Товарный ценовой риск
Что такое риск изменения цен на товары?
Товарный ценовой риск — это вероятность того, что изменение цен на товары приведет к финансовым потерям либо для покупателей, либо для производителей товаров. Покупатели сталкиваются с риском того, что цены на сырьевые товары окажутся выше ожидаемых. Например, многим производителям мебели приходится покупать древесину, поэтому более высокие цены на древесину увеличивают стоимость изготовления мебели и отрицательно сказываются на прибыли производителей мебели.
Снижение цен на сырье представляет собой риск для товаропроизводителей. Если цены на урожай в этом году высоки, фермер может посадить больше этой культуры на менее продуктивной земле. Если в следующем году цены упадут, фермер может потерять деньги на дополнительном урожае, высаженном на менее плодородной почве. Это тоже один из видов товарного ценового риска. И производители, и потребители товаров могут хеджировать этот риск, используя товарные рынки.
Понимание риска цен на товары
Товарный ценовой риск представляет собой реальный риск для бизнеса и потребителей, а не только для трейдеров на товарных рынках. Это связано с тем, что все, от сырья до готовой продукции, зависит от покупки и переработки различных товаров, от металлов и энергии до сельскохозяйственных и пищевых продуктов. В результате изменения цен могут повлиять на многие вещи, от цены на бензин на заправке до цен на продукты или пластмассовые изделия.
Риск для покупателей: производители автомобилей
Риск цен на товары для покупателей связан с неожиданным повышением цен на товары, что может снизить норму прибыли покупателя и затруднить составление бюджета. Например, производители автомобилей сталкиваются с риском цен на сырьевые товары, потому что они используют такие товары, как сталь и каучук, для производства автомобилей.
Показательный пример: в первой половине 2016 года цены на сталь подскочили на 36%, а цены на натуральный каучук выросли на 25% после снижения в течение более трех лет. Это привело многих финансовых аналитиков с Уолл-стрит к выводу, что производители автомобилей и автозапчастей могут столкнуться с негативным влиянием на свою прибыль.
Риск для производителей: нефтяные компании
Производители товаров сталкиваются с риском неожиданного падения цен на товары, что может привести к снижению прибыли или даже убытков производителей. Нефтедобывающие компании хорошо осведомлены о ценовом риске сырьевых товаров. Поскольку цены на нефть колеблются, потенциальная прибыль, которую могут получить эти компании, также колеблется. Некоторые компании публикуют таблицы чувствительности, чтобы помочь финансовым аналитикам количественно определить точный уровень риска изменения цен на товары, с которым сталкивается компания.
Например, французская нефтяная компания Total SA однажды заявила, что ее чистая операционная прибыль упадет на 2 миллиарда долларов, если цена барреля нефти снизится на 10 долларов. Точно так же их операционный денежный поток упадет на 2 миллиарда долларов, когда цена на нефть упадет на 10 долларов. С июня 2014 года по январь 2016 года цены на нефть упали более чем на 70 долларов за баррель. Это ценовое движение должно было сократить операционный денежный поток Total примерно на 17 миллиардов долларов за этот период.
Хеджирование риска цен на товары
Крупные компании часто хеджируют риск цен на сырьевые товары. Одним из способов реализации этих хеджей являются контракты на товарные фьючерсы и опционы, торгуемые на основных товарных биржах,. таких как Чикагская товарная биржа (CME) или Нью-Йоркская товарная биржа (NYMEX). Эти контракты могут принести пользу покупателям и производителям сырьевых товаров за счет снижения неопределенности цен.
Производители и покупатели могут защитить себя от колебаний цен на товары, купив контракт, гарантирующий определенную цену на товар. Они также могут зафиксировать цену наихудшего сценария, чтобы уменьшить потенциальные потери.
Фьючерсы и опционы — это два финансовых инструмента, которые обычно используются для хеджирования рисков изменения цен на товары.
Факторы колебаний цен на сырьевые товары
Факторы, которые могут влиять на цены на товары, включают политику, сезоны, погоду, технологии и рыночные условия. Некоторые из наиболее экономически важных товаров включают сырье,. например:
Хлопок
Кукуруза
Пшеница
Масло
Сахар
Соевые бобы
Медь
Алюминий
Стали
Политические факторы
Политические факторы могут повышать цены на одни товары и снижать цены на другие. В 2018 году бывший президент Дональд Трамп ввел пошлины на сталь и алюминий, импортируемые из зарубежных стран. Непосредственным эффектом этих тарифов было повышение цен на сталь и алюминий в Соединенных Штатах по сравнению с остальным миром.
Китай ответил на тарифы Трампа, введя собственные тарифы на сельскохозяйственную продукцию США. При более низком спросе со стороны Китая излишки урожая приходится продавать на других рынках. В результате в 2019 году цены на многие сельскохозяйственные культуры в США снизились.
Погода
Сезонные и другие погодные колебания оказывают существенное влияние на цены на товары. Конец лета приносит с собой обильные урожаи, поэтому в октябре цены на товары имеют тенденцию к снижению. Эти сезонные понижения цен на сырьевые товары могут быть одной из причин, по которой в октябре часто происходят крупные обвалы фондового рынка. Засухи и наводнения также могут привести к временному повышению цен на некоторые товары.
Технологии
Технологии могут оказать существенное влияние на цены на товары. Алюминий считался драгоценным металлом до тех пор, пока в 19 и 20 веках не улучшились процедуры его выделения. По мере развития технологий цены на алюминий рухнули.
Особенности
Товарный ценовой риск – это вероятность того, что цены на товары изменятся таким образом, что это приведет к экономическим потерям.
Факторы, которые могут влиять на цены на товары, включают политику, сезоны, погоду, технологии и рыночные условия.
Фьючерсы и опционы – это два инструмента, которые обычно используются для хеджирования риска цен на товары.
Товарный ценовой риск для покупателей связан с ростом цен на товары; для продавцов/производителей это часто связано со снижением цен на товары.
