迈伦斯科尔斯

Myron Scholes 是加拿大裔美国经济学家和教授。他因对Black-Scholes 模型的贡献而获得了 1997 年的诺贝尔经济学奖，这是一个广泛用于期权合约定价的微分方程。

斯科尔斯曾在麻省理工学院和芝加哥大学任教。他目前是斯坦福大学商学院的 Frank E. Buck 金融学名誉教授。

＃＃早年生活和教育

迈伦斯科尔斯于 1941 年 7 月 1 日出生于加拿大安大略省。 1961年获得麦克马斯特大学经济学学士学位，并完成博士学位。 1969年在芝加哥大学。

斯科尔斯的职业生涯始于芝加哥大学证券价格研究中心。 1983年，他加入斯坦福大学任教。在 1994 年共同创立 Long-Term Capital Management, LP 之前，Myron Scholes 是所罗门兄弟公司的董事总经理。

Black-Scholes 方法

作为麻省理工学院斯隆管理学院的教授，斯科尔斯于 1968 年结识了 Fischer Black 和 Robert Merton。他们一起对期权定价进行了开创性的研究。

1973 年，在芝加哥大学，他们创建了 Black-Scholes 模型，这是一个微分方程，用于通过对金融工具随时间的估值来为期权合约定价。该公式需要五个变量，包括波动率、标的资产价格、期权的执行价格、期权到期的时间和无风险利率。

Black-Scholes 方法允许期权卖家设定合理的价格。 Myron Scholes 和 Robert Merton 因其模型分享了 1997 年的诺贝尔经济学奖。该方法为产生新金融工具和更有效风险管理的领域的经济估值铺平了道路。

1994 年，Myron Scholes 和 Robert Merton 加入了对冲基金Long-Term Capital Management, LP，并采用了 Black-Scholes 模型“动态对冲”，并在欧洲货币体系LTCM内对欧洲利率的趋同进行了大量押注首三年实现年化回报率超过40%。

为了获得较高的资本回报率，该基金借入了大量资金来利用其头寸。到 1997 年底，LTCM 每 1 美元资本持有大约 30 美元的债务。当市场表现非理性时，曾经强大的长期资本管理商业模式面临失败。一场始于泰国、蔓延至亚洲至日本和韩国的经济危机在市场上引发了混乱。

到 1998 年，长期资本管理公司的 30 亿美元股权被耗尽，公司面临破产。美联储担心交易对手也会退出其市场头寸并造成快速和广泛的资产出售，因此干预了一项救助计划以确保美国市场的稳定。

2000 年初清算，LTCM 的失败代表了金融数学模型在市场不稳定时期的局限性的教训。

Myron Scholes 开发了 Black-Scholes 模型，用于确定看涨期权或看跌期权的公允价格或理论价值。由于他的贡献，他获得了 1997 年的诺贝尔经济学奖。作为斯坦福大学的名誉教授，斯科尔斯继续他在商业和金融领域的工作。

＃＃强调

＃＃常问问题

2005 年，在 Long-Term Capital Holdings v. the United States 案中，法院驳回了该公司提出的 4000 万美元的节税要求。该公司的公司结构和会计已经建立了一个离岸避税地，以避免对投资利润征税。

Myron Scholes 在 2011 年布什研究所的 4% 增长项目中为政策制定理念做出了贡献。该论坛呼吁将每年 4%的国内生产总值 (GDP) 持续增长作为国家政策制定者的目标。

斯科尔斯是税收和商业战略：一种规划方法的作者，该书分析了税收规则如何影响经济决策，并定义了税收如何影响商业活动的框架。