistökum þegar markaðir hegðuðu sér óskynsamlega. Efnahagskreppa sem hófst í Taílandi og breiddist út um Asíu til Japan og Kóreu olli ringulreið á markaðnum.
Árið 1998 voru 3 milljarðar dala í eigin fé tæmt hjá langtímafjármagnsstjórnun og fyrirtækið stóð frammi fyrir gjaldþroti. Seðlabanki Bandaríkjanna,. sem hafði áhyggjur af því að mótaðilar myndu einnig yfirgefa markaðsstöðu sína og skapa hraða og útbreidda sölu eigna, greip inn í með björgunaráætlun til að tryggja stöðugleika á Bandaríkjamarkaði.
Bilun LTCM, sem var slitin snemma árs 2000, táknar lexíu um takmarkanir fjármálastærðfræðilíkana á tímabilum óstöðugleika á markaði.
Aðalatriðið
Myron Scholes þróaði Black-Scholes líkanið, notað til að ákvarða sanngjarnt verð eða fræðilegt verð fyrir kaup eða sölurétt. Hann hlaut Nóbelsverðlaunin í hagfræði árið 1997 fyrir framlag sitt. Scholes heldur áfram starfi sínu í viðskiptum og fjármálum sem prófessor emeritus við Stanford háskóla.
Hápunktar
Hann var aðal- og hlutafélag hjá Long-Term Capital Management, LP
Scholes fékk Nóbelsverðlaunin í hagfræði fyrir Black-Scholes líkanið.
Myron Scholes er kanadískur-amerískur hagfræðingur og prófessor.
Algengar spurningar
Hvaða fjárhagslegu tapi varð Myron Scholes fyrir eftir að LTCM mistókst?
Árið 2005, í máli Long-Term Capital Holdings gegn Bandaríkjunum, höfnuðu dómstólar kröfu fyrirtækisins um 40 milljónir dala í skattasparnað. Fyrirtækjauppbygging og bókhald fyrirtækisins hafði komið á fót skattaskjóli til að forðast skatta á fjárfestingarhagnað.
Hvað er 4% vaxtarverkefnið?
Myron Scholes lagði sitt af mörkum til stefnumótunarhugmynda á 4% Growth Project við Bush Institute árið 2011. Vettvangurinn kallaði eftir því að setja viðvarandi árlegan 4% árlegan vöxt landsframleiðslu (VLF) sem markmið fyrir innlenda stefnumótendur.
Hvaða bækur hefur Myron Scholes skrifað?
Scholes er höfundur Taxes and Business Strategy: A Planning Approach, sem veitir greiningu á því hvernig skattareglur hafa áhrif á efnahagslegar ákvarðanir og skilgreinir ramma um hvernig skattar hafa áhrif á atvinnustarfsemi.
