Kollektiv investeringsfond (CIF)

Vad är en kollektiv investeringsfond?

En kollektiv investeringsfond (CIF), även känd som en kollektiv investeringsfond (CIT), är en grupp av sammanslagna konton som innehas av en bank eller ett trustföretag. Finansinstitutet grupperar tillgångar från individer och organisationer för att utveckla en enda större, diversifierad portfölj. Det finns två typer av kollektiva investeringsfonder:

• A1-fonder, grupperade tillgångar tillskjutna för investeringar eller återinvestering

• A2-fonder, grupperade tillgångar som tillskjutits för pensionering, vinstdelning, aktiebonus eller andra enheter som är befriade från federal inkomstskatt

CIF:er är i allmänhet endast tillgängliga för individen via arbetsgivarsponsrade pensionsplaner, pensionsplaner och försäkringsbolag. Andra namn för dem inkluderar gemensamma trustfonder, gemensamma fonder, kollektiva truster och blandade truster.

Hur en kollektiv investeringsfond fungerar

CIF:er är fonder som inte regleras av Securities Exchange Commission (SEC) eller Investment Act från 1940 utan fungerar istället under tillsynsmyndigheten från Office of the Comptroller of the Currency (OCC). Även om CIF:er är poolade fonder precis som fonder är, är CIF:er oregistrerade investeringsinstrument, mer besläktade med hedgefonder.

Det primära målet för en kollektiv investeringsfond är att genom att använda stordriftsfördelar sänka kostnaderna med en kombination av vinstandelsfonder och pensioner. De sammanslagna medlen är grupperade i ett huvudförtroendekonto – juridiskt sett är CIF:er inrättade som truster – som kontrolleras av banken eller trustföretaget, som agerar som förvaltare eller exekutor. Men många finansinstitut använder investeringsbolag eller fondbolag som underrådgivare för att hantera portföljerna.

Till exempel driver Invesco Trust Company Invesco Global Opportunities Trust och Invesco Balanced-Risk Commodity Trust. Fidelity, Franklin Templeton och T. Rowe Price kör också CIF.

CIF-investeringar

Banken, som agerar som förtroendeman,. har en laglig äganderätt till tillgångarna i fonden. De som deltar i fonden äger dock eventuella förmåner av fondens tillgångar. De är i själva verket de verkliga ägarna av tillgångarna. Deltagarna äger inte någon specifik tillgång som innehas i CIF men har ett intresse i fondens samlade tillgångar. En CIT kan investera i nästan alla slags tillgångar inklusive aktier, obligationsråvaror, derivat och till och med fonder.

CIF:er är specifikt utformade av en bank för att förbättra dess effektiva investeringsförvaltning genom att samla tillgångarna från olika konton till en fond som är riktad med en vald investeringsstrategi och mål. Genom att kombinera olika förvaltningstillgångar på ett enda konto kan banken vanligtvis minska sina drifts- och administrationskostnader avsevärt. Den utsedda investeringsstrategistrukturen är utformad för att maximera investeringsresultatet.

Enligt en studie från Cerulli Associates, ett Singapore-baserat undersökningsföretag, investerades från och med 2016 cirka 2,8 biljoner dollar i CIF, och den siffran beräknades nå 3 biljoner dollar i slutet av 2018.

Historia om kollektiva investeringsfonder

Den första kollektiva investeringsfonden skapades 1927. Ett offer för dålig timing, när aktiemarknaden kraschade två år senare, ledde det upplevda bidraget från dessa sammanslagna fonder till de efterföljande ekonomiska svårigheterna till allvarliga begränsningar för dem. Banker var begränsade till att endast erbjuda CIF för att lita på kunder och genom personalplaner.

Situationen började förändras under 2000-talet. CIF:er började noteras på elektroniska aktiefonders handelsplattformar, vilket ökade deras synlighet och frekvens av affärer. Pensionsskyddslagen från 2006 var ett uppsving för CIF:er, eftersom den i praktiken gjorde dem till standardalternativet för avgiftsbestämda planer. Slutligen blev måldatumfonder (TDF) populära, och CIF-strukturen är särskilt väl lämpad för denna typ av långsiktiga medel.

Hur CIF skiljer sig från fonder

Även om båda erbjuder en mängd olika investeringsalternativ och består av en korg av tillgångar. CIF:er skiljer sig från fonder på flera meningsfulla sätt.

TTT

• Kanske mest anmärkningsvärt tenderar CIF att ha lägre driftskostnader än fonder, eftersom de inte behöver uppfylla Securities and Exchange Commission (SEC) rapporteringskrav – tillhandahålla prospekt eller installera oberoende styrelser, till exempel.

• CIF:er erbjuds också endast av banker och trustföretag för pensionsplaner och är inte tillgängliga för allmänheten, till skillnad från fonder, som investerare kan köpa direkt eller genom en finansiell mellanhand, till exempel en mäklare.

• Tillsynen av CIF:er utförs vanligtvis av förvaltare som är anställda av förvaltaren, medan värdepappersfonder leds antingen av en fondförvaltare eller en grupp av förvaltare som godkänts av en styrelse.

• CIF:er kan inte rullas över till IRA:er eller andra konton.

Exempel från verkliga världen

Idag förekommer CIFs ofta i 401(k)-planer som ett stabilt värdealternativ. Enligt en rapport på "TheStreet.com" fann en rapport från Investment Company Institute att deras andel av 401(k) förvaltningstillgångar ökade från 6 % 2000 till uppskattningsvis 19 % 2016. Information från det institutionella investeringskonsultföretaget Callan finns i 2018 års undersökning om Defined Contribution Trends fann att förekomsten av CIF ökade från 43,8 % 2011 till 65 % 2017.

Höjdpunkter

• En kollektiv investeringsfond (CIF) är en skattebefriad, poolad investeringsfond, huvudsakligen tillgänglig i arbetsgivarsponsrade pensionsplaner.

• Även om de har liknande struktur som fonder, är CIF:er oreglerade av Securities and Exchange Commission (SEC).

• CIF:er har en växande närvaro i 401(k)-planer, till stor del på grund av deras lägre förvaltnings- och driftskostnader.

• CIF:er är inte Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) försäkrade.