Myron Scholes

Myron Scholes är en kanadensisk-amerikansk ekonom och professor. Han fick Nobelpriset i ekonomi 1997 för sitt bidrag till Black-Scholes-modellen,. en differentialekvation som ofta används för att prissätta optionskontrakt.

Scholes undervisade vid Massachusetts Institute of Technology och University of Chicago. Han är för närvarande Frank E. Buck Professor of Finance, Emeritus, vid Stanford Graduate School of Business.

Tidigt liv och utbildning

Myron Scholes föddes den 1 juli 1941 i Ontario, Kanada. Han tog en kandidatexamen i nationalekonomi vid McMaster University 1961 och avslutade sin doktorsexamen. vid University of Chicago 1969.

Scholes började sin karriär vid Center for Research in Security Prices vid University of Chicago. 1983 började han på fakulteten vid Stanford University. Myron Scholes var verkställande direktör på Salomon Brothers innan han var med och grundade Long-Term Capital Management, LP, 1994.

Black-Scholes-metoden

Som professor vid MIT Sloan School of Management träffade Scholes Fischer Black och Robert Merton 1968. Tillsammans drev de banbrytande forskning om optionsprissättning.

1973, vid University of Chicago, skapade de Black-Scholes-modellen, en differentialekvation som används för att prissätta optionskontrakt genom att värdera finansiella instrument över tid. Formeln kräver fem variabler, inklusive volatilitet, priset på den underliggande tillgången,. optionens lösenpris,. tiden fram till optionens förfallotid och den riskfria räntan.

Black-Scholes-metoden tillåter säljare av optioner att sätta rationella priser. Myron Scholes och Robert Merton delade 1997 års Nobelpris i ekonomi för sin modell. Metodiken banade väg för ekonomiska värderingar inom områden som genererade nya finansiella instrument och effektivare riskhantering.

Långsiktig kapitalförvaltning (LTCM)

1994 gick Myron Scholes och Robert Merton med i hedgefonden,. Long-Term Capital Management, LP. Inkorporerade Black-Scholes-modellen, " dynamic hedging ", och satsade stora på konvergensen av europeiska räntor inom det europeiska monetära systemet,. LTCM. realiserat årlig avkastning på över 40 % under de första tre åren.

För att få hög avkastning på sitt kapital lånade fonden avsevärda pengar för att utnyttja sina positioner. I slutet av 1997 hade LTCM cirka 30 USD i skuld för varje 1 USD i kapital. Den en gång starka affärsmodellen för långsiktig kapitalförvaltning stod inför ett misslyckande när marknaderna betedde sig irrationellt. En ekonomisk kris som började i Thailand och spred sig över Asien till Japan och Korea utlöste kaos på marknaden.

År 1998 var 3 miljarder dollar i eget kapital uttömt vid Long Term Capital Management och företaget stod inför konkurs. Federal Reserve,. oroad över att motparter också skulle lämna sina marknadspositioner och skapa en snabb och utbredd försäljning av tillgångar, ingrep med en räddningsplan för att säkerställa stabilitet på den amerikanska marknaden.

LTCM:s misslyckande, som likviderades i början av 2000, utgör en läxa om begränsningarna hos finansiella matematiska modeller under perioder av marknadsinstabilitet.

Poängen

Myron Scholes utvecklade Black-Scholes-modellen, som användes för att fastställa det verkliga priset eller det teoretiska värdet för ett köp eller en säljoption. Han fick Nobelpriset i ekonomi 1997 för sina insatser. Scholes fortsätter sitt arbete inom ekonomi och finans som professor emeritus vid Stanford University.

Höjdpunkter

– Han var huvud- och kommanditdelägare på Long-Term Capital Management, LP

– Scholes fick Nobelpriset i ekonomi för Black-Scholes-modellen.

– Myron Scholes är en kanadensisk-amerikansk ekonom och professor.

Vanliga frågor

Vilken ekonomisk förlust fick Myron Scholes efter misslyckandet med LTCM?

År 2005, i fallet Long-Term Capital Holdings v. USA, godkände domstolar företagets krav på 40 miljoner USD i skattebesparingar. Företagets företagsstruktur och redovisning hade etablerat ett offshore-skatteskydd för att undvika skatter på investeringsvinster.

Vad är 4%-tillväxtprojektet?

Myron Scholes bidrog till beslutsfattande idéer vid 4% Growth Project vid Bush Institute 2011. Forumet efterlyste en hållbar årlig tillväxt på 4% bruttonationalprodukt (BNP) som ett mål för nationella beslutsfattare.

Vilka böcker har Myron Scholes skrivit?

Scholes är författare till Taxes and Business Strategy: A Planning Approach, som ger en analys av hur skatteregler påverkar ekonomiska beslut och definierar ett ramverk för hur skatter påverkar affärsverksamheten.