Sameiginlegur fjárfestingarsjóður (CIF)

Hvað er sameiginlegur fjárfestingarsjóður?

Sameiginlegur fjárfestingarsjóður (CIF), einnig þekktur sem sameiginlegur fjárfestingarsjóður (CIT), er hópur samsettra reikninga í eigu banka eða fjárvörslufyrirtækis. Fjármálastofnunin flokkar eignir frá einstaklingum og stofnunum til að þróa eitt stærra, fjölbreytt eignasafn. Það eru tvær tegundir af sameiginlegum fjárfestingarsjóðum:

• A1 sjóðir, flokkaðar eignir sem lagt er fram til fjárfestingar eða endurfjárfestingar

• A2 sjóðir, flokkaðar eignir sem lagðar eru til eftirlauna, hagnaðarhlutdeild, hlutabréfabónus eða aðrir aðilar sem eru undanþegnir alríkistekjuskatti

CIF eru almennt aðeins í boði fyrir einstaklinginn í gegnum eftirlaunaáætlanir á vegum vinnuveitanda, lífeyriskerfi og tryggingafélög. Önnur nöfn fyrir þá eru sameiginlegir sjóðir, sameiginlegir sjóðir, sameiginlegir sjóðir og blandaðir sjóðir.

Hvernig sameiginlegur fjárfestingarsjóður starfar

CIF eru sjóðir sem ekki er stjórnað af Securities Exchange Commission (SEC) eða fjárfestingarlögunum frá 1940 en starfa þess í stað undir eftirlitsvaldi skrifstofu gjaldmiðilseftirlitsmanns (OCC). Þrátt fyrir að CIF-sjóðir séu sameinaðir sjóðir eins og verðbréfasjóðir eru, eru CIF-sjóðir óskráðir fjárfestingarfyrirtæki, meira í ætt við vogunarsjóði.

Meginmarkmið sameiginlegs fjárfestingarsjóðs er, með því að nota stærðarhagkvæmni,. að lækka kostnað með samsetningu ágóðahlutdeildarsjóða og lífeyris. Sameiginlega fjármunirnir eru flokkaðir í aðalsjóðsreikning - lagalega séð eru CIF-sjóðir settir upp sem sjóðir - sem er stjórnað af bankanum eða fjárvörslufyrirtækinu, sem starfar sem fjárvörsluaðili eða framkvæmdastjóri. Hins vegar nota margar fjármálastofnanir fjárfestingarfélög eða verðbréfasjóðafyrirtæki sem undirráðgjafa til að stjórna eignasöfnunum.

Til dæmis rekur Invesco Trust Company Invesco Global Opportunities Trust og Invesco Balanced-Risk Commodity Trust. Fidelity, Franklin Templeton og T. Rowe Price reka einnig CIF.

CIF fjárfestingar

Bankinn, sem starfar sem fjárvörsluaðili,. á lögheimili að eignum sjóðsins. Hins vegar eiga þeir sem taka þátt í sjóðnum hvers kyns ávinning af eignum sjóðsins. Þeir eru í raun raunverulegir eigendur eignanna. Þátttakendur eiga enga sérstaka eign sem er í CIF en eiga hagsmuni af samanlögðum eignum sjóðsins. CIT getur fjárfest í nánast hvers kyns eignum, þar með talið hlutabréfum, skuldabréfavörum, afleiðum og jafnvel verðbréfasjóðum.

CIF eru sérstaklega hönnuð af banka til að auka skilvirka fjárfestingarstjórnun sína með því að safna eignum frá ýmsum reikningum í einn sjóð sem er stýrt með valinni fjárfestingarstefnu og markmiði. Með því að sameina mismunandi fjármunaeignir á einum reikningi getur bankinn venjulega lækkað rekstrar- og umsýslukostnað verulega. Tilnefnd uppbygging fjárfestingarstefnu er hönnuð til að hámarka fjárfestingarárangur.

