Myron Scholes
Myron Scholes on kanadalais-amerikkalainen taloustieteilijä ja professori. Hän sai taloustieteen Nobel-palkinnon vuonna 1997 panoksestaan Black-Scholes-malliin,. differentiaaliyhtälöön, jota käytetään laajalti optiosopimusten hinnoittelussa.
Scholes opetti Massachusetts Institute of Technologyssa ja Chicagon yliopistossa. Hän on tällä hetkellä Frank E. Buck Professor of Finance, emeritus, Stanford Graduate School of Businessissa.
##Varhainen elämä ja koulutus
Myron Scholes syntyi 1. heinäkuuta 1941 Ontariossa, Kanadassa. Hän suoritti taloustieteen kandidaatin tutkinnon McMasterin yliopistossa vuonna 1961 ja suoritti tohtorin tutkinnon. Chicagon yliopistossa vuonna 1969.
Scholes aloitti uransa Chicagon yliopiston turvallisuushintojen tutkimuskeskuksessa. Vuonna 1983 hän liittyi Stanfordin yliopiston tiedekuntaan. Myron Scholes oli Salomon Brothersin toimitusjohtaja ennen kuin hän perusti Long-Term Capital Management, LP:n vuonna 1994.
Black-Scholes -menetelmä
MIT Sloan School of Managementin professorina Scholes tapasi Fischer Blackin ja Robert Mertonin vuonna 1968. Yhdessä he tekivät uraauurtavaa tutkimusta optioiden hinnoittelusta.
Vuonna 1973 Chicagon yliopistossa he loivat Black-Scholes-mallin, differentiaaliyhtälön, jota käytettiin optiosopimusten hinnoitteluun arvioimalla rahoitusinstrumentteja ajan myötä. Kaava edellyttää viittä muuttujaa, mukaan lukien volatiliteetti, kohde- etuuden hinta,. option lunastushinta, aika option voimassaolon päättymiseen ja riskitön korko.
Black-Scholes-menetelmän avulla optioiden myyjät voivat asettaa järkeviä hintoja. Myron Scholes ja Robert Merton jakoivat mallilleen vuoden 1997 taloustieteen Nobelin. Metodologia tasoitti tietä taloudellisille arvonmäärityksille aloilla, jotka loivat uusia rahoitusinstrumentteja ja tehostivat riskienhallintaa.
Long-Term Capital Management (LTCM)
Vuonna 1994 Myron Scholes ja Robert Merton liittyivät hedge-rahastoon Long-Term Capital Management, LP Incorporating the Black-Scholes -malli, " dynaaminen suojaus " ja asettivat suuria panoksia Euroopan korkojen lähentymiseen Euroopan valuuttajärjestelmässä,. LTCM. realisoitunut yli 40 prosentin vuosituotto kolmen ensimmäisen vuoden aikana.
Rahasto lainasi huomattavan paljon rahaa saadakseen pääomalleen korkean tuoton. Vuoden 1997 loppuun mennessä LTCM:llä oli noin 30 dollaria velkaa jokaista 1 dollaria kohden. Pitkän aikavälin pääoman hallinnan aikoinaan vahva liiketoimintamalli kohtasi epäonnistumisen, kun markkinat käyttäytyivät irrationaalisesti. Talouskriisi, joka alkoi Thaimaasta ja levisi Aasiaan Japaniin ja Koreaan, laukaisi sekasorron markkinoilla.
Vuoteen 1998 mennessä Long-Term Capital Managementin pääoma oli lopussa 3 miljardia dollaria, ja yritys joutui konkurssiin. Federal Reserve huolestui siitä, että myös vastapuolet poistuisivat markkina-asemistaan ja synnyttäisivät nopean ja laajan omaisuuden myynnin, välittyi pelastussuunnitelmalla varmistaakseen vakauden Yhdysvaltain markkinoilla.
Vuoden 2000 alussa likvidoidun LTCM:n epäonnistuminen on oppitunti taloudellisten matemaattisten mallien rajoituksista markkinoiden epävakauden aikana.
Bottom Line
Myron Scholes kehitti Black-Scholes -mallin, jota käytettiin osto- tai myyntioption käyvän hinnan tai teoreettisen arvon määrittämiseen. Hän ansaitsi työstään vuonna 1997 taloustieteen Nobelin. Scholes jatkaa työtään liike-elämän ja rahoituksen parissa emeritusprofessorina Stanfordin yliopistossa.
##Kohokohdat
Hän oli pää- ja kommandiittiyhtiö Long-Term Capital Management, LP:ssä
Scholes sai taloustieteen Nobelin Black-Scholesin mallista.
Myron Scholes on kanadalais-amerikkalainen taloustieteilijä ja professori.
##UKK
Millaisen taloudellisen tappion Myron Scholes joutui LTCM:n epäonnistumisen jälkeen?
Vuonna 2005 tapauksessa Long-Term Capital Holdings v. Yhdysvalloissa, tuomioistuimet hylkäsivät yrityksen vaatimuksen 40 miljoonan dollarin verosäästöistä. Yrityksen yritysrakenne ja kirjanpito olivat perustaneet offshore-veroturvan välttääkseen sijoitusvoittojen verotusta.
Mikä on 4 %:n kasvuprojekti?
Myron Scholes osallistui päätöksentekoon Bush Instituten 4 % Growth Projectissa vuonna 2011. Foorumi kehotti asettamaan kansallisten päättäjien tavoitteeksi jatkuvan 4 prosentin vuotuisen bruttokansantuotteen (BKT) kasvun.
Mitä kirjoja Myron Scholes on kirjoittanut?
Scholes on kirjoittanut teoksen Taxes and Business Strategy: A Planning Approach, joka tarjoaa analyysin siitä, kuinka verosäännöt vaikuttavat taloudellisiin päätöksiin, ja määrittelee puitteet verojen vaikutukselle liiketoimintaan.
