Myron Scholes
Myron Scholes er en kanadisk-amerikansk økonom og professor. Han mottok Nobelprisen i økonomi i 1997 for sitt bidrag til Black-Scholes-modellen,. en differensialligning som er mye brukt for å prise opsjonskontrakter.
Scholes underviste ved Massachusetts Institute of Technology og University of Chicago. Han er for tiden Frank E. Buck professor i finans, emeritus, ved Stanford Graduate School of Business.
##Tidlig liv og utdanning
Myron Scholes ble født 1. juli 1941 i Ontario, Canada. Han fikk en bachelorgrad i økonomi ved McMaster University i 1961 og fullførte sin Ph.D. ved University of Chicago i 1969.
Scholes begynte sin karriere ved Center for Research in Security Prices ved University of Chicago. I 1983 begynte han på fakultetet ved Stanford University. Myron Scholes var administrerende direktør i Salomon Brothers før han var med på å grunnlegge Long-Term Capital Management, LP, i 1994.
Black-Scholes-metoden
Som professor ved MIT Sloan School of Management møtte Scholes Fischer Black og Robert Merton i 1968. Sammen forfulgte de banebrytende forskning på opsjonsprising.
I 1973, ved University of Chicago, skapte de Black-Scholes-modellen, en differensialligning som ble brukt til å prise opsjonskontrakter ved å verdsette finansielle instrumenter over tid. Formelen krever fem variabler, inkludert volatilitet, prisen på den underliggende eiendelen,. innløsningsprisen på opsjonen, tiden frem til opsjonens utløp og den risikofrie renten.
Black-Scholes-metoden lar opsjonselgere sette rasjonelle priser. Myron Scholes og Robert Merton delte 1997 Nobelprisen i økonomi for sin modell. Metodikken banet vei for økonomiske verdivurderinger på områder som genererte nye finansielle instrumenter og mer effektiv risikostyring.
Langsiktig kapitalstyring (LTCM)
I 1994 sluttet Myron Scholes og Robert Merton seg til hedgefondet,. Long-Term Capital Management, LP. Inkorporerte Black-Scholes-modellen, " dynamisk sikring ", og satset store på konvergensen av europeiske renter innenfor det europeiske pengesystemet,. LTCM realiserte årlig avkastning på over 40 % i løpet av de tre første årene.
For å oppnå høy avkastning på kapitalen lånte fondet betydelige penger for å utnytte sine posisjoner. Ved utgangen av 1997 hadde LTCM omtrent $30 i gjeld for hver $1 kapital. Den en gang sterke forretningsmodellen for langsiktig kapitalstyring møtte fiasko da markedene oppførte seg irrasjonelt. En økonomisk krise som begynte i Thailand, og spredte seg over Asia til Japan og Korea, utløste kaos på markedet.
I 1998 var 3 milliarder dollar i egenkapital oppbrukt ved Long-Term Capital Management og firmaet sto overfor konkurs. Federal Reserve,. bekymret for at motparter også ville forlate sine markedsposisjoner og skape et raskt og utbredt salg av eiendeler, grep inn med en redningsplan for å sikre stabilitet i det amerikanske markedet.
Likvidert tidlig i 2000, representerer LTCMs fiasko en leksjon om begrensningene til finansielle matematiske modeller i perioder med markedsustabilitet.
Bunnlinjen
Myron Scholes utviklet Black-Scholes-modellen, brukt til å bestemme den virkelige prisen eller den teoretiske verdien for en kjøps- eller salgsopsjon. Han fikk Nobelprisen i økonomi i 1997 for sine bidrag. Scholes fortsetter sitt arbeid innen business og finans som professor emeritus ved Stanford University.
##Høydepunkter
- Han var hoved- og kommandittpartner i Long-Term Capital Management, LP
– Scholes fikk Nobelprisen i økonomi for Black-Scholes-modellen.
– Myron Scholes er en kanadisk-amerikansk økonom og professor.
##FAQ
Hvilket økonomisk tap møtte Myron Scholes etter feilen i LTCM?
I 2005, i saken Long-Term Capital Holdings v. USA, avviste domstolene firmaets krav på 40 millioner dollar i skattebesparelser. Firmaets selskapsstruktur og regnskap hadde etablert et offshore skattely for å unngå skatt på investeringsoverskudd.
Hva er 4 % vekstprosjektet?
Myron Scholes bidro til politikkutformende ideer ved 4% Growth Project ved Bush Institute i 2011. Forumet ba om å sette en vedvarende årlig vekst på 4% bruttonasjonalprodukt (BNP) som et mål for nasjonale beslutningstakere.
Hvilke bøker har Myron Scholes skrevet?
Scholes er forfatteren av Taxes and Business Strategy: A Planning Approach, som gir en analyse av hvordan skatteregler påvirker økonomiske beslutninger og definerer et rammeverk for hvordan skatter påvirker forretningsaktiviteter.
