Фонд коллективных инвестиций (КИФ)

Что такое фонд коллективных инвестиций?

Коллективный инвестиционный фонд (CIF), также известный как коллективный инвестиционный фонд (CIT), представляет собой группу объединенных счетов, принадлежащих банку или трастовой компании. Финансовое учреждение группирует активы отдельных лиц и организаций для создания единого более крупного диверсифицированного портфеля. Существует два типа коллективных инвестиционных фондов:

• Фонды А1, сгруппированные активы, внесенные для инвестирования или реинвестирования

• Фонды A2, сгруппированные активы, вносимые на пенсию, участие в прибылях, бонусы от акций или другие юридические лица, освобожденные от федерального подоходного налога.

CIF обычно доступны для физических лиц только через спонсируемые работодателем пенсионные планы, пенсионные планы и страховые компании. Другие названия для них включают общие трастовые фонды, общие фонды, коллективные трасты и смешанные трасты.

Как работает фонд коллективных инвестиций

CIF — это фонды, не регулируемые Комиссией по ценным бумагам (SEC) или Законом об инвестициях 1940 года, но работающие под управлением Управления валютного контролера (OCC). Хотя CIF являются объединенными фондами, как и взаимные фонды,. CIF представляют собой незарегистрированные инвестиционные инструменты, больше похожие на хедж-фонды.

Основная цель коллективного инвестиционного фонда заключается в снижении затрат за счет использования эффекта масштаба за счет комбинации фондов распределения прибыли и пенсий. Объединенные средства группируются на основной трастовый счет — с юридической точки зрения CIF создаются как трасты — которые контролируются банком или трастовой компанией, выступающей в качестве доверенного лица или исполнителя. Однако многие финансовые учреждения используют инвестиционные компании или компании взаимных фондов в качестве вспомогательных консультантов для управления портфелями.

Например, Invesco Trust Company управляет Invesco Global Opportunities Trust и Invesco Balanced-Risk Commodity Trust. Fidelity, Franklin Templeton и T. Rowe Price также управляют CIF.

CIF Инвестиции

Банк, выступая в качестве доверенного лица,. имеет законное право собственности на активы в фонде. Однако те, кто участвует в фонде, владеют любыми выгодами от активов фонда. По сути, они являются бенефициарными владельцами активов. Участники не владеют какими-либо конкретными активами, хранящимися в CIF, но имеют долю в совокупных активах фонда. CIT может инвестировать практически в любой вид активов, включая акции, облигации, деривативы и даже взаимные фонды.

КИФ специально разработаны банком для повышения эффективности управления инвестициями путем сбора активов с разных счетов в один фонд, который управляется с выбранной инвестиционной стратегией и целью. Комбинируя различные фидуциарные активы на одном счете, банк, как правило, может существенно снизить свои операционные и административные расходы. Обозначенная структура инвестиционной стратегии предназначена для максимизации эффективности инвестиций.

Согласно исследованию сингапурской исследовательской фирмы Cerulli Associates, по состоянию на 2016 год в CIF было инвестировано около 2,8 триллиона долларов, а на конец 2018 года эта цифра оценивалась в 3 триллиона долларов.

История коллективных инвестиционных фондов

Первый коллективный инвестиционный фонд был создан в 1927 году. Став жертвой неудачного выбора времени, когда два года спустя фондовый рынок рухнул, предполагаемый вклад этих объединенных фондов в последующие финансовые трудности привел к их серьезным ограничениям. Банки были ограничены предложением CIF только доверенным клиентам и через планы вознаграждения сотрудников.

Ситуация начала меняться в 21 веке. CIF начали размещаться на электронных торговых платформах взаимных фондов, что повысило их видимость и частоту сделок. Закон о пенсионной защите 2006 г. стал стимулом для CIF, поскольку он фактически сделал их вариантом по умолчанию для планов с установленными взносами. Наконец, стали популярными фонды с установленным сроком (TDF), и структура CIF особенно хорошо подходит для такого рода долгосрочных инструментов.

Чем CIF отличаются от взаимных фондов

Хотя оба предлагают различные варианты инвестиций и состоят из корзины активов. КИФ отличаются от взаимных фондов несколькими важными аспектами.

ТТТ

• Возможно, наиболее примечательно, что CIF, как правило, имеет более низкие операционные расходы, чем взаимные фонды, поскольку они не должны соответствовать требованиям отчетности Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) - например, предоставлять проспекты или создавать независимые советы директоров.

• CIF также предлагаются только банками и трастовыми компаниями для пенсионных планов и недоступны для широкой публики, в отличие от взаимных фондов, которые инвесторы могут приобрести напрямую или через финансового посредника, например, брокера.

• Надзор за CIF обычно осуществляется менеджерами, нанятыми доверительным управляющим, тогда как взаимные фонды возглавляются либо менеджером взаимного фонда, либо группой менеджеров, утвержденных советом директоров.

• CIF нельзя перевести в IRA или другие счета.

Реальный пример

Сегодня CIF часто фигурируют в планах 401(k) как вариант со стабильной стоимостью. Согласно отчету TheStreet.com, в отчете Института инвестиционных компаний было обнаружено, что их доля в активах плана 401 (k) увеличилась с 6% в 2000 г. до примерно 19% в 2016 г. Информация консалтинговой фирмы по институциональным инвестициям Callan содержится в Исследование тенденций определения вклада 2018 года показало, что присутствие CIF увеличилось с 43,8% в 2011 году до 65% в 2017 году.

Особенности

• Коллективный инвестиционный фонд (CIF) — это освобожденный от налогов объединенный инвестиционный фонд, доступный в основном в пенсионных планах, спонсируемых работодателем.

• Хотя по структуре они похожи на взаимные фонды, CIF не регулируются Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC).

• CIF имеют растущее присутствие в планах 401 (k), в значительной степени из-за их более низких управленческих и операционных затрат.

• CIF не застрахованы Федеральной корпорацией страхования депозитов (FDIC).