Samkvæmt rannsókn Cerulli Associates, rannsóknafyrirtækis í Singapúr, frá og með 2016, voru um það bil 2,8 billjónir Bandaríkjadala fjárfestir í CIF og sú tala var áætlað að ná 3 billjónum dala í lok árs 2018.

Saga sameiginlegra fjárfestingasjóða

Fyrsti sameiginlega fjárfestingasjóðurinn var stofnaður árið 1927. Fórnarlamb slæmrar tímasetningar, þegar hlutabréfamarkaðurinn hrundi tveimur árum síðar, leiddi álitið framlag þessara sameinuðu sjóða til fjárhagserfiðleika sem fylgdu í kjölfarið til alvarlegra takmarkana á þeim. Bankar voru takmarkaðir við að bjóða aðeins CIF til að treysta viðskiptavinum og í gegnum ávinningskerfi starfsmanna.

Ástandið tók að breytast á 21. öldinni. Byrjað var að skrá CIF á rafrænum verðbréfasjóðum, sem jók sýnileika þeirra og tíðni viðskipta. Lífeyrisverndarlögin frá 2006 voru uppörvun fyrir CIF, þar sem þau gerðu þau í raun að sjálfgefnu valkosti fyrir iðgjaldatengd kerfi. Að lokum urðu markmiðssjóðir (TDFs) vinsælir og CIF uppbyggingin hentar sérstaklega vel fyrir þessa tegund af langtímatæki.

Hvernig CIF eru frábrugðin verðbréfasjóðum

Þó að báðir bjóði upp á margs konar fjárfestingarkosti og samanstanda af körfu af eignum. CIF eru frábrugðin verðbréfasjóðum á nokkra þýðingarmikla vegu.

TTT

• Kannski er það helst að CIF hefur tilhneigingu til að hafa lægri rekstrarkostnað en verðbréfasjóðir, þar sem þeir þurfa ekki að uppfylla skýrslukröfur Securities and Exchange Commission (SEC) - útvega útboðslýsingar eða setja upp sjálfstæðar stjórnir, til dæmis.

• CIF eru einnig aðeins í boði af bönkum og traustum fyrirtækjum fyrir eftirlaunaáætlanir og eru ekki í boði fyrir almenning, ólíkt verðbréfasjóðum, sem fjárfestar geta keypt beint eða í gegnum fjármálamiðlara, svo sem miðlara.

• Eftirlit með CIF-sjóðum er venjulega veitt af stjórnendum sem ráðnir eru af fjárvörsluaðila, en verðbréfasjóðir eru annaðhvort undir stjórn verðbréfasjóðsstjóra eða hóps stjórnenda samkvæmt samþykkt stjórnar.

• Ekki er hægt að færa CIF yfir á IRA eða aðra reikninga.

Raunverulegt dæmi

Í dag birtast CIFs oft í 401 (k) áætlunum sem stöðugur valkostur. Samkvæmt skýrslu á „TheStreet.com“ kom í ljós í skýrslu Fjárfestingarfélagsstofnunar að hlutur þeirra í 401(k) áætlunareignum jókst úr 6% árið 2000 í áætlaða 19% árið 2016. Upplýsingar frá Callan fagfjárfestaráðgjafafyrirtækinu 2018 Defined Contribution Trends Survey leiddi í ljós að tilvist CIFs jókst úr 43,8% árið 2011 í 65% árið 2017.

Hápunktar

• Sameiginlegur fjárfestingarsjóður (CIF) er skattfrjáls, sameinaður fjárfestingarsjóður, sem er aðallega fáanlegur í eftirlaunaáætlunum á vegum vinnuveitanda.

• Þó að þeir séu svipaðir að uppbyggingu og verðbréfasjóðir, eru CIF-sjóðir stjórnlausir af Securities and Exchange Commission (SEC).

• CIFs hafa vaxandi viðveru í 401(k) áætlunum, að miklu leyti vegna lægri stjórnunar- og rekstrarkostnaðar.

• CIF eru ekki tryggð með Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).