Kollektiv investeringsfond (CIF)
Hvad er en kollektiv investeringsfond?
En kollektiv investeringsfond (CIF), også kendt som en kollektiv investeringsfond (CIT), er en gruppe af poolede konti, der ejes af en bank eller et trustselskab. Den finansielle institution grupperer aktiver fra enkeltpersoner og organisationer for at udvikle en enkelt større, diversificeret portefølje. Der er to typer af kollektive investeringsfonde:
A1-fonde, grupperede aktiver indskudt til investering eller geninvestering
A2-fonde, grupperede aktiver bidraget til pensionering, overskudsdeling, aktiebonus eller andre enheder fritaget for føderal indkomstskat
CIF'er er generelt kun tilgængelige for den enkelte via arbejdsgiversponsorerede pensionsordninger, pensionsordninger og forsikringsselskaber. Andre navne for dem omfatter fælles trustfonde, fælles fonde, kollektive truster og blandede truster.
Sådan fungerer en kollektiv investeringsfond
CIF'er er fonde, der ikke er reguleret af Securities Exchange Commission (SEC) eller Investment Act of 1940, men opererer i stedet under den regulerende myndighed fra Office of the Comptroller of the Currency (OCC). Selvom CIF'er er poolede fonde ligesom investeringsforeninger er, er CIF'er uregistrerede investeringsinstrumenter, mere beslægtet med hedgefonde.
Det primære formål med en kollektiv investeringsfond er, gennem brug af stordriftsfordele,. at sænke omkostningerne med en kombination af overskudsdelingsfonde og pensioner. De samlede midler er grupperet i en master-trustkonto - juridisk set er CIF'er oprettet som truster - der kontrolleres af banken eller trustselskabet, der fungerer som en administrator eller eksekutør. Mange finansielle institutioner bruger dog investeringsselskaber eller investeringsforeningsselskaber som underrådgivere til at administrere porteføljerne.
For eksempel driver Invesco Trust Company Invesco Global Opportunities Trust og Invesco Balanced-Risk Commodity Trust. Fidelity, Franklin Templeton og T. Rowe Price kører også CIF'er.
CIF-investeringer
Banken, der fungerer som administrator,. har en juridisk ejendomsret til aktiverne i fonden. De, der deltager i fonden, ejer dog eventuelle fordele af fondens aktiver. De er i realiteten de reelle ejere af aktiverne. Deltagerne ejer ikke noget specifikt aktiv i CIF, men har en interesse i fondens samlede aktiver. En CIT kan investere i næsten enhver form for aktiv, herunder aktier, obligationsråvarer, derivater og endda gensidige fonde.
CIF'er er specifikt designet af en bank til at forbedre dens effektive investeringsstyring ved at samle aktiverne fra forskellige konti i én fond, der er rettet med en valgt investeringsstrategi og -mål. Ved at kombinere forskellige fiduciære aktiver på en enkelt konto er banken typisk i stand til at reducere sine drifts- og administrationsudgifter betydeligt. Den udpegede investeringsstrategistruktur er designet til at maksimere investeringsresultatet.
Ifølge en undersøgelse fra Cerulli Associates, et Singapore-baseret analysefirma, blev der fra 2016 investeret cirka 2,8 billioner USD i CIF'er, og det tal blev anslået til at ramme 3 billioner USD i slutningen af 2018.
Collective Investment Trusts historie
Den første kollektive investeringsfond blev oprettet i 1927. Et offer for dårlig timing, da aktiemarkedet styrtede to år senere, førte det opfattede bidrag fra disse samlede midler til de efterfølgende økonomiske vanskeligheder til alvorlige begrænsninger for dem. Banker var begrænset til kun at tilbyde CIF'er til tillidskunder og gennem personaleydelsesordninger.
Situationen begyndte at ændre sig i det 21. århundrede. CIF'er begyndte at blive noteret på elektroniske investeringsfonde handelsplatforme, hvilket øgede deres synlighed og hyppighed af handler. Pension Protection Act fra 2006 var et løft for CIF'er, da den reelt gjorde dem til standardindstillingen for bidragsbaserede ordninger. Endelig blev måltidsfonde (TDF'er) populære, og CIF-strukturen er særligt velegnet til denne slags langsigtede midler.
Hvordan CIF'er adskiller sig fra gensidige fonde
Selvom begge tilbyder en række investeringsmuligheder og består af en kurv af aktiver. CIF'er adskiller sig fra investeringsforeninger på flere meningsfulde måder.
TTT
Måske mest bemærkelsesværdigt har CIF en tendens til at have lavere driftsomkostninger end gensidige fonde, da de ikke skal opfylde Securities and Exchange Commission (SEC) rapporteringskrav – for eksempel at levere prospekter eller installere uafhængige bestyrelser.
CIF'er tilbydes også kun af banker og trustselskaber til pensionsordninger og er ikke tilgængelige for offentligheden i modsætning til gensidige fonde, som investorer kan købe direkte eller gennem en finansiel formidler, såsom en mægler.
Overvågningen af CIF'er leveres normalt af ledere ansat af administratoren, hvorimod investeringsforeninger ledes enten af en investeringsforeningsforvalter eller en gruppe af ledere som godkendt af en bestyrelse.
CIF'er kan ikke overføres til IRA'er eller andre konti.
Eksempel fra den virkelige verden
I dag optræder CIF'er ofte i 401(k)-planer som en mulighed for stabil værdi. Ifølge en rapport på "TheStreet.com" fandt en rapport fra investeringsselskabsinstituttet, at deres andel af 401(k)-aktiverne steg fra 6 % i 2000 til anslået 19 % i 2016. Oplysninger fra det institutionelle investeringskonsulentfirma Callan indeholdt i 2018 Defined Contribution Trends Survey viste, at tilstedeværelsen af CIF'er steg fra 43,8 % i 2011 til 65 % i 2017.
Højdepunkter
En kollektiv investeringsfond (CIF) er en skattefri, samlet investeringsfond, der hovedsageligt er tilgængelig i arbejdsgiversponsorerede pensionsordninger.
Selvom de i struktur ligner gensidige fonde, er CIF'er ureguleret af Securities and Exchange Commission (SEC).
CIF'er har en voksende tilstedeværelse i 401(k) planer, i høj grad på grund af deres lavere administrations- og driftsomkostninger.
CIF'er er ikke Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) forsikret.
