Fondo di investimento collettivo (CIF)

Che cos'è un fondo di investimento collettivo?

Un fondo di investimento collettivo (CIF), noto anche come fondo di investimento collettivo (CIT), è un gruppo di conti in pool detenuti da una banca o da una società fiduciaria. L'istituto finanziario raggruppa le risorse di individui e organizzazioni per sviluppare un unico portafoglio più ampio e diversificato. Esistono due tipi di fondi di investimento collettivo:

• Fondi A1, attività raggruppate conferite per investimento o reinvestimento

• Fondi A2, attività raggruppate conferite per la pensione, partecipazione agli utili, bonus azionario o altre entità esenti dall'imposta federale sul reddito

I CIF sono generalmente disponibili per l'individuo solo tramite piani pensionistici, piani pensionistici e compagnie di assicurazione sponsorizzati dal datore di lavoro. Altri nomi per loro includono fondi fiduciari comuni, fondi comuni, fondi comuni e fondi comuni.

Come funziona un Fondo di investimento collettivo

I CIF sono fondi non regolamentati dalla Securities Exchange Commission (SEC) o dall'Investment Act del 1940 ma operano invece sotto l'autorità di regolamentazione dell'Office of the Comptroller of the Currency (OCC). Sebbene i CIF siano fondi in pool proprio come lo sono i fondi comuni di investimento,. i CIF sono veicoli di investimento non registrati, più simili agli hedge fund.

L'obiettivo primario di un fondo di investimento collettivo è, attraverso l'uso di economie di scala,. di abbassare i costi con una combinazione di fondi di partecipazione agli utili e pensioni. I fondi aggregati sono raggruppati in un conto fiduciario principale - legalmente parlando, i CIF sono costituiti come trust - che è controllato dalla banca o dalla società fiduciaria, che funge da fiduciario o esecutore testamentario. Tuttavia, molte istituzioni finanziarie utilizzano società di investimento o società di fondi comuni di investimento come sub-consulenti per gestire i portafogli.

Ad esempio, Invesco Trust Company gestisce l'Invesco Global Opportunities Trust e l'Invesco Balanced-Risk Commodity Trust. Anche Fidelity, Franklin Templeton e T. Rowe Price gestiscono CIF.

Investimenti CIF

La banca, in qualità di fiduciaria,. ha titolo legale sui beni del fondo. Tuttavia, coloro che partecipano al fondo possiedono tutti i benefici del patrimonio del fondo. Sono, in effetti, i titolari effettivi dei beni. I partecipanti non possiedono alcuna attività specifica detenuta nel CIF ma hanno un interesse nelle attività aggregate del fondo. Un CIT può investire in qualsiasi tipo di attività, inclusi azioni, obbligazioni, derivati e persino fondi comuni di investimento.

I CIF sono specificamente progettati da una banca per migliorare la sua gestione efficace degli investimenti raccogliendo le attività da vari conti in un fondo che è diretto con una strategia e un obiettivo di investimento scelti. Combinando diverse attività fiduciarie in un unico conto, la banca è in genere in grado di ridurre sostanzialmente le proprie spese operative e amministrative. La struttura della strategia di investimento designata è progettata per massimizzare la performance dell'investimento.

Secondo uno studio di Cerulli Associates, una società di ricerca con sede a Singapore, nel 2016 sono stati investiti circa 2,8 trilioni di dollari in CIF e si stima che questa cifra raggiungerà i 3 trilioni di dollari alla fine del 2018.

Storia dei fondi di investimento collettivo

Il primo fondo di investimento collettivo fu creato nel 1927. Vittima del cattivo tempismo, quando il mercato azionario crollò due anni dopo, il contributo percepito di questi fondi comuni alle conseguenti difficoltà finanziarie portò a gravi limitazioni su di essi. Le banche erano limitate a offrire CIF solo a clienti fidati e attraverso piani di benefici per i dipendenti.

La situazione iniziò a cambiare nel 21° secolo. I CIF hanno iniziato a essere quotati su piattaforme elettroniche di negoziazione di fondi comuni di investimento, il che ha aumentato la loro visibilità e frequenza delle negoziazioni. Il Pension Protection Act del 2006 è stato un impulso per i CIF, in quanto li ha effettivamente resi l'opzione predefinita per i piani a contribuzione definita. Infine, i fondi a scadenza (TDF) sono diventati popolari e la struttura CIF è particolarmente adatta a questo tipo di veicolo a lungo termine.

In che modo i CIF differiscono dai fondi comuni

Sebbene entrambi offrano una varietà di opzioni di investimento e siano costituiti da un paniere di attività. I CIF differiscono dai fondi comuni di investimento in diversi modi significativi.

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• Forse in particolare, CIF tende ad avere costi operativi inferiori rispetto ai fondi comuni di investimento, dal momento che non devono soddisfare i requisiti di segnalazione della Securities and Exchange Commission (SEC), fornendo prospetti o installare consigli di amministrazione indipendenti, ad esempio.

• I CIF sono offerti anche solo da banche e società fiduciarie per piani pensionistici e non sono disponibili al pubblico, a differenza dei fondi comuni di investimento, che gli investitori possono acquistare direttamente o tramite un intermediario finanziario, come un broker.

• La supervisione dei CIF è solitamente svolta da gestori alle dipendenze del fiduciario, mentre i fondi comuni di investimento sono guidati da un gestore di fondi comuni o da un gruppo di gestori come approvato da un consiglio di amministrazione.

• I CIF non possono essere trasferiti in IRA o altri account.

Esempio del mondo reale

Oggi, i CIF compaiono spesso nei piani 401(k) come opzione di valore stabile. Secondo un rapporto su "TheStreet.com", un rapporto dell'Investment Company Institute ha rilevato che la loro quota di attività del piano 401 (k) è aumentata dal 6% nel 2000 a una stima del 19% nel 2016. Informazioni della società di consulenza per investimenti istituzionali Callan contenute in il Defined Contribution Trends Survey del 2018 ha rilevato che la presenza di CIF è aumentata dal 43,8% nel 2011 al 65% nel 2017.

Mette in risalto

• Un fondo di investimento collettivo (CIF) è un fondo di investimento collettivo esentasse, disponibile principalmente nei piani pensionistici sponsorizzati dal datore di lavoro.

• Sebbene abbiano una struttura simile ai fondi comuni di investimento, i CIF non sono regolamentati dalla Securities and Exchange Commission (SEC).

• I CIF hanno una presenza crescente nei piani 401(k), in gran parte a causa dei loro minori costi di gestione e operativi.

• I CIF non sono assicurati dalla Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).