Fundusz Zbiorowego Inwestycji (CIF)
Co to jest fundusz zbiorowego inwestowania?
Fundusz zbiorowego inwestowania (CIF), znany również jako fundusz zbiorowego inwestowania (CIT), to grupa wspólnych rachunków prowadzonych przez bank lub firmę powierniczą. Instytucja finansowa grupuje aktywa osób fizycznych i organizacji w celu stworzenia jednego większego, zdywersyfikowanego portfela. Istnieją dwa rodzaje funduszy zbiorowego inwestowania:
Fundusze A1, zgrupowane aktywa wniesione do inwestycji lub reinwestycji
Fundusze A2, zgrupowane aktywa wniesione na emeryturę, podział zysków, premię akcyjną lub inne podmioty zwolnione z federalnego podatku dochodowego
CIF są ogólnie dostępne dla osób fizycznych tylko za pośrednictwem sponsorowanych przez pracodawcę planów emerytalnych, planów emerytalnych i firm ubezpieczeniowych. Inne nazwy to wspólne fundusze powiernicze, fundusze wspólne, fundusze zbiorowe i fundusze mieszane.
Jak działa fundusz zbiorowego inwestowania
CIF to fundusze nieregulowane przez Komisję Giełdy Papierów Wartościowych (SEC) lub ustawę o inwestycjach z 1940 r., ale zamiast tego działają pod nadzorem Urzędu Kontroli Walut (OCC). Chociaż CIF są funduszami połączonymi, tak jak fundusze wspólnego inwestowania,. CIF są niezarejestrowanymi instrumentami inwestycyjnymi, bardziej podobnymi do funduszy hedgingowych.
Podstawowym celem zbiorowego funduszu inwestycyjnego jest, poprzez wykorzystanie ekonomii skali,. obniżenie kosztów dzięki połączeniu funduszy z udziałem w zyskach i emerytur. Zgromadzone środki są zgrupowane na głównym rachunku powierniczym – mówiąc prawnie, fundusze CIF są tworzone jako fundusze powiernicze – kontrolowane przez bank lub firmę powierniczą, która działa jako powiernik lub wykonawca. Jednak wiele instytucji finansowych wykorzystuje firmy inwestycyjne lub towarzystwa funduszy inwestycyjnych jako pomocniczych doradców do zarządzania portfelami.
Na przykład Invesco Trust Company prowadzi Invesco Global Opportunities Trust oraz Invesco Balanced-Risk Commodity Trust. Fidelity, Franklin Templeton i T. Rowe Price również prowadzą CIF.
Inwestycje CIF
Bank, działając jako powiernik,. posiada tytuł prawny do aktywów funduszu. Jednak uczestnicy funduszu posiadają wszelkie korzyści płynące z aktywów funduszu. W efekcie są oni rzeczywistymi właścicielami aktywów. Uczestnicy nie posiadają żadnych konkretnych aktywów utrzymywanych w CIF, ale mają udział w zagregowanych aktywach funduszu. CIT może inwestować w prawie każdy rodzaj aktywów, w tym akcje, obligacje, instrumenty pochodne, a nawet fundusze inwestycyjne.
Fundusze CIF są specjalnie zaprojektowane przez bank w celu usprawnienia efektywnego zarządzania inwestycjami poprzez gromadzenie aktywów z różnych kont w jeden fundusz, który jest kierowany zgodnie z wybraną strategią inwestycyjną i celem. Łącząc różne aktywa powiernicze na jednym rachunku, bank jest zazwyczaj w stanie znacznie obniżyć koszty operacyjne i administracyjne. Wyznaczona struktura strategii inwestycyjnej ma na celu maksymalizację wyników inwestycyjnych.
Według badania Cerulli Associates, singapurskiej firmy badawczej, od 2016 r. w CIF zainwestowano około 2,8 biliona dolarów, a pod koniec 2018 r. wartość ta oszacowano na 3 biliony dolarów.
Historia funduszy zbiorowego inwestowania
Pierwszy zbiorowy fundusz inwestycyjny powstał w 1927 roku. Gdy dwa lata później doszło do krachu na giełdzie, który stał się ofiarą złego momentu, postrzegany wkład tych połączonych funduszy w wynikające z tego trudności finansowe doprowadził do ich poważnych ograniczeń. Banki ograniczono się do oferowania CIF tylko w celu zaufania klientom i poprzez plany świadczeń pracowniczych.
Sytuacja zaczęła się zmieniać w XXI wieku. CIF zaczęły być notowane na elektronicznych platformach obrotu funduszami wzajemnymi, co zwiększyło ich widoczność i częstotliwość transakcji. Ustawa o ochronie emerytur z 2006 r. była bodźcem dla CIF, ponieważ faktycznie uczyniła je domyślną opcją dla programów o zdefiniowanej składce. Wreszcie fundusze docelowej daty (TDF) stały się popularne, a struktura CIF jest szczególnie dobrze dopasowana do tego rodzaju instrumentów długoterminowych.
Jak CIF różnią się od funduszy powierniczych
Chociaż oba oferują różnorodne opcje inwestycyjne i składają się z koszyka aktywów. CIF różnią się od funduszy inwestycyjnych na kilka znaczących sposobów.
TTT
Być może przede wszystkim CIF ma zwykle niższe koszty operacyjne niż fundusze inwestycyjne, ponieważ nie muszą spełniać wymogów sprawozdawczych Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) – na przykład dostarczając prospekty lub instalując niezależne rady dyrektorów.
Fundusze CIF są również oferowane wyłącznie przez banki i firmy powiernicze na potrzeby planów emerytalnych i nie są dostępne dla ogółu społeczeństwa, w przeciwieństwie do funduszy inwestycyjnych, które inwestorzy mogą nabyć bezpośrednio lub za pośrednictwem pośrednika finansowego, takiego jak broker.
Nadzór nad CIFs jest zwykle sprawowany przez menedżerów zatrudnionych przez powiernika, podczas gdy fundusze inwestycyjne są prowadzone przez zarządzającego funduszem powierniczym lub grupę menedżerów zatwierdzoną przez radę dyrektorów.
CIF nie mogą być przenoszone na konta IRA lub inne konta.
Przykład ze świata rzeczywistego
Obecnie CIF często pojawiają się w planach 401(k) jako opcja o stabilnej wartości. Według raportu „TheStreet.com”, raport Investment Company Institute wykazał, że ich udział w aktywach planu 401(k) wzrósł z 6% w 2000 r. do około 19% w 2016 r. badanie trendów zdefiniowanego wkładu w 2018 r. wykazało, że obecność CIF wzrosła z 43,8% w 2011 r. do 65% w 2017 r.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Zbiorowy Fundusz Inwestycyjny (CIF) jest zwolnionym z podatku, połączonym funduszem inwestycyjnym, dostępnym głównie w ramach programów emerytalnych sponsorowanych przez pracodawcę.
Chociaż mają podobną strukturę do funduszy inwestycyjnych, CIF są nieuregulowane przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC).
Fundusze CIF mają coraz większą obecność w planach 401(k), w dużej mierze ze względu na ich niższe koszty zarządzania i koszty operacyjne.
CIF nie są ubezpieczone przez Federalną Korporację Ubezpieczeń Depozytów (FDIC).
