Supercobertura

O que é supercobertura?

Super-hedge é uma estratégia que cobre posições com um plano de negociação autofinanciado. Ele utiliza o preço mais baixo que pode ser pago por um portfólio protegido, de modo que seu valor seja maior ou igual ao portfólio inicial em um momento futuro definido.

O super-hedge exige que o investidor crie um portfólio replicante de compensação para um determinado ativo ou série de fluxos de caixa. O super-hedge é uma estratégia de gerenciamento de risco que, em teoria, ajudará os investidores a construir um portfólio que permaneça lucrativo, independentemente dos altos e baixos do mercado.

Como funciona a supercobertura

comerciantes podem usar uma transação de hedge para limitar o risco de investimento de um ativo subjacente. Para conseguir isso, eles podem comprar opções ou futuros. Estes são comprados em posições opostas ao ativo subjacente, a fim de bloquear uma certa quantidade de ganho. O preço de supercobertura da Carteira A é equivalente ao menor valor necessário a ser pago por uma Carteira B admissível no momento atual, de modo que em algum momento específico no futuro o valor da Carteira B seja pelo menos tão grande quanto a Carteira A.

Em um mercado completo, o preço de super-hedge é equivalente ao preço de hedge da carteira inicial. Em um mercado incompleto, como o de opções,. o custo de tal estratégia pode ser muito alto. A ideia de super-hedge tem sido estudada por acadêmicos. No entanto, é um ideal teórico e é difícil de implementar no mundo real.

Supercobertura vs. Subcobertura

O preço de subcobertura é o maior valor que pode ser pago para que em qualquer situação possível em um determinado ponto no futuro, você tenha uma segunda carteira com valor menor ou igual à inicial. Os limites superior e inferior criados pelos preços de sub-hedge e super-hedge são os limites sem arbitragem, que especificam os limites do preço da carteira.

Os limites de preço sem arbitragem são um exemplo do que os traders chamam de limites de bom negócio, que representam a faixa de preço que um trader considera que fará um bom negócio com base em suas preferências individuais.

Alguns traders tentam estabelecer limites ótimos de super-hedge e sub-hedge como parte de uma estratégia de negociação de opções exóticas,. como opções de quanto, opções de cesta e opções de knock-out.

Carteiras de Super Hedge e Autofinanciamento

Uma carteira de autofinanciamento é um conceito importante em matemática financeira. Uma carteira é autofinanciada se não houver infusão externa ou retirada de dinheiro. Em outras palavras, a compra de um novo ativo deve ser financiada pela venda de um antigo.

Uma carteira de autofinanciamento é uma carteira replicante. Em finanças matemáticas, uma carteira replicante para um determinado ativo ou série de fluxos de caixa é uma carteira de ativos com as mesmas propriedades.

Portfólios de Hedge e Replicação

Dado um ativo ou passivo, um portfólio replicante compensatório é chamado de hedge. Pode ser estático ou dinâmico. Na maioria das vezes, um hedge estático não exige que o trader reequilibre a carteira, pois o preço ou a volatilidade dos títulos que ele protege flutua. Isso ocorre porque o hedge estático consiste em ativos que refletem os fluxos de caixa do ativo subjacente e não exigem que o trader faça ajustes para manter o hedge.

Isso contrasta com um hedge dinâmico, que exige que o trader ajuste frequentemente o hedge à medida que o preço do ativo subjacente se move. Os hedges dinâmicos são construídos comprando opções que possuem "gregos" semelhantes aos do ativo subjacente.

Criar o portfólio de replicação ideal pode exigir que o trader se envolva em uma abordagem mais ativa para o gerenciamento de portfólio. Em alguns casos, isso pode se tornar uma atividade demorada e complexa, mais adequada para traders mais avançados.

Na prática, carteiras replicantes raramente são, ou nunca, replicações exatas. A replicação dinâmica é imperfeita, pois os movimentos reais de preços não são infinitesimais. Como os custos de transação para alterar o hedge não são zero, o trader deve considerar esses custos potenciais ao decidir buscar uma estratégia de superhedge.

##Destaques

• Super-hedge é uma estratégia de gerenciamento de risco que os traders usam para proteger suas posições.

• A configuração de um super-hedge ideal pode ser um desafio porque as carteiras replicantes raramente são uma replicação exata da original.

• O super-hedge exige que o trader construa um portfólio replicante de compensação para o ativo ou a série de fluxos de caixa que está tentando proteger.

• As estratégias de super-hedge são autofinanciadas, o que significa que o trader financia a compra de um novo ativo com a venda de um antigo.

• Os custos de transação para construir e manter o hedge também podem aumentar, reduzindo o potencial de lucro geral.