Fonds de Placement Collectif (FIC)

Qu'est-ce qu'un fonds de placement collectif ?

Un fonds d'investissement collectif (CIF), également connu sous le nom de fonds d'investissement collectif (CIT), est un groupe de comptes communs détenus par une banque ou une société de fiducie. L'institution financière regroupe les actifs des particuliers et des organisations pour développer un seul portefeuille plus large et diversifié. Il existe deux types de fonds communs de placement :

• Fonds A1, actifs regroupés apportés pour investissement ou réinvestissement

• Fonds A2, actifs groupés apportés pour la retraite, la participation aux bénéfices, les bonus d'actions ou d'autres entités exonérées d' impôt fédéral sur le revenu

Les CIF ne sont généralement accessibles aux particuliers que par le biais de régimes de retraite parrainés par l'employeur, de régimes de retraite et de compagnies d'assurance. D'autres noms pour eux incluent les fonds en fiducie communs, les fonds communs, les fiducies collectives et les fiducies mixtes.

Comment fonctionne un FCP

Les CIF sont des fonds non réglementés par la Securities Exchange Commission (SEC) ou la loi sur l'investissement de 1940, mais fonctionnent plutôt sous l'autorité réglementaire de l'Office of the Comptroller of the Currency (OCC). Bien que les CIF soient des fonds communs au même titre que les fonds communs de placement,. les CIF sont des véhicules d'investissement non enregistrés, plus proches des fonds spéculatifs.

L'objectif principal d'un fonds d'investissement collectif est, grâce à l'utilisation d' économies d'échelle,. de réduire les coûts avec une combinaison de fonds de participation aux bénéfices et de pensions. Les fonds communs sont regroupés dans un compte fiduciaire principal — juridiquement parlant, les FIC sont constitués en fiducie — qui est contrôlé par la banque ou la société de fiducie, qui agit en tant que fiduciaire ou exécuteur testamentaire. Cependant, de nombreuses institutions financières utilisent des sociétés d'investissement ou des sociétés de fonds communs de placement comme sous-conseillers pour gérer les portefeuilles.

Par exemple, Invesco Trust Company gère Invesco Global Opportunities Trust et Invesco Balanced-Risk Commodity Trust. Fidelity, Franklin Templeton et T. Rowe Price gèrent également des CIF.

Investissements CIF

La banque, agissant en tant que fiduciaire,. a un titre légal sur les actifs du fonds. Cependant, ceux qui participent au fonds possèdent tous les avantages des actifs du fonds. Ils sont, en effet, les bénéficiaires effectifs des actifs. Les participants ne possèdent aucun actif spécifique détenu dans le CIF mais ont un intérêt dans les actifs agrégés du fonds. Un CIT peut investir dans à peu près n'importe quel type d'actif, y compris des actions, des obligations, des produits de base, des produits dérivés et même des fonds communs de placement.

Les CIF sont spécifiquement conçus par une banque pour améliorer sa gestion efficace des investissements en rassemblant les actifs de divers comptes dans un fonds qui est dirigé avec une stratégie et un objectif d'investissement choisis. En combinant différents actifs fiduciaires dans un seul compte, la banque est généralement en mesure de réduire considérablement ses dépenses opérationnelles et administratives. La structure de stratégie de placement désignée est conçue pour maximiser le rendement des placements.

Selon une étude de Cerulli Associates, une société de recherche basée à Singapour, en 2016, environ 2,8 billions de dollars ont été investis dans les CIF, et ce chiffre a été estimé à 3 billions de dollars à la fin de 2018.

Histoire des fonds de placement collectif

Le premier fonds d'investissement collectif a été créé en 1927. Victime d'un mauvais timing, lorsque le marché boursier s'est effondré deux ans plus tard, la contribution perçue de ces fonds communs aux difficultés financières qui en ont résulté a entraîné de sévères limitations. Les banques étaient limitées à n'offrir des CIF qu'aux clients de confiance et par le biais de régimes d'avantages sociaux.

La situation a commencé à changer au 21e siècle. Les CIF ont commencé à être cotés sur les plates-formes électroniques de négociation de fonds communs de placement, ce qui a accru leur visibilité et la fréquence des transactions. La loi de 2006 sur la protection des pensions a donné un coup de pouce aux CIF, car elle en a fait l'option par défaut pour les régimes à cotisations définies. Enfin, les fonds à date cible (TDF) sont devenus populaires, et la structure des CIF est particulièrement bien adaptée à ce type de véhicule à long terme.

Comment les CIF diffèrent des fonds communs de placement

Bien que les deux offrent une variété d'options d'investissement et consistent en un panier d'actifs. Les CIF diffèrent des fonds communs de placement de plusieurs manières significatives.

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• Peut-être plus particulièrement, le CIF a tendance à avoir des coûts d'exploitation inférieurs à ceux des fonds communs de placement, car ils n'ont pas à répondre aux exigences de déclaration de la Securities and Exchange Commission (SEC) - fournir des prospectus ou installer des conseils d'administration indépendants, par exemple.

• Les CIF sont également proposés uniquement par les banques et les sociétés de fiducie pour les régimes de retraite et ne sont pas accessibles au grand public, contrairement aux fonds communs de placement, que les investisseurs peuvent acheter directement ou par l'intermédiaire d'un intermédiaire financier, tel qu'un courtier.

• La surveillance des CIF est généralement assurée par des gestionnaires employés par le fiduciaire, tandis que les fonds communs de placement sont dirigés soit par un gestionnaire de fonds communs de placement, soit par un groupe de gestionnaires approuvé par un conseil d'administration.

• Les CIF ne peuvent pas être transférés dans des IRA ou d'autres comptes.

Exemple concret

Aujourd'hui, les CIF apparaissent fréquemment dans les plans 401(k) comme une option de valeur stable. Selon un rapport sur "TheStreet.com", un rapport de l'Investment Company Institute a révélé que leur part des actifs du plan 401 (k) est passée de 6% en 2000 à environ 19% en 2016. Informations de la société de conseil en investissement institutionnel Callan contenues dans l'enquête 2018 sur les tendances des cotisations définies a révélé que la présence des FIC est passée de 43,8 % en 2011 à 65 % en 2017.

Points forts

• Un fonds commun de placement (FCP) est un fonds commun de placement exonéré d'impôt, disponible principalement dans les régimes de retraite d'entreprise.

• Bien qu'ils aient une structure similaire à celle des fonds communs de placement, les CIF ne sont pas réglementés par la Securities and Exchange Commission (SEC).

• Les CIF sont de plus en plus présents dans les régimes 401(k), en grande partie en raison de leurs coûts de gestion et de fonctionnement moins élevés.

• Les CIF ne sont pas assurés par la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).