Отношение цены к бронированию (P/B)

Что такое соотношение цены и балансовой стоимости?

Отношение цены к балансовой стоимости — это показатель, который оценивает компанию на основе ее рыночной цены по отношению к ее чистым активам, обычно рассчитываемой на основе акций. Его можно сравнить с другими коэффициентами, такими как отношение цены к прибыли,. поскольку это один из распространенных способов, с помощью которого инвесторы пытаются определить, недооценена компания или переоценена.

Коэффициент используется в основном для оценки публично торгуемых компаний, поскольку рыночные цены, а также их активы и обязательства общедоступны.

Как рассчитать соотношение цены и балансовой стоимости?

Расчет коэффициента может включать несколько шагов, в зависимости от наличия информации. Компании могут указать свою балансовую стоимость собственного капитала или то, что известно как акционерный капитал, в балансовом отчете их ежеквартального или годового финансового отчета, подаваемого в Комиссию по ценным бумагам и биржам. Балансовая стоимость собственного капитала или просто балансовая стоимость также может отображаться в данных, предоставляемых сторонними поставщиками финансовых данных, такими как Bloomberg.

Фундаментальный способ расчета отношения цены к балансовой стоимости состоит в том, чтобы разделить рыночную капитализацию на балансовую стоимость.

Расчет на акцию включает в себя несколько шагов, но соотношение работает точно так же. Разделите рыночную капитализацию на количество акций в обращении. Затем разделите балансовую стоимость на количество акций в обращении. Разделив коэффициент рыночной капитализации на коэффициент балансовой стоимости, мы получим соотношение P/B.

Ниже представлена таблица соотношения цены и балансовой стоимости 10 крупнейших компаний из S&P 500 по рыночной стоимости на основе их финансовой отчетности на конец третьего квартала 2021 года.

ТТТ

Количество акций в обращении и балансовая стоимость взяты из документов компаний на конец их отчетного периода за третий квартал 2021 года. Цены на акции указаны по состоянию на 30 ноября 2021 года. Рыночная капитализация и балансовая стоимость выражены в миллионах долларов. Alphabet, Meta Platforms и Berkshire Hathaway имеют разные классы акций. В этой таблице показаны их акции класса А и акции в обращении, но рыночная капитализация рассчитывается путем объединения стоимости их классов акций.

Как интерпретировать соотношение цены и балансовой стоимости

Коэффициент P/B компании может указывать на то, недооценены ли ее акции или переоценены по отношению к ее балансовой стоимости. Соотношение 1 или меньше будет означать, что акции компании оцениваются на балансовой стоимости или ниже, и они будут считаться недооцененными. Низкий коэффициент (или коэффициент 1) предполагает, что стоимость чистых активов компании (или акционерного капитала) меньше или эквивалентна цене акций. Другими словами, если компания будет продана, ее чистые активы будут проданы по той же цене, что и ее общий капитал (рыночная капитализация). И наоборот, более высокий коэффициент будет означать, что компания торгуется выше балансовой стоимости. Слишком высокий мультипликатор будет означать, что компания переоценена.

Можно ли сравнивать соотношение цены и балансовой стоимости по отраслям?

Компании различаются по своей классификации активов, поэтому при сравнении соотношения цены и балансовой стоимости компаний друг с другом лучше сравнивать компании с аналогичными типами активов. Например, сравнение отношения застройщика к финансисту криптовалюты было бы произвольным, потому что у застройщика будут материальные активы в виде зданий и земли, а у криптофирмы будут нематериальные активы, которые не могут быть количественно оценены в физической форме.

Каковы ограничения отношения цены к балансовой стоимости?

Отношение будет считаться запаздывающим показателем, поскольку балансовая стоимость обычно представляет собой исторические данные. Немногие аналитики, не говоря уже о компаниях, предоставляют оценки на будущий период или прогнозы. Инвесторы могут сосредоточиться на других коэффициентах, таких как соотношение цены и расчетной прибыли, обычно называемое форвардным или опережающим соотношением цены и прибыли. Форвардный коэффициент P/E обеспечивает мультипликатор для оценки компании на основе ее будущих доходов за определенный период, обычно на один год раньше текущего финансового или календарного года.

Особенности

• Отношение P/B измеряет рыночную оценку компании по отношению к ее балансовой стоимости.

• Рыночная стоимость собственного капитала, как правило, выше, чем балансовая стоимость компании.

• Соотношение P/B ниже 1 обычно считается надежной инвестицией.

• Соотношение P/B используется стоимостными инвесторами для определения потенциальных инвестиций.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

С чем сравнивается отношение цены к балансовой стоимости?

Отношение цены к балансовой стоимости является одним из наиболее широко используемых финансовых коэффициентов. Он сравнивает рыночную цену компании с ее балансовой стоимостью, по существу показывая стоимость, данную рынком за каждый доллар чистой стоимости компании. Компании с высокими темпами роста часто демонстрируют отношение цены к балансовой стоимости значительно выше 1,0, в то время как компании, столкнувшиеся с серьезными трудностями, иногда демонстрируют соотношение ниже 1,0.

Что такое хорошее соотношение цены и резерва?

То, что считается «хорошим» соотношением цены к балансовой стоимости, будет зависеть от рассматриваемой отрасли и общего состояния оценок на рынке. Например, в период с 2010 по 2020 год наблюдался неуклонный рост среднего отношения цены к балансовой стоимости технологических компаний, котирующихся на фондовой бирже Nasdaq, примерно в три раза за этот период. Инвестор, оценивающий отношение цены к балансовой стоимости одного Таким образом, одна из этих технологических компаний могла бы согласиться с более высоким средним соотношением цены к балансовой стоимости по сравнению с инвестором, рассматривающим компанию в более традиционной отрасли, где нормой является более низкое соотношение цены к балансовой стоимости.

Почему важно соотношение цены и заказа?

Отношение цены к балансовой стоимости важно, потому что оно может помочь инвесторам понять, кажется ли рыночная цена компании разумной по сравнению с ее балансовым отчетом. Например, если у компании высокое отношение цены к балансовой стоимости, инвесторы могут проверить, оправдана ли эта оценка с учетом других показателей, таких как историческая рентабельность активов или рост прибыли на акцию (EPS). Отношение цены к балансовой стоимости также часто используется для проверки потенциальных инвестиционных возможностей.