Майрон Скоулз

Майрон Скоулз — канадско-американский экономист и профессор. В 1997 году он получил Нобелевскую премию по экономике за вклад в разработку модели Блэка-Шоулза,. дифференциального уравнения, широко используемого для оценки опционных контрактов.

Скоулз преподавал в Массачусетском технологическом институте и Чикагском университете. В настоящее время он является почетным профессором финансов Фрэнка Э. Бака в Стэнфордской высшей школе бизнеса.

Ранняя жизнь и образование

Майрон Скоулз родился 1 июля 1941 года в Онтарио, Канада. Он получил степень бакалавра экономики в Университете Макмастера в 1961 году и защитил докторскую диссертацию. в Чикагском университете в 1969 г.

Скоулз начал свою карьеру в Центре исследований цен на ценные бумаги Чикагского университета. В 1983 году он поступил на факультет Стэнфордского университета. Майрон Скоулз был управляющим директором в Salomon Brothers до того, как в 1994 году стал соучредителем Long-Term Capital Management, LP.

Метод Блэка-Шоулза

Будучи профессором Школы менеджмента имени Слоана при Массачусетском технологическом институте, Скоулз познакомился с Фишером Блэком и Робертом Мертоном в 1968 году. Вместе они провели новаторское исследование ценообразования опционов.

В 1973 году в Чикагском университете они создали модель Блэка-Шоулза, дифференциальное уравнение, используемое для определения цены опционных контрактов путем оценки финансовых инструментов во времени. Формула требует пяти переменных, включая волатильность, цену базового актива,. цену исполнения опциона, время до истечения срока действия опциона и безрисковую процентную ставку.

Метод Блэка-Шоулза позволяет продавцам опционов устанавливать рациональные цены. Майрон Скоулз и Роберт Мертон разделили Нобелевскую премию по экономике 1997 года за свою модель. Методология проложила путь для экономических оценок в областях, которые привели к появлению новых финансовых инструментов и более эффективному управлению рисками.

Долгосрочное управление капиталом (LTCM)

В 1994 году Майрон Шоулз и Роберт Мертон присоединились к хедж-фонду Long-Term Capital Management, LP, включающему модель Блэка-Шоулза, « динамическое хеджирование » и делающему большие ставки на конвергенцию европейских процентных ставок в рамках Европейской валютной системы,. LTCM. осуществила годовую доходность более 40% за первые три года.

Чтобы получить высокую норму прибыли на свой капитал, фонд занял значительные деньги, чтобы использовать свои позиции. К концу 1997 г. у LTCM было примерно 30 долларов долга на каждый доллар капитала. Когда-то сильная бизнес-модель Long-Term Capital Management потерпела неудачу, когда рынки повели себя иррационально. Экономический кризис, начавшийся в Таиланде и распространившийся по всей Азии в Японию и Корею, вызвал хаос на рынке.

К 1998 году капитал Long-Term Capital Management был израсходован на 3 миллиарда долларов, и фирме грозило банкротство. Федеральная резервная система,. обеспокоенная тем, что контрагенты также покинут свои рыночные позиции и вызовут быструю и массовую распродажу активов, вмешалась с планом спасения, чтобы обеспечить стабильность на рынке США.

Крах LTCM, ликвидированного в начале 2000 года, представляет собой урок об ограничениях финансовых математических моделей в периоды рыночной нестабильности.

Нижняя линия

Майрон Шоулз разработал модель Блэка-Шоулза, используемую для определения справедливой цены или теоретической стоимости колл-опциона или пут-опциона. Он получил Нобелевскую премию по экономике 1997 года за свой вклад. Скоулз продолжает свою работу в сфере бизнеса и финансов в качестве почетного профессора Стэнфордского университета.

Особенности

• Он был основным партнером и партнером с ограниченной ответственностью в Long-Term Capital Management, LP.

• Скоулз получил Нобелевскую премию по экономике за модель Блэка-Шоулза.

• Майрон Скоулз – канадско-американский экономист и профессор.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

С какими финансовыми потерями столкнулся Майрон Скоулз после краха LTCM?

В 2005 г. в деле Long-Term Capital Holdings против Соединенных Штатов суды отклонили требование фирмы о снижении налогов на 40 млн долларов. Корпоративная структура и бухгалтерский учет фирмы создали оффшорное налоговое убежище, чтобы избежать уплаты налогов на прибыль от инвестиций.

Что такое проект роста на 4%?

Майрон Скоулз внес свой вклад в разработку политических идей в рамках Проекта роста на 4% в Институте Буша в 2011 году. Форум призвал установить устойчивый ежегодный рост валового внутреннего продукта (ВВП) на уровне 4% в качестве цели для национальных политиков.

Какие книги написал Майрон Скоулз?

Скоулз является автором книги Налоги и бизнес-стратегия: подход к планированию, в которой представлен анализ того, как налоговые правила влияют на экономические решения, и определена основа того, как налоги влияют на деловую деятельность.