Myron Scholes
Myron Scholes è un economista e professore canadese-americano. Ha ricevuto il Premio Nobel per l'economia nel 1997 per il suo contributo al modello di Black-Scholes,. un'equazione differenziale ampiamente utilizzata per valutare i contratti di opzioni.
Scholes ha insegnato al Massachusetts Institute of Technology e all'Università di Chicago. Attualmente è Frank E. Buck Professor of Finance, Emeritus, presso la Stanford Graduate School of Business.
Vita e formazione
Myron Scholes è nato il 1 luglio 1941 in Ontario, Canada. Ha conseguito una laurea in economia presso la McMaster University nel 1961 e ha completato il suo dottorato di ricerca. presso l'Università di Chicago nel 1969.
Scholes ha iniziato la sua carriera presso il Center for Research in Security Price presso l'Università di Chicago. Nel 1983 è entrato a far parte della facoltà della Stanford University. Myron Scholes è stato amministratore delegato di Salomon Brothers prima di co-fondare Long-Term Capital Management, LP, nel 1994.
Il metodo Black-Scholes
In qualità di professore presso la MIT Sloan School of Management, Scholes ha incontrato Fischer Black e Robert Merton nel 1968. Insieme, hanno condotto ricerche rivoluzionarie sui prezzi delle opzioni.
Nel 1973, all'Università di Chicago, hanno creato il modello di Black-Scholes, un'equazione differenziale utilizzata per valutare i contratti di opzioni valutando gli strumenti finanziari nel tempo. La formula richiede cinque variabili, tra cui la volatilità, il prezzo dell'attività sottostante,. il prezzo di esercizio dell'opzione, il tempo fino alla scadenza dell'opzione e il tasso di interesse privo di rischio.
Il metodo Black-Scholes consente ai venditori di opzioni di fissare prezzi razionali. Myron Scholes e Robert Merton hanno condiviso nel 1997 il Premio Nobel per l'economia per il loro modello. La metodologia ha aperto la strada a valutazioni economiche in aree che hanno generato nuovi strumenti finanziari e una gestione del rischio più efficace.
Gestione del capitale a lungo termine (LTCM)
Nel 1994, Myron Scholes e Robert Merton sono entrati a far parte dell'hedge fund,. Long-Term Capital Management, LP incorporando il modello Black-Scholes, " copertura dinamica " e scommettendo ingenti sulla convergenza dei tassi di interesse europei all'interno del Sistema monetario europeo,. LTCM realizzato rendimenti annualizzati superiori al 40% nei primi tre anni.
Per guadagnare alti tassi di rendimento sul suo capitale, il fondo ha preso in prestito denaro considerevole per sfruttare le sue posizioni. Entro la fine del 1997, LTCM deteneva circa $ 30 di debiti per ogni $ 1 di capitale. Il modello di business un tempo forte della gestione del capitale a lungo termine ha subito il fallimento quando i mercati si sono comportati in modo irrazionale. Una crisi economica iniziata in Thailandia e diffusasi in tutta l'Asia, in Giappone e Corea, ha scatenato il caos nel mercato.
Nel 1998, 3 miliardi di dollari di capitale erano esauriti in Long-Term Capital Management e l'azienda ha rischiato il fallimento. La Federal Reserve,. preoccupata che anche le controparti uscissero dalle loro posizioni di mercato e creassero una vendita rapida e diffusa di asset, è intervenuta con un piano di salvataggio per garantire stabilità al mercato statunitense.
Liquidato all'inizio del 2000, il fallimento di LTCM rappresenta una lezione sui limiti dei modelli matematici finanziari durante i periodi di instabilità del mercato.
La linea di fondo
Myron Scholes ha sviluppato il modello Black-Scholes, utilizzato per determinare il prezzo equo o il valore teorico di un'opzione call o put. Ha vinto il Premio Nobel per l'economia nel 1997 per i suoi contributi. Scholes continua il suo lavoro nel mondo degli affari e della finanza come professore emerito alla Stanford University.
Mette in risalto
È stato socio principale e accomandante di Long-Term Capital Management, LP
Scholes ha ricevuto il Premio Nobel per l'economia per il modello Black-Scholes.
Myron Scholes è un economista e professore canadese-americano.
FAQ
Quale perdita finanziaria ha dovuto affrontare Myron Scholes dopo il fallimento di LTCM?
Nel 2005, nel caso di Long-Term Capital Holdings v. the United States, i tribunali hanno respinto la richiesta dell'azienda di $ 40 milioni di risparmi fiscali. La struttura aziendale e la contabilità dell'azienda avevano istituito un rifugio fiscale offshore per evitare le tasse sui profitti degli investimenti.
Qual è il progetto di crescita del 4%?
Myron Scholes ha contribuito all'elaborazione di idee politiche al 4% Growth Project presso il Bush Institute nel 2011. Il forum ha chiesto di fissare una crescita annuale sostenuta del prodotto interno lordo (PIL) del 4% come obiettivo per i responsabili politici nazionali.
Quali libri ha scritto Myron Scholes?
Scholes è l'autore di Taxes and Business Strategy: A Planning Approach, che fornisce un'analisi di come le norme fiscali influenzano le decisioni economiche e definisce un quadro per come le tasse influiscono sulle attività commerciali.
