Myron Scholes
Myron Scholes jest kanadyjsko-amerykańskim ekonomistą i profesorem. Otrzymał Nagrodę Nobla w dziedzinie ekonomii w 1997 roku za wkład w model Blacka-Scholesa,. równanie różniczkowe szeroko stosowane do wyceny kontraktów opcyjnych .
Uczennice wykładały w Massachusetts Institute of Technology i University of Chicago. Obecnie jest emerytowanym profesorem finansów Franka E. Bucka w Stanford Graduate School of Business.
##Wczesne życie i edukacja
Myron Scholes urodził się 1 lipca 1941 roku w Ontario w Kanadzie. Uzyskał tytuł licencjata ekonomii na Uniwersytecie McMaster w 1961 roku i obronił doktorat. na Uniwersytecie w Chicago w 1969 roku.
Scholes rozpoczął swoją karierę w Centre for Research in Security Price na Uniwersytecie w Chicago. W 1983 roku dołączył do wydziału na Uniwersytecie Stanforda. Myron Scholes był dyrektorem zarządzającym w Salomon Brothers, zanim założył w 1994 roku Long-Term Capital Management, LP.
Metoda Blacka-Scholesa
Jako profesor w MIT Sloan School of Management, Scholes poznał Fischera Blacka i Roberta Mertona w 1968 roku. Razem prowadzili przełomowe badania nad cenami opcji.
W 1973 roku na Uniwersytecie w Chicago stworzyli model Blacka-Scholesa, równanie różniczkowe używane do wyceny kontraktów opcyjnych poprzez wycenę instrumentów finansowych w czasie. Formuła wymaga pięciu zmiennych, w tym zmienności, ceny aktywów bazowych,. ceny wykonania opcji, czasu do wygaśnięcia opcji oraz stopy procentowej wolnej od ryzyka.
Metoda Blacka-Scholesa pozwala sprzedawcom opcji ustalać racjonalne ceny. Myron Scholes i Robert Merton otrzymali nagrodę Nobla w dziedzinie ekonomii w 1997 roku za swój model. Metodologia utorowała drogę wycenom ekonomicznym w obszarach, które wygenerowały nowe instrumenty finansowe i bardziej efektywne zarządzanie ryzykiem.
Długoterminowe zarządzanie kapitałem (LTCM)
W 1994 roku Myron Scholes i Robert Merton dołączyli do funduszu hedgingowego,. Long-Term Capital Management, LP Włączając model Black-Scholes, „ dynamiczny hedging ” i stawiając duże zakłady na konwergencję europejskich stóp procentowych w ramach Europejskiego Systemu Walutowego,. LTCM zrealizował roczne zwroty przekraczające 40% w ciągu pierwszych trzech lat.
Aby uzyskać wysokie stopy zwrotu z kapitału, fundusz pożyczył znaczne pieniądze na lewarowanie swoich pozycji. Do końca 1997 roku LTCM posiadało około 30 dolarów długu na każdy 1 dolara kapitału. Niegdyś silny model biznesowy długoterminowego zarządzania kapitałem stanął w obliczu niepowodzenia, gdy rynki zachowywały się irracjonalnie. Kryzys gospodarczy, który rozpoczął się w Tajlandii i rozprzestrzenił się na Azję, Japonię i Koreę, wywołał chaos na rynku.
Do 1998 r. kapitał własny firmy Long-Term Capital Management wyczerpał się w wysokości 3 miliardów dolarów, a firma stanęła w obliczu bankructwa. Rezerwa Federalna,. obawiając się, że kontrahenci również opuszczą swoje pozycje rynkowe i doprowadzą do szybkiej i powszechnej sprzedaży aktywów, interweniowała planem ratunkowym, aby zapewnić stabilność na rynku amerykańskim.
Zlikwidowana na początku 2000 r. porażka LTCM stanowi lekcję na temat ograniczeń finansowych modeli matematycznych w okresach niestabilności rynku.
Podsumowanie
Myron Scholes opracował model Blacka-Scholesa, używany do określenia ceny godziwej lub wartości teoretycznej opcji kupna lub sprzedaży. Za swój wkład otrzymał Nagrodę Nobla w dziedzinie ekonomii w 1997 roku. Scholes kontynuuje swoją pracę w biznesie i finansach jako emerytowany profesor na Uniwersytecie Stanforda.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Był zleceniodawcą i komandytariuszem w Long-Term Capital Management, LP
Scholes otrzymał Nagrodę Nobla w dziedzinie ekonomii za model Blacka-Scholesa.
Myron Scholes jest kanadyjsko-amerykańskim ekonomistą i profesorem.
##FAQ
Jakie straty finansowe poniósł Myron Scholes po niepowodzeniu LTCM?
W 2005 roku w przypadku Long-Term Capital Holdings v. Stany Zjednoczone, sądy odrzuciły roszczenie firmy o 40 milionów dolarów oszczędności podatkowych. Struktura korporacyjna i księgowość firmy ustanowiły schronienie podatkowe na morzu, aby uniknąć podatków od zysków z inwestycji.
Czym jest projekt 4% wzrostu?
Myron Scholes przyczynił się do tworzenia pomysłów politycznych w Projekcie 4% Wzrostu w Bush Institute w 2011 roku. Forum wezwało do ustanowienia stałego rocznego wzrostu produktu krajowego brutto (PKB) o 4% jako celu dla krajowych decydentów.
Jakie książki napisał Myron Scholes?
Scholes jest autorem Podatki i strategia biznesowa: podejście do planowania, który zawiera analizę wpływu przepisów podatkowych na decyzje gospodarcze i określa ramy wpływu podatków na działalność gospodarczą.
