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Fundo de Investimento Coletivo (CIF)

Fundo de Investimento Coletivo (CIF)

O que é um Fundo de Investimento Coletivo?

Um fundo de investimento coletivo (CIF), também conhecido como fundo de investimento coletivo (CIT), é um grupo de contas agrupadas detidas por um banco ou empresa fiduciária. A instituição financeira agrupa ativos de indivíduos e organizações para desenvolver um único portfólio maior e diversificado. Existem dois tipos de fundos de investimento coletivo:

  • Fundos A1, ativos agrupados contribuídos para investimento ou reinvestimento

  • Fundos A2, bens agrupados contribuídos para aposentadoria, participação nos lucros, bonificação em ações ou outras entidades isentas de imposto de renda federal

Os CIFs geralmente estão disponíveis para o indivíduo apenas por meio de planos de aposentadoria patrocinados pelo empregador, planos de pensão e companhias de seguros. Outros nomes para eles incluem fundos fiduciários comuns, fundos comuns, fundos coletivos e fundos mistos.

Como funciona um Fundo de Investimento Coletivo

Os CIFs são fundos não regulamentados pela Securities Exchange Commission (SEC) ou pelo Investment Act de 1940, mas operam sob a autoridade reguladora do Office of the Comptroller of the Currency (OCC). Embora os CIFs sejam fundos agrupados, assim como os fundos mútuos,. os CIFs são veículos de investimento não registrados, mais parecidos com os fundos de hedge.

O objetivo primordial de um fundo de investimento coletivo é, através do uso de economias de escala,. reduzir custos com uma combinação de fundos de participação nos lucros e pensões. Os fundos agrupados são agrupados em uma conta fiduciária mestra – legalmente falando, os CIFs são configurados como fiduciários – que é controlado pelo banco ou empresa fiduciária, que atua como fiduciário ou executor. No entanto, muitas instituições financeiras usam empresas de investimento ou empresas de fundos mútuos como subconsultores para gerenciar as carteiras.

Por exemplo, a Invesco Trust Company administra o Invesco Global Opportunities Trust e o Invesco Balanced-Risk Commodity Trust. Fidelity, Franklin Templeton e T. Rowe Price também administram CIFs.

Investimentos CIF

O banco, atuando como fiduciário,. tem a titularidade legal dos ativos do fundo. No entanto, os participantes do fundo possuem quaisquer benefícios dos ativos do fundo. Eles são, com efeito, os beneficiários efetivos dos ativos. Os participantes não possuem nenhum ativo específico mantido no CIF, mas têm participação nos ativos agregados do fundo. Um CIT pode investir em praticamente qualquer tipo de ativo, incluindo ações, commodities de títulos, derivativos e até fundos mútuos.

Os CIFs são projetados especificamente por um banco para aprimorar sua gestão eficaz de investimentos, reunindo os ativos de várias contas em um fundo direcionado a uma estratégia e objetivo de investimento escolhidos. Ao combinar diferentes ativos fiduciários em uma única conta, o banco normalmente consegue diminuir substancialmente suas despesas operacionais e administrativas. A estrutura de estratégia de investimento designada é projetada para maximizar o desempenho do investimento.

De acordo com um estudo da Cerulli Associates, uma empresa de pesquisa com sede em Cingapura, a partir de 2016, aproximadamente US$ 2,8 trilhões foram investidos em CIFs, e esse número foi estimado em US$ 3 trilhões no final de 2018.

História dos Fundos de Investimento Coletivo

O primeiro fundo de investimento coletivo foi criado em 1927. Vítima de um mau momento, quando o mercado de ações quebrou dois anos depois, a contribuição percebida desses fundos agrupados para as dificuldades financeiras que se seguiram levou a severas limitações. Os bancos estavam restritos a oferecer apenas CIFs para clientes de confiança e por meio de planos de benefícios a funcionários.

A situação começou a mudar no século XXI. Os CIFs passaram a ser listados em plataformas eletrônicas de negociação de fundos mútuos, o que aumentou sua visibilidade e frequência de negócios. A Lei de Proteção de Pensões de 2006 foi um impulso para os CIFs, pois efetivamente os tornou a opção padrão para planos de contribuição definida. Finalmente, os fundos de data-alvo (TDFs) tornaram-se populares, e a estrutura do CIF é particularmente adequada para esse tipo de veículo de longo prazo.

Como os CIFs diferem dos fundos mútuos

Embora ambos ofereçam uma variedade de opções de investimento e consistam em uma cesta de ativos. Os CIFs diferem dos fundos mútuos de várias maneiras significativas.

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  • Talvez mais notavelmente, o CIF tende a ter custos operacionais mais baixos do que os fundos mútuos, uma vez que eles não precisam atender aos requisitos de relatórios da Securities and Exchange Commission (SEC) - fornecer prospectos ou instalar conselhos de administração independentes, por exemplo.

  • Os CIFs também são oferecidos apenas por bancos e sociedades fiduciárias para planos de aposentadoria e não estão disponíveis ao público em geral, ao contrário dos fundos mútuos, que os investidores podem comprar diretamente ou por meio de um intermediário financeiro, como um corretor.

  • A supervisão dos CIFs geralmente é realizada por gerentes contratados pelo administrador, enquanto os fundos mútuos são liderados por um gerente de fundo mútuo ou grupo de gerentes conforme aprovado por um conselho de administração.

  • CIFs não podem ser transferidos para IRAs ou outras contas.

Exemplo do mundo real

Hoje, os CIFs aparecem frequentemente em planos 401(k) como uma opção de valor estável. De acordo com um relatório no "TheStreet.com", um relatório do Investment Company Institute descobriu que sua participação nos ativos do plano 401(k) aumentou de 6% em 2000 para cerca de 19% em 2016. Informações da consultoria de investimentos institucionais Callan contidas em a Pesquisa de Tendências de Contribuição Definida de 2018 constatou que a presença de CIFs aumentou de 43,8% em 2011 para 65% em 2017.

Destaques

  • Um fundo de investimento coletivo (CIF) é um fundo de investimento coletivo isento de impostos, disponível principalmente em planos de aposentadoria patrocinados pelo empregador.

  • Embora sejam semelhantes em estrutura aos fundos mútuos, os CIFs não são regulamentados pela Securities and Exchange Commission (SEC).

  • CIFs têm uma presença crescente em planos 401(k), devido em grande parte aos seus custos operacionais e de gestão mais baixos.

  • CIFs não são segurados pela Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